华泰证券：予工业富联(601138.SH)“买入”评级 目标价19.04元

智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，予工业富联(601138.SH)“买入”评级，预测21-23年EPS为1.02/1.12/1.22元。基于PE估值法，参考A股消费电子可比公司的平均PE(22年17x)，予其22年17倍PE估值，目标价19.04元。

华泰证券主要观点如下：

A/H股体量最大的3C制造业公司，工业互联网和数字化转型的“灯塔”

工业富联是全球领先的通信网络设备和云服务设备制造商。该行看好公司凭借A/H消费电子板块体量最大的优势(2020年收入是第二名的4.7倍)，以同业最高的研发投入(2020年研发费用是第二名的1.7倍)，用于5G设备、工业互联网等毛利率较高的业务，促进盈利能力的修复。

同时，在智能制造+工业互联网(5座灯塔工厂)、ESG(6座绿色工厂)领域持续领跑同业。该行认为在中国制造业转型和“碳中和”的背景下，公司作为从传统制造业向数字化转型的“灯塔”，估值吸引力显现。

通信网络设备和精密机构件：5G、结构件、物联网模块蕴含增长动能

公司在通信网络设备和精密机构件领域积累了丰富的经验。展望未来，该行认为公司将受益于：1)全球5G基建及终端设备的放量;2)手机客户市占率提升，可穿戴设备、XR产品快速增长;以及3)汽车通讯、智能家居等物联网模块渗透率的提升。受此推动，该行预测2021/22/23E此分业务收入增速有望达到14.5%/11.6%/10.8%。

云服务设备：技术+CSP客户资源+本土化服务能力构筑核心竞争力

受企业云化的大趋势推动，该行预计21-22年全球服务器设备迎来3-4年的增长周期的新一轮高点，公司CSP客户以及云计算业务增长势头有望保持强劲。该行认为，凭借同业领先的研发投入，以及深入参与CSP客户的研究开发和制造，叠加本土化服务能力，工业富联有望构筑起核心的竞争优势。该行预测21/22/23E云服务设备的增速为7.3%/7%/6.7%。

工业互联网：智能制造+工业互联网双轮驱动战略，布局云网端全产业链

在智能制造+工业互联网双轮驱动战略布局下，该行看到富士康有5家工厂获WEF灯塔工厂认证(全球：90家;中国大陆：28)。该行看好工业富联在单一生产线、端对端价值链的全面布局，在制造业转型的大背景下，以数字化、自动化优势，重塑制造业“灯塔”的估值。该行预测21/22/23E工业互联网业务的增速为49.3%/58%/64.6%。

风险提示：新品渗透不及预期风险等。

>相关《华泰证券：予工业富联(601138.SH)“买入”评级 目标价19.04元》内容：

由每日经济新闻主办的2021第十届中国上市公司高峰论坛周于2021年12月20日至24日在线上举办。 在此次高峰论坛的分论坛“2021中国投资价值趋势论坛”上，中银证券研究总监兼首席经济学家徐高发表了题为《重回政策市》的主题演讲。 徐高坦言，2022年整个经济...【继续阅读】

理财鱼小提示：国元证券董事长俞仕新近30年从未跳过槽 已58岁一年前才刚当上 运营商财经 苏佳 / 文 国元证券现任董事长俞仕新今年已经临近退休年龄了，上任董事长职务才刚近 2 年，他有什么经历呢？运营商财经试图揭秘。 俞仕新生于 1962 年 11 月，今年已经 59...【继续阅读】

吉野家因食品标签违规被罚 12月26日消息：12月24日，财经网产经由深圳市市场监督管理局网站表示，因经营标签不符合规定食品的违法行为，深圳吉野家快餐有限公司常兴欢乐颂分店被深圳市市场监督管理局南山监管局罚款5000元。此前，深圳市市场监管局对深圳34...【继续阅读】