三一重工，散户心中永远的痛

11月19日，三一重工分时图中触及21.41元的最低价，这一价格也创下了今年的新低。从日K线图上看，股价被10日均线压制得“死死的”。

持续阴跌，让持有者看不到股价的半点活力。以三季报披露的115.03万户股东来计算，从三季度末到现在，短短一个多月的时间，户均亏损2.61万元。这样连续“钝刀割肉”式的下跌，深深地伤了持有散户的心。

为何三一重工的股价走势陷入了只跌不涨的怪圈？我们认为主要的原因在于以下几个方面：

第一、周期性股票的无奈

三一重工所处的行业是具有高度周期性的工程机械行业。今年以来是该行业的下行周期，整个行业板块内的个股整体上都表现低迷，如中联重科等。

炒股炒的是预期，在行业高景气度时埋伏入场自然能在股价拉升的过程中赚得盆满钵满；在行业周期转入下行时，资本也会提前离场。

从三一重工披露的第二、三单季度数据也可以验证工程机械行业所处的周期位置。2021年第二季度，它的净利润同比下降28.56%；随后的第三季度，净利润继续下滑35.32%，包括营业总收入也同比下滑了12.98%。

第二、外资选择获利了结

北向资金素来被股民称为“聪明钱”，因为它过去几年的盈利很高，各种花式手法在高点卖出，凭着实力赢下这一称谓。

三一重工的第二大流通股东正是香港中央结算有限公司，这位股东持有的股份，就等于北向资金所有投资者的买入累计之和。

它的股价从2019年1月的7元（前复权价格）涨至2021年2月的49元，两年的时间里，香港中央结算有限公司持有三一重工的股份只在2019年第四季度和2020年第一季度出现了小幅减持，其他的时间都在大幅增持。

从最近披露的数据来看，它已经连续四个季度在减持三一重工的股份。若忽略掉期权行权导致的少量股本变动，香港中央结算有限公司最新持有的股份数量与去年三季度的高峰相比，减持了2.29亿股，减持的比例高达27.32%。

第三、散户“逆流而上”

当散户看到三一重工的股价下跌了这么长的时间，且下跌的幅度又这么大的时候，他们顾不上许多了，就好像超市在打折，生怕再也抢不到便宜货。

而这正是散户亏损的主要原因之一，当看中的股票从高位下跌的幅度很大，买入的愿望就变得很强烈。当愿望最终变成现实后，遇到股价再度下跌时，要么被动死扛，要么补仓硬刚。

最终，三季度披露的股东人数再一次大幅增加，高达115.03万户的股东人数排在A股第三位。第一位是13年不涨的京东方A，第二位则同是“难兄难弟”的中国平安，而庞大的股东人数就是股价上涨最大的绊脚石之一。

最后，三一重工被各种均线压制，导致它出现了明显的下跌趋势。一旦趋势形成，它就很难在短时间内被逆转。就好像2019年1月到2021年2月之间，完美的上升通道中，每一次的回调都是进场良机。

但现在，它正处于下跌趋势中，这种趋势才经历9个月的时间，在时间跨度上还远远未够。它的价值回归之路还很漫长，“路漫漫其修远兮”。而从以往的白马股下跌幅度来看，距离高点约三分之一的位置，它们才会企稳后再度回升。

风险提示：文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！

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