中信建投2022年A股投资策略：估值预期差较大利好金融地产板块，中长期看好科技及消费板块

智通财经APP获悉，中信建投发布2022年投资策略报告，预计2022年全球经济继续下行，而大宗商品快速上涨接近2年后，对中下游的需求将是巨大冲击，需求回落又进一步带动价格下降，因此2022年全球经济可能逐渐从量跌价升转向量价齐跌，经济回落速度可能加快。历史上，商品价格快速上涨2年后，A股都会出现一波中期级别调整，原因就是价格对经济的反向毁灭机制，指数在2022年会先有一波承压。希望来自于流动性宽松，由于流动性在经济下行的第一年已经开始宽松了，如果这一趋势在2022年延续，那么在指数充分反映盈利下行的压力后，估值抬升有望驱动A股出现反转。

量化基本面中期展望：已覆盖行业中看多银行、地产、建材、农林牧渔等

实体经济影响银行生息资产规模、收益率和信贷质量，“GDP:不变价:TTM” 环比3.88%，相对趋势0.44%周期上行，看多银行。

首套房贷利率下行、M2同比下行，2021年11月做多房地产。

玻璃成本价差从2018年12月(196.44元/重量箱)持续上行到2021年10月(1288.95/重量箱)，预估玻璃制造行业的毛利率提升，看多玻璃制造行业。

预测2021年四季度和2022年一季度的猪价分别为8.77元/公斤和17.13元/公斤，当前价格为13.44元/公斤，预示农林牧渔行业盈利能力即将触底，对农林牧渔可逢低布局。

2021年成长及市场类因子表现持续稳健

今年以来，盈利因子出现明显回撤;成长因子在今年三季度迎来爆发，之后有小幅回撤;财务因子均出现明显的反转;估值因子年内的波动更为明显;市场因子也出现了明显波动，大部分因子在经历回撤之后均逐渐恢复;分析师预期因子表现的波动相较于其他大类因子波动较小。

估值预期差较大，看好金融地产板块

经济下行逻辑不断验证，预计市场风格将转为防御状态，利好金融板块。当前与2017年下半年高度可比，相似的供给侧改革与碳中和，相同的商品价格飙涨及PPI低位快速冲高，彼时金融板块获得了超过1年的超额收益，本次金融股的表现同样可期。另一方面，过去半年多以来国内的宽货币状态，对房地产企业的融资端较友好，叠加政策边际回暖，房地产行业阶段企稳可期。

中长期看好科技及消费板块

康波萧条期结束之前，利率都会维持低位。而降息周期中受益的资产始终包含科技板块。因此我们长期看好以TMT为代表的科技行业，包括电子、通信、计算机、传媒等行业。

>相关《中信建投2022年A股投资策略：估值预期差较大利好金融地产板块，中长期看好科技及消费板块》内容：

理财鱼小提示：上海社会科学院国家高端智库资深专家杨建文：2022年乡村振兴有望全面铺开 种植、养殖等四板块潜力巨大 上证报中国证券网讯（记者 宋薇萍）中央农村工作会议25日至26日在北京召开。上海社科院国家高端智库资深专家杨建文26日晚间就会议内容对上海证...【继续阅读】

理财鱼小提示：货币贬值25%，通胀飙升到10.7%后，2022年，这国GDP或下滑0.5%？ 王爷说财经讯：作为“金砖国家”之一的巴西，虽然过去一段时间经济发展还不错，不过最近几年经济却发展缓慢，甚至经济学家预测，2022年，巴西经济会陷入衰退。 经济学家们预测，进入...【继续阅读】

对于科技股来说，这是疯狂的一年。波动性一直是游戏的名称，但对于寻求爆炸性长期收益的投资者而言，科技行业仍然是最佳起点之一。 为了帮助您提供一些有助于您在明年蓬勃发展的投资理念，一个由 Motley Fool 贡献者组成的小组介绍了三家看起来已准备好取...【继续阅读】