罗永浩站台过的小野电子烟，居然要上市了？
7月19日，上市公司天音控股发布公告，拟通过其全资子公司天音通信，以自有资金5000余万元人民币，投资深圳小野科技有限公司的拟上市公司。这里提到的小野科技，正是罗永浩当初参与合伙创立的小野电子烟。
根据公告内容，小野电子烟不但获得了新融资，而且公司要准备上市了。
一位小野电子烟河南招商经理向AI财经社表示确有此事，并称小野计划在未来两年内、预计最快明年上市。
小野电子烟天生就自带流量。它是罗永浩在进军直播电商之前下注的公司，陈冠希的代言也让其知名度倍增。现在罗永浩作为小野科技的合伙人之一，“交个朋友”内部员工告诉AI财经社，“小野与罗永浩在股权上没有关系”。
目前，在电子烟领域，已经上市的悦刻电子烟占领了近八成的国内市场份额，小野则和YOOZ柚子、铂德、摩迪等公司共同分食剩下的两成市场。行业竞争激烈，又失去了罗永浩的“流量光环”加持，更重要的是，当全行业都在静待新的监管政策落地的情况下，小野电子烟为什么要上市，又准备拿什么上市？
一年补贴10亿开店
2019年11月1日，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布了《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》，要求各类市场主体不得向未成年人销售电子烟，关闭一切电子烟的互联网渠道，网店下架电子烟产品和广告。
通告发布前20分钟，罗永浩刚刚转发了一条“vvild小野一次性雾化电子烟双十一开售”的预热微博。小野旗下的第一款电子烟产品，在同年4月才刚刚问世并上线京东预售。
罗永浩的“行业冥灯”体质再次显现。一时间，电子烟市场风声鹤唳。阿里、京东等电商平台下架了电子烟产品，全网禁售、禁广。小野CEO季岳林曾说，“当时小野全力布局线上，只有二三十个线下门店，完全措手不及，公司连工资都快发不起了。”
转战线下成了唯一出路。小野邀请了天音控股作为其国内代理商，想借助其在分销、零售和售后服务等方面的优势，帮助小野在全国开设线下门店。
据相关人士提供给AI财经社的数据显示，到目前为止，小野在全国已拥有近5000家专卖店，覆盖全国95%以上的地级城市和2800个区县中51%以上的区县或城市。2021年，小野还计划投入10亿元补贴开店，在年底完成开设10000家专卖店的目标。
市场内的其他头部玩家，像悦刻、YOOZ柚子、铂德等电子烟品牌早已在线下开始了布局。据公司官网及公开数据，悦刻专卖店在国内现已突破4500家门店；截至2020年12月，YOOZ柚子已经开业，以及在建即将开业的专卖店数量为2500家；截至2021年5月，铂德的专卖店达到3600家。据AI财经社了解，“万家门店”目前是多家电子烟公司在2021年提出的共同目标。
为了在线下大规模跑马圈地，电子烟公司们纷纷采取了互联网行业的“补贴”大法。据天风证券报告统计，悦刻电子烟计划3年内补贴6亿元开店；YOOZ柚子的S级门店开店补贴达到118万元；铂德开业补贴最高可达128万。这也意味着，一些缺乏资金实力的品牌迎来了巨大挑战。
图/各家电子烟品牌补贴力度，来源：天风证券报告
电子烟行业也迎来了一轮洗牌。2020年初，福禄电子烟曾被曝欠薪、裁员、拖欠装修款等，后被法院查封冻结财产；2021年2月，已完成五轮融资的灵犀LINX频现买卖合同纠纷，公司成为失信被执行人，联合创始人及法人章晋源被限制消费。
在行业变动中，小野有幸活了下来，但情况也并不算好。根据天风证券在公告中透露的小野营收业绩，截至2020年12月31日，小野主营业务收入为5447万元，净利润为-1936.76万元。截至2021年5月31日，小野营业收入为1.64亿元，净利润为471.65万元。其营收和净利润虽然实现了增长，但负债总额却由5370万元增长到了8579.26万元。
一位电子烟行业内人士向AI财经社表示，拓店过程中，包括小野在内的多数公司都必须要为分销商和零售商让出足够利润，这些品牌自己只能落个“赚本赚吆喝”。
卖电子烟，没有想象中赚钱
“一位加盟商的毛利能达到50%，核算下来其整体净利润也能有35%左右。”小野电子烟招商经理阿龙告诉AI财经社。在他发来的一张进货价格表上，V1烟弹的提货价55元，建议零售价为95元；V1标准版进货价159元，建议零售价为299元；V1PLUS套装标准版进货价175元，建议零售价为349元。
也就是说，电子烟品牌每向消费者卖出一个电子烟套装，有一半的钱都被加盟店赚走了。
据了解，与手机公司自建产线的方式不同，电子烟品牌多是找工厂代工。深圳某电子烟品牌创始人曾向媒体透露，电子烟套装出厂价格一般为60元左右。尽管电子烟品牌从中“有利可图”，但为了门店扩张，它们不得不向加盟店支出数额不菲的补贴。
“小野的补贴主要是货品补贴，级别不同，补贴力度也不同。”阿龙说。根据小野的招商手册，以最高级S级为例，其中包括价值高达6万元的烟弹烟杆货品补贴，还有超5万元的装修、房租、物料、道具等补贴，合计至少11万元。
小野的负债也由此逐年增加。
同样的问题发生在已上市的巨头悦刻电子烟身上。2019年前三季度至2020年前三季度，悦刻电子烟上市母公司雾芯科技授权经销商数量由41家增长至110家，拥有门店超5000家，但在2018年、2019年以及2020年前三季度，雾芯科技的资产负债率分别为93.7%、92.64%、87.42%。
但实际上，拿到补贴的加盟商们，日子也不好过。电子烟行业的加盟商越来越多，但能赚到钱的并不多。“上个月光郑州一个城市，新签门店就有20多家。”阿龙称。过于拥挤的市场，让线下店的生存不能得到充分保证。同样是在小野的加盟书里就提到，单月销售额低于规定标准的加盟商，就不予发放补贴。
一位上海的柚子电子烟代理也吐槽称，自己在上海闵行万达商场里刚开了两个月的加盟店，就倒闭了。据他描述，他进场时该区域只有五家店，现在则已经开到了八家；大部分店铺赚钱都靠的是“吃”老顾客，但老顾客的流失速度现在大于新客的“入坑”速度，新店则更需要慢慢“养”才行。
“我的店一天流水都不够支付销售人员的工资。开店前后反差太大，养了两个月、亏了两个月，只得提前和商场毁约，还赔付了2万元押金。关键是，商场以为卖电子烟会很赚钱，比起其他店铺收的租金还更高。”他说。
另一位悦刻的加盟商对此也感同身受。“一个区域内蛋糕就这么大，手上有客户资源的老牌店可以撑，新手只能等死。在南方，悦刻店已经关了一批。”他说，“各大厂商都拼命拓店，最终目的就是上市，让数据好看。”
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