对话余淼杰：补贴企业比消费者更重要；外贸和投资仍是拉动经济的最重要动力
理财鱼小提示：对话余淼杰：补贴企业比消费者更重要；外贸和投资仍是拉动经济的最重要动力
本期对话嘉宾 | 北京大学国家发展研究院党委书记、北大博雅特聘教授 余淼杰
编辑 | 郑青春
主编 | 王德民
搜狐财经联合《经济》杂志系列访谈——“致知100人”第158期
去年在疫情全球肆虐的背景下，中国的外资外贸仍然交出了亮眼的成绩。2021年，以美元计价，我国货物贸易进出口规模首次突破6万亿美元，创下历史新高。今年随着全球最大的自贸协定《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)正式生效，我国外贸也将迎来更多发展机遇。
今年RCEP正式落地生效，我国外贸企业如何把握机遇？今年RCEP的生效和全球供应链双重影响下，外贸的贡献是否会上升？对此，搜狐财经《致知100人》对话了北京大学国家发展研究院党委书记、北大博雅特聘教授余淼杰。
余淼杰主要研究领域为国际贸易和中国经济发展，是首位获得英国皇家经济学会奖的华人经济学者。他获得英国皇家经济学会2015年度最佳论文奖的独著论文《关税削减、加工贸 易与企业生产率：来自中国制造业企业的经验实证》入选全球“经济学与商学”领域全球前1%ESI (Essential Science Indicator)高被引论文。
在这篇论文中，余淼杰研究了新世纪中国加入世界贸易组织（WTO）之后，贸易开放对中国经济的影响和贡献。研究发现中间品和最终品的贸易自由化对中国制造业企业的全要素生产率有明显的提升作用。新世纪以来，我国的贸易自由化贡献了制造业企业生产率提升的42%，贡献了整个中国经济增长的15%左右。
余淼杰指出，我国参与全球价值链分工，融入世界经济一体化不仅对中国企业有重要意义，同时也有利于中国和世界其他国家国民福利的提高。
如今，中国更加深入地参与世界贸易与全球价值链的分工中，去年全球贸易总额达到28.25万亿元，中国外贸总额首次突破6万亿元，超过全球的20%。当前，全球经济复苏还面临诸多挑战。一方面，疫情以及全球范围内的供应链危机尚未解除；另一方面，全球通胀水平持续走高，通胀上行风险显著加剧，主要发达经济体在疫情防控期间实施的超大规模量化宽松货币政策开始转向。
近期，面对通胀的飙升，美联储会议纪要也提示加息步伐会更早更快。余淼杰表示，尽管市场上的预期都认为美联储加息会使人民币贬值。但长远看，人民币升值的概率更高。他预测，今年年底人民币对美元汇率会达到6.1-6.2之间。
虽然人民币升值，但余淼杰认为，中国的出口不会受到影响，最主要的原因是需求依然强劲，今年中国的出口还是会保持上升的态势。他表示，去年我国贸易顺差已经超过4.4万亿，在没有特别多负面因素的影响下，今年我国的外贸顺差应该还会保持在4万亿人民币以上。
随着RCEP的落地，余淼杰表示，RCEP将给企业和老百姓带来诸多好处。对于消费者而言，可以用更低的价格享受到更好的产品，消费者福利会上升。 对于企业来讲，价格关税的下降有利于企业节约成本，同时也会使企业面临一定的进口压力，有助于提升整个行业的全要素生产率，提升企业绩效。
企业如何把握RCEP的机遇，余淼杰表示，最重要的一点是要调整企业出口的目的地，积极开拓RCEP的新兴工业国家市场，实现出口目的地的多元化。此外，应该充分利用RCEP协议的优势，努力实现抱团取暖。
以下为访谈精编：
致知100人：根据世界银行的最新报告，全球通胀已处于2008年以来的最高水平。您认为全球通胀的主要原因是什么？如何看待今年通货膨胀的形势？
余淼杰：首先从供需角度分析，一方面需求在上涨，另一方面供给在收缩。如果需求上升，供给收缩，价格就会上升。
这两年由于疫情影响，很多国家，特别是欧美发达经济体都在采取财政货币政策，力求把经济从疫情的负面影响中拉出来。特别是美联储之前采取极度宽松的货币政策，再加上一些国家采取发放消费券，直接发钱等方式，就使得流动性特别充裕，大家的购买需求就会上涨。
从供给看，受到疫情的影响，很多供应链不畅，供应链受到冲击。有一些国家是停产，或者是暂时有些企业关闭，导致供给受到一定冲击。再从具体的行业上或者产品上看，石油原油的价格也居高不下，意味着生产成本就会上升，那供给相对就会减少。
所以一方面需求强劲，另外一方面供给不足，导致通胀，在2020年是一个普遍的现象。同时各国特别是西方发达国家，他们也意识到问题的严峻，美联储他们也开始考虑量化宽松政策的退出，采取加息等政策。说明了今年的通胀还是处在一个可控的水平。
我估计今年全球通胀大概是在3%左右。当然不同经济体的表现力度不一样，欧盟区可能比美国会更大一点。从国内看，中国的通胀倒不是主要的问题。
致知100人：近期有关美联储加息的问题引起了很多争论，美联储加息将对我国带来哪些影响？
余淼杰：总体上来讲，美联储加息意味着投资美国有利可图，就会造成大量的美元回流到美国来投资。各国看到美联储加息，利率比较高，如果投资美国的资产，回报会比较高，对美元的需求就会上升，美元相对就会升值。从另外一个角度看，人民币在短期内就面临贬值的压力。
通常分析上讲，如果人民币的贬值有利于出口。但我的核心观点是美联储今年会加息，美联储加息大概在什么时候，加息力度有多大对我国的出口影响都不一样，甚至对人民币的走向影响也不一样。如果它在三四月份的加息力度比较小，八九月份加息的力度比较大，人民币贬值的压力并不大，相反人民币今年还有一个升值的空间。如果加息在八九月份传导到国内来，或者它的政策发生作用，大概需要半年左右，最快也需要三个月。
所以它对实体经济的影响有滞后的效应，人民币在短期内并不会贬值。但相反，如果3月份美联储加息特别快，人民币在短期内会有一定的贬值压力。但哪怕这样，总体上讲，今年人民币总的态势是一个升值的趋势，而不是贬值的。
尽管市场上的预期都认为加息会使人民币贬值。但长远看，人民币的升值概率更高。所以我也大胆地预测，今年年底人民币对美元汇率会达到6.1-6.2之间。
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