2021上半年基金投资总结：波澜不惊，继续躺平

　　我投资基金的基本思路是 ， 设定理性的回报预期 ， 主动降低投资难度 ， 以分散和均衡为原则构建投资组合 ； 舒适投资 ， 长期持有 ， 实现 “ 躺赢 ” 。

　　有了这样的认知和方法论支持 ， 2021年上半年股市的震荡反复 ， 在我心中基本上没激起什么波澜 ， 说心如止水似乎也不为过 。

　　我原来持仓中 ， 主动基金组合占总投资额的60%左右 ， 指数基金组合约占40% ； 今年1月6日至2月10日我将指数基金组合的大部分逐步转换到主动基金组合上了 ， 目前持仓以主动基金为主 ， 占总投资额的90%以上 。

　　主动基金持仓明细见下表 ， 各基金持仓占比没有作精确统计 ， 按年初比例显示 。

　　我持仓比较分散 ， 不仅体现在基金数量上 ， 还体现在购买渠道上 。

　　因为投资时间比较长 ， 从最初的网银渠道 ， 券商渠道 ， 到后来的天天基金 ， 好买基金 ， 支付宝 ， 腾讯理财通 ， 还有最近做基金投顾体验的蛋卷基金 ， 都有持仓 ； 最初曾想过把它集中一下 ， 也集中了一部分 ， 后来发现完全没必要 ， 因为一买一卖有摩擦成本不说 ， 在原来渠道盈利颇丰的基金 ， 已经有了比较好的安全垫 ， 就可以不惧市场涨跌 ， 只是赚多赚少的问题 ； 而集中起来后因为都变成新近买入的基金 ， 可能随时面临亏损 ， 体验会很不好 。

　　在持有过程中还发现这样分散的其它好处 ： 第一渠道太多 ， 大多时候都懒得打开看 ； 第二不知道自己确切的市值 ， 就不会每天神神叨叨算计又赚了多少或者亏了多少 ， 有利于长持 。

　　前段时间爆出某某牛人在富国天惠上持仓十余年赚了多少多少倍 ， 我还跟我夫人开玩笑说 ， 我们这种持仓方式说不定会有类似的效果 ， 假以时日 ， 从现在起算再有10年 ， 有些基金赚上N多倍也不是没有可能 。

　　截至6月30日 ， 我的总收益率应该在4%左右 。 因为写文章我曾经记录过 ， 2月10日是今年以来收益率最高的日子 ， 达到了7.86% ； 最低收益率发生在3月24日前后 ， 大约亏损3%不到 ， 这样算来我今年基金持仓最大回撤10%左右 ， 为指数最大回撤的一半不到 。

　　查看月度盈亏情况 ， 半年6个月中仅有1个月发生亏损 ， 3月份亏损3.25% ， 其它月份都是正收益 ， 2月份最少为0.14% ， 4月份最多达2.91% ， 其它月份收益率在1-2%之间 。 这也解释了我今年能够 “ 波澜不惊 ” 的原因 ， 股6债4的黄金配置在震荡市的体验还是比较好的 。

　　今年以来收益贡献最大的前十基金分别是 ： 华安逆向 、 交银优势 、 工银文体产业股票 、 易方达创业板ETF联接A 、 工银圆兴 、 国泰国证有色金属 、 兴全合润 、 易方达上证50指数增强A 、 富国天惠和富国中证500指数 。

　　我预先设定的调仓计划 ， 年内整体账户盈利达到10%调降股基比例 、 调增债基比例 ， 亏损达到10%作反向操作 ； 结果指标都没有达到 ， 因此没有做大的调仓 。 只是因为中概互联年内跌幅较大 ， 另外保险主题指数基金一再创出新低 ， 我将防守持仓中的海富通安益对冲混合转换成了这两只指数基金 。

　　估计今年之内要达到整体盈利或亏损10%的可能性都不大 ， 所以年内大部分时间肯定是趴着不动 ， 不会做较大幅度的调仓动作 。 总体来看 ， 我的基金投资会处在一种自在和舒适的状态 。

　　前文说过 ， 我抱有比较理性的回报预期 ， 同时自己主动降低投资难度 ， 不试图做额外的动作来达到账户收益不断新高的目的 ， 所以对今年以来的收益我是满意的 ， 或者准确来说是无感的 。 半年时间在漫长的投资长河中显得微不足道 ， 这种短期收益率是没有多少意义的 。

　　6月15日 ， 当我写作 《 今年以来业绩垫底的基金你敢买吗 ？ 》 的时候 ， 华安逆向和交银优势还是业绩垫底的倒霉蛋 ， 半个月后的今天 ， 它却成了今年以来对我收益贡献最大的前两只基金 ； 所以短期维度看收益就是个笑话 ， 可我们往往还是会不自觉地陷入其中不能自拨 ， 拿不重要的东西反复折磨自己 ， 从而做出非理性操作 ， 带来负收益 。

　　今年开年之后股市涨势如虹 ， 春节之后的二三月份以公募基金持仓为主的 “ 成长性核心资产 ” 大幅调整 ， 期间 “ 价值 ” 股和小盘股有所表现 ； 四五月份 ， 核心资产返身向上收复大部分失地 ； 进入六月份 ， 以科技股为代表的成长股行情再次启动 ， 半导体 、 新能源等行业主题股票短期涨幅惊人 。

　　虽说成长是权益投资永恒的主旋律 ， 但目前成长与价值的分化达到了极致 。 很多年轻的基金经理对未来的成长行情非常乐观 ， 只讲故事 ， 几乎完全不看估值 ； 而在市场上有过被 “ 毒打 ” 经历的老将们大都显得谨慎 ， 谨慎的后果就是错过当前的 “ 成长风口 ” ， 董承非 、 邬传雁 、 傅友兴 、 傅鹏博等一众明星大咖收益垫底 ， 甚至今年以来偏谨慎的兴全基金 ， 整个基金公司基本上都没有业绩出彩的基金 。

　　短期行情将如何演绎 ？ 不得而知 。 但我仍然相信 “ 树不会长到天上去 ” ， 也相信均值回归定律仍然有效 。 我所能做的就是不赌方向 ， 均衡布局 ， 哪种行情都能沾上边 ， 哪种下跌也都不至于伤筋动骨 ， 所带来的结果必然就是业绩中庸 。 我也相信如果5年以上年年都能够排在前50% 、 那么总体业绩必然优秀的说法 ， 坚持长期投资 ， 耐心等待 “ 金基下金蛋 ” 。

　　下半年我除了每月会以主动基金组合投资的形式追加投资外 ， 我还会适时投资中概互联 、 恒生互联网和保险主题指数 ， 主动买套 ， 做逆向布局 ； 同时关注智能汽车 、 人工智能主题基金的投资机会 。

　　未来十年 ， 权益投资是最好的投资方向 。 无论短中长期 ， 我对此无限乐观 。

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