断粮惊现“猪吃猪”，正邦科技市值一日蒸发13亿(2)

由于猪本身也存在养殖周期，从正常普通猪出生到出栏大概半年左右，因此养殖户需要有敏锐的市场嗅觉，提前判断新一轮猪周期开始的时间，提前半年于下行期便宜购入仔猪，待出栏时正好历经“平”“涨”期，通过低买高卖实现盈利。

而对于上市企业而言，能够调动资金的能力远大于个别养殖户，这便成了企业的一场“豪赌”。正邦科技恰恰是由于在2019年至2021年间，激进募资举债扩张，最终导致现金流出现问题。

2021年，猪周期行至低谷，在各头部生猪养殖企业纷纷止损之际，正邦科技产能却继续保持高增长，“由于对形势的判断失误，多次高位入场，最终导致公司巨额亏损。”前述正邦科技投资发展部任职人士表示。

而让养猪企业略感欣慰的是，猪周期慢慢有回暖的趋势。据发改委数据，自3月23日当周开始，猪价已经连续11周上涨，截至6月第一周，全国生猪价格已达8.2元/斤，增长40%有余。至8月25日，全国生猪价格更是涨至11.2元/斤。

7月18日左右，多家生猪养殖企业发布半年业绩预告，牧原股份、新希望今年上半年虽然仍录得持续亏损，但二季度亏损额较一季度环比大幅收窄。正邦科技二季度亏损虽然也有所收窄，但并不明显，公司预计上半年亏损38亿元至46亿元，而公司一季度亏损额为24亿元。

有雏鹰农牧因激进扩张，最终无奈退市的案例在前，债务问题成为目前压在正邦科技头上的一座大山。这家企业是否会倒在黎明前，也成为众多投资者们最担心的问题。

正邦科技显然也意识到危机临近，开始疯狂找钱。

2022年3月，正邦科技欲向大北农出售西南8家饲料公司，回笼20亿至25亿元资金。但由于大北农同期资产收购事项频繁，受深交所问询，目前该收购项目还在推进中，正邦科技暂时仅收到5亿元交易款。

今年6月17日，正邦科技继续发布公告称，公司与浙江国电签订了《“碳中和”综合智慧能源项目合作协议书》，力争在三年时间内，建设生态光伏、风电、分布式及集中式综合智慧能源约1000万千瓦，预计投资总额达400亿元左右。受此消息影响，第二个交易日，正邦科技盘中涨停。

“表面跨界新能源，实际可能是政府帮助公司一起找钱度过资金危机，企图熬到新一轮生猪上行周期。”有业内人士向《财经天下》周刊分析称。据7月25日最新消息，正邦科技相关人员表示，上述项目正邦科技已与国家电投浙江分公司签署新能源合作框架，准备在山东东营，落地第一个试点项目。

然而做到这些还远远不够，正邦科技表示，后续还将通过控股股东减持、出售闲置资产、多方式引入专项资金支持等，支持公司业务的未来持续发展。不过，这家头部上市猪企能否等来黎明，还有待时间验证。

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