户储及光伏双线延伸，解码锦浪、固德威、古瑞瓦特和首航等逆变器厂商的全球视野和高价值性(2)

用户侧储能大发展

上述企业在储能板块上之所以有突出表现，归功于户用及商业储能各家产品的布局和渠道的布局。

以下是几家户储表现比较好的公司，在相关业务领域方面的特性：

固德威：固德威储能解决方案涵盖单相、三相、高压、低压、直流耦合、交流耦合等全系逆变器和储能电池产品，为持续满足客户需求，固德威今年正式推出工商业储能逆变器，且正在积极加码布局储能电池、光电建材、电动汽车充电桩、虚拟电厂、智慧能源管理系统等新技术和新业务，固德威储能产品也可以兼容第三方电池。

锦浪：锦浪储能业务版块随着市场需求的迅速增长不断扩宽，现供有低压储能、高压储能、交流耦合等适应全球各地不同应用场景的储能应用解决方案。目前锦浪还未布局自有电池，主要是兼容第三方电池。

古瑞瓦特：储能业务布局更为全面，包含户用并网储能、离网储能和光伏预备储能以及应用于户外旅行的便携式移动电源，并在今年推出了工商业储能解决方案，可谓涵盖了户储的所有应用模式，另外还为用户提供支持光伏联动的充电桩配套产品，是业内为数不多提供储能逆变器及自产电池系统化解决方案的企业，古瑞瓦特光储充解决方案是目前在市面上唯一已经规模化销售的。还有一点值得注意的是，其锂电池系列更为齐全，因此随着未来储能市场的大幅增长，该公司的产值增长空间巨大。

据了解，至今年6月，古瑞瓦特智慧能源云平台已有140万家庭及工商业用户入驻。随着储能用户数的增长，该企业的智慧能源云平台解决方案的技术积累也会加深，未来还有机会提供VPP调度解决方案，也给企业进一步带来利润机会。

首航：不断扩张的市场需求，激发着首航新能源对光储解决方案的技术创新与应用探索，首航新能源的储能产品及解决方案，涵盖单相、三相、直流耦合、交流耦合等储能逆变器和高压、低压储能电池等多系列产品。今年4月份，首航新能源又推出一站式户用储能系统产品，集储能逆变器与电池一体。

全球户储市场正在蓬勃而起。BNEF的数据显示，2021年，全球储能装机量约为10GW/22GWh，同比增长84%和105%。其中分布式储能装机约为2.5GW/5.6GWh，同比增长45%和40%。分布式储能中，户用储能的装机量约1.9GW，增长53%。由于欧洲地区的电价偏贵，使用户用储能产品的经济性是最好的选择之一。2021年欧洲户储达2045MWh，同比增长73%，2015-2021年年均复合增速达63%，其中德国在2021年的户储装机规模达1479MWh，占欧洲户储比例为72%；之后依次是意大利（191MWh）、英国（81MWh）、西班牙（48MWh）、法国（35MWh），CR5合计占比90%。

推动户储业务大发展的核心源动力，则有两个：第一，海外尤其是欧美民用电价高且快速上涨等多种因素导致的光伏装机量增长带来的光储市场机会。

近年来欧美国家的电价在不断攀升，而且在俄乌冲突事件影响下，天然气的成本快速提升，电价成本也出现了短期大涨的局面。来自东吴证券的数据显示，欧洲地区现货市场的均价从2019年年底的约50欧元/MWH，上涨至最高300欧元以上，2022年5月的电价，欧洲各国比2021年年初上涨100%到330%之高。因此有预测显示，2022年全年法国、德国以及比利时、荷兰等欧洲经济体的基础能源将保持在150到170欧元/MWh以上的高位。按照中信建投的测算，假设户储经济性临界点在居民电价约0.25欧元//kWh，对应的市场电价为0.15欧元/kWh。当电价为50欧分/kWh，储能成本在1000欧元/kWh时，4年左右即可回本。随着储能成本的逐步降低看，投资回收年限也会明显降低。加上未来欧洲市场的电价将长期维持在150欧元/MWh以上，户用光出系统良好的经济性将得以长期维持。

第二，电动汽车的保有量逐年大规模增长，也给户用和商业储能带来了前所未有的新机会。首先，电动汽车的增长势必会带来充电桩的增长；其次，对于欧美家庭及商业场景，家庭的配电容量都是设计好的，家里购买了电动汽车以后，电动汽车的充电功率会给家里的配电系统带来冲击，通过装储能可以解决这个问题。而户用充电桩和光储系统共用安装商渠道，渠道的复用对于已经全面布局光储充生态的企业更具价值。

现阶段，有多家汽车厂商也宣布将停止生产燃油车的时间表（福特、奔驰、沃尔沃、捷豹及路虎等都将在2040年前逐步停产燃油车），可以想象，未来电动汽车全面普及化后储能市场的机会也将是巨大的。

而且，由于部分海外地区的电网协调能力弱、供电可靠性有所不足，各国对于户用储能的税收减免政策不断出台、户储的回收期较短等因素，让户储市场的发展前景更被看好。

在欧美地区，“户用储能”在内的分布式储能产品，都是逆变器厂家作为主导方，这类产品的毛利率相对偏高。从盈利角度看，户用储能业务的价值十分明显。户用储能产品有几个特性：第一是应用场景相对多样化，储能产品种类多，逆变器厂家更了解用户需求，第二，逆变器厂商拥有成熟的渠道，在安装商群体中已经建立了较好的品牌忠诚度，形成的渠道壁垒可以抵御新入局者，能有更稳定的定价和利润。除此以外，欧美市场对于逆变器企业的全生态链服务、产品力、创新精神、用户体验、长期持续性都更加关注，也会回馈给企业更多的购买力，这对于那些早前就布局深入的中国逆变器企业将是更大的加持。因为只有彼此的信任，资源才得以流动与整合，也才会成就更多。

凡是过去，皆为序章。从以往的单个产品，再到如今的多个产品线，全球数百个国家和地区的覆盖，中国逆变器厂商用自己的智慧、创造性和大胆实践，来向世界证明光、充、储等丰富战略布局的正确性。欧洲、北美是用户侧储能的主力市场，哪家企业能在欧洲市场打下良好的基础，并率先突破北美市场，未来将会是用户侧储能赛道的王者。

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