华泰证券：通威股份（600438.SH）受益于硅料涨价，中报业绩大幅增长，目标价47.36元，维持“买入”评级

　　智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，通威股份（600438.SH）受益于硅料涨价，中报业绩大幅增长。预计21-23年EPS为1.48/1.75/2.00元（前值1.25/1.55/1.78元），可比公司21年平均PE为31.41倍，给予公司21年32倍PE，目标价47.36元，维持“买入”评级。

　　华泰证券指出，公司发布2021年中报预增公告，受益于硅料价格上涨以及电池片销量提升，扣非归母净利28-30亿元（同比+192%-213%）。

　　华泰证券主要观点如下：

　　21年中报大幅增长，直接受益于硅料价格上涨

　　公司发布2021年中报预增公告，受益于硅料价格上涨以及电池片销量提升，扣非归母净利28-30亿元（同比+192%-213%）。

　　受益于原材料涨价，硅料业务利润高增

　　根据硅业分会披露，2021年6月底单晶致密料206元/kg（同比+249%），高纯晶硅业务受益于下游需求的增长，产品供不应求，市场价格同比大幅提升，公司高纯晶硅业务满产满销，盈利实现大幅增长。华泰证券预计二季度硅料对外出货量2.3万吨左右（另有0.3万吨左右作为代工硅片、电池的周转），出货均价含税17万/吨左右，预计贡献净利润18亿左右。华泰证券预计三季度硅料价格有望高位运行，公司将持续受益硅料供应紧张。

　　持续推动硅料产能投产，维持成本优势

　　公司具有行业内领先的低成本产能，20年单晶料占比98%以上，已实现N型料的批量供给。公司于6月30日发布扩产公告（编号：2021-065），规划乐山新增硅料产能20万吨，继续巩固龙头地位。项目总投资约140亿，分两期实施。其中一期计划2022年12月底前投产，截止2022年底公司硅料产能将达到33万吨，叠加工艺技术的持续优化，将进一步提升公司在高纯晶硅领域的核心竞争力。

　　电池片业务满产满销，电池片环节部分传导降价空间

　　据公司年报披露，眉山二期和金堂一期15GW将于2021年投产，21年末电池产能有望达到55GW，其中166及以上尺寸占比超90%，结构持续优化。受益于产能释放，21年上半年公司电池片业务仍然保持了满产满销，量利齐升。据通威官网披露，7月单晶PERC158.75/166/210mm尺寸电池官方指导价价为1.08/1.00/1.00元/W,较本周实际成交价下调约2/2/3分/W。电池价格下降部分传导上游硅片降价带来的空间，预计短期内组件价格仍将高位运行，下游电池、组件环节将迎来盈利修复。

　　风险提示：1）光伏新增装机不足，拖累产能消化；2）水产饲料价格下跌。

>相关《华泰证券：通威股份（600438.SH）受益于硅料涨价，中报业绩大幅增长，目标价47.36元，维持“买入”评级》内容：

由每日经济新闻主办的2021第十届中国上市公司高峰论坛周于2021年12月20日至24日在线上举办。 在此次高峰论坛的分论坛“2021中国投资价值趋势论坛”上，中银证券研究总监兼首席经济学家徐高发表了题为《重回政策市》的主题演讲。 徐高坦言，2022年整个经济...【继续阅读】

理财鱼小提示：国元证券董事长俞仕新近30年从未跳过槽 已58岁一年前才刚当上 运营商财经 苏佳 / 文 国元证券现任董事长俞仕新今年已经临近退休年龄了，上任董事长职务才刚近 2 年，他有什么经历呢？运营商财经试图揭秘。 俞仕新生于 1962 年 11 月，今年已经 59...【继续阅读】

吉野家因食品标签违规被罚 12月26日消息：12月24日，财经网产经由深圳市市场监督管理局网站表示，因经营标签不符合规定食品的违法行为，深圳吉野家快餐有限公司常兴欢乐颂分店被深圳市市场监督管理局南山监管局罚款5000元。此前，深圳市市场监管局对深圳34...【继续阅读】