濒临破发：首华转债申购分析！！

理财鱼小提示：濒临破发：首华转债申购分析！！

新债基本信息：

~图片来自集思录

首华转债：（申购代码：370483，配债代码：380483 ，正股简称：首华燃气，正股代码：300483）

债券评级：AA级，评级尚可

发行规模：13.79亿，规模一般，（规模越大，流通性越强）

中签率预测:

按照股东配售率50%，网上申购7亿，1000w申购人数来看，预计中签率大概为5~8%左右，中签率尚可

回售条款：有

下调转股价：15/30，90%，条件较宽松

转股价值（越高越好）：77.58，较低

公式：转股价值=（转债价格÷转股价）×正股价,今日首华燃气收盘价为 19.41元/股，转股价为25.02元/股

得转股价值：（100÷25.02）×19.41=77.58

转股溢价（越低越好）：28.90%，较高

公式：【（转债价格-转股价值）÷转股价值】×100%

已知首华转债为100元，转股价值为77.58，公式得出：

【（100-77.58）÷ 77.58】×100%=28.9%

到期价值：（票面利息+赎回价，越高越好）

0.3+0.5+1.0+1.5+1.8+2.0+110=117.1，票面利息尚可

纯债价值：88.4951，纯债价值较高,纯债价值也就是常说的“下有保底”

公司介绍：

首华燃气科技(上海)股份有限公司的主营业务由天然气业务及园艺用品业务两部分构成。主要产品是天然气业务、园艺用品业务。

公司成立于2003年1月，上市时间2015年6月。目前公司市值52.12亿，当前市盈率PE54.19，PB1.86。

公司亮点：中国园艺用品业内第一个国际品牌

主营业务：天然气业务及园艺用品业务。

所属行业： 油气开采Ⅱ

行业排名：第12名

业绩情况：

2021年度一季报净利润为 0.72亿元 同比下降13.02%，总营收 12.76亿元 同比增长22.51%

2021年度财务报表：

同行业相似的可转债：

近期正股走势：

价格预测：

根据债券评级为AA，溢价率当前为28.90%，同行业对比转债上市溢价，小鹏给出了32% 左右的上市溢价，合理的上市价格会在99~103左右，一签收益大概为30元左右

近期正股处于下跌通道，目前转股价值77.58确实有点低了，后期如果正股再跌一点，估计上市价格就该破发了

或许会成为后半年第一支破发的债，来波劝退

所以风险承受能力低的小伙伴们，小鹏还是建议谨慎申购了

小鹏打新建议：谨慎申购！！！

（建议评级：积极申购~可以申购~谨慎申购~放弃申购）

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