开源证券赵伟：Taper扰动趋弱，加息预期变化更值得关注

中新经纬11月4日电 4日，开源证券首席经济学家赵伟发布研报《Taper落地，下一步加息？》。研报预计，眼下Taper的扰动趋弱，加息预期的变化更值得关注。货币政策正常化的背景下，Taper的实际影响相对有限，加息预期对市场的影响或更明显。

11月美联储正式启动Taper

II月4日凌晨，美联储公布最新议息声明，维持基准利率不变；从11月起，每月减少购买100亿美元的美债和50亿美元的MBS (目前是每月购买800亿美元的美债和400亿美元的MBS) ,后续节奏可灵活调整。

赵伟认为，与9月相比，美联储认为美国经济已经取得了实质性进展；与疫情和经济重启有关的供需失衡，导致一些行业价格大幅上涨；疫苗接种的进展和供应瓶颈的缓解，预计将支持经济活动和就业的持续增长，及通胀的降低。

鲍威尔坚持“暂时性”通胀，淡化加息预期

11月议息会议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示：

1、经济朝着FOMC目标取得了实质性进展，预计2022年下半年实现充分就业。

2、Taper预计将在2022年年中结束，准备根据经济情况调整缩减节奏。

3、伴随供需矛盾缓解，通胀可能在2022年3季度或4季度从高位回落。

4、现在还不是加息的时候，缩减购债的时机对加息没有直接信号意义。

美股、黄金上涨，10年期美债利率及美元指数先上后下

议息声明公布后，10年期美债利率及美元指数上行，美股、黄金走势震荡。在鲍威尔发言之后，美股、黄金双双上涨，10年期美债利率及美元指数下行。

Taper的扰动趋弱，加息预期的变化更值得关注

赵伟预计，货币政策正常化的背景下，Taper的实际影响相对有限，加息预期对市场的影响或更明显。历史回溯来看，2013年底宣布Taper、次月实施，美股、美债等主要资产反应略显平淡；但随着加息预期升温，主要市场的调整加快。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)

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