专题 北交所热门赛道点兵：开市两周“黑马”的三大逻辑(2)
值得一提的是，研发支出与研发强度虽然是观察一家成长型公司的重要指标，但也要结合其当下的业绩情况，同时关注其成长型与研发成果的落地性，如果是处于研发太早期的项目，则还需要观察研发成果转化为实际业绩的周期，如果太长则可能存在一定的不确定性。
总结来说，选择北交所的标的公司时，一个重要的原则就是：既要仰望星空，也要脚踏实地。
具体来看，北交所投资应该如何筛选投资标的？正如安信证券首席新三板分析师诸海滨所说，北交所投资主要存在三类逻辑：一是成长型投资。北交所公司具有交易价格、流通股比例相对高的特点，新股高估值的消化时间较短。同时，北交所集中了大量处于成长期的公司，适合做成长型投资；二是产业链投资。北交所企业大部分是某一细分领域的龙头，往往属于某一长产业链的一部分。在产业链景气度较高时，细分行业龙头公司往往会获得较好的成长；三是ESG等另类投资逻辑。ESG投资(Environment, Social and Governance，即在投资中需要衡量企业的可持续性和环境、社会影响、公司治理等三个核心因素，主要区别于依靠短期资源消耗获得成长的企业)，由于其本身关注财务指标之外的公司在环境、社会和公司治理方面的可持续发展信息，北交所由于存在较长链条，非常适合此类投资。
同时，也是因为企业登陆北交所的门槛相对更低，对于投资者的要求也就更高，因而其投资者门槛也相对更高，对于那些不能亲身参与北交所交易的投资者，眼下已经有不少相关北交所主题型基金开始发售，有兴趣的投资者也可以通过这类渠道参与其中。（思维财经出品）■
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