氢能+锂电+燃料电池公司,投8亿建5万吨锂电项目,股票已调整42%
理财鱼小提示：氢能+锂电+燃料电池公司,投8亿建5万吨锂电项目,股票已调整42%
这是一家主要经营锂离子电池正极材料的新能源企业，2020年5月公司出资1亿元设立氢能源企业，开始布局氢燃料电池业务。
2020年10月，该企业计划投资8亿元，建设高性能锂电池材料项目。2021年8月，公司又计划共同出资2亿元，合作建设5万吨/年磷酸铁项目。
在新能源的风口下，这家企业的净利润在过去的十二年中几乎都是增长的，并在2020年时以2.03亿元的业绩创出了历史新高。
到了2021年这家公司保持了强劲增长的态势，业绩不仅连续出现了增长，还只用了三个季度的时间就完成了2020年全年业绩的95%。
而该企业的股票却在57天内大幅回调了42%，目前似乎有要摆脱调整的迹象。
这家公司的董秘是位男士，说话声音低沉，态度也很一般。
翻译官：你好，我是公司的股东，想了解点情况。
董秘：你好，请说吧。
翻译官：请问，公司主要是做什么的？
董秘：公司主要有三大业务板块，分别为锂离子电池正极材料、润滑油和柴油发动机尾气处理液。
该企业的磷酸铁锂正极材料收入占比为29.61%，润滑油收入占比为:27.91%，柴油发动机尾气处理液收入占比为：26.04%。
翻译官：请问，公司在锂电池方面经营得怎么样？
董秘：公司收购的贝特瑞企业，目前拥有磷酸铁锂产能约为3.2万吨/年。
翻译官在该企业的财报中发现，公司在今年拟投资8亿元，在甄城新建碳酸铁锂正极材料的项目。
翻译官：请问，公司在氢能领域有哪些业务？
董秘：公司一直在积极地布局氢能源业务，在今年5月份出资1亿元设立新能源公司。
这家公司是A股中为数不多的，同时行驶在氢能和锂电池赛道上的新能源企业，并且公司还在积极地扩大产能，这样的排面已经够用了。
（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
业绩表现以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。
了解完公司的基本信息，我们再来看看该企业2021年净利润变动的情况。
而这家企业的净利润在A股化学制品136家上市公司中，排名第41位。
下面我们来看看该企业净利润的含金量有多少，或者说业绩中有多少水分。
一家公司只要把产品卖出去了，在利润表中就会产生净利润，但此时可能货款并没有收上来。
2021年第三季度，该企业的净利润为1.94亿元，但是同期公司因经营活动赚到的现金净额却只有5368万元。
这种情况说明公司的净利润虽然有1.94亿元，但是该企业实际赚到的现金净额只有5368万元，其余1.4亿元都是还没有收上来的货款。
净利润只能判断企业的规模，而无法说明公司的赚钱能力。
要想分析出公司盈利能力的高低，要使用净资产收益率这个指标。净资产收益率是股东衡量一家企业赚钱能力的指标，它是净利润和股东权益的比值。
2021年第三季度，公司的净资产收益率为9.67%。这说明管理层用股东的100块钱，9个月后就能赚回9.67元的净利润。
而这家公司的净资产收益率在A股化学制品136家上市公司中， 排名第51位。
净利润只是企业过去的经营成果，而业绩增长的原因才是公司未来的净利润能否持续增长的要点所在。
下面我们来看看，是什么原因使该企业第三季度的净利润能有如此大的涨幅。
翻译官用杜邦分析法对该企业的财报数据进行了详细分析，发现公司第三季度业绩增长的主要原因是，锂电材料销售速度的加快，以及销售回款时间的缩短。
锂电材料的销售速度，用公司的存货周转天数这个指标来表示。
2020年第三季度，公司销售一批已生产的锂电材料存货，需要97天的时间。现在只需要89天，销售速度加快了8.15%。
销售速度的加快，使该企业锂电产品变得畅销，这样既增加了公司业绩，又提高了企业的收入。
由于储能、5G 基站、新能源等快速的发展，带动了锂电池及锂电材料的需求，使公司的锂电材料变得供不应求。
销售回款的时间，就是锂电材料销售的账期，用应收账款周转天数这个指标来表示。
2020年第三季度，公司销售锂电材料的账期为45天。现在只需要44天就能收到货款，销售回款的时间缩短了2.29%。
锂电材料销售回款时间的缩短，使货款更快回到公司，管理层就可以用这笔资金进行再生产经营，这样就增加了企业的资金使用效率，提高了盈利能力。
锂电原材料市场景气度的提升，以及新能源行业风口的来临，是公司产品销售回款速度加快的一个最重要的原因。
综上所述，在2021年，这家公司的销售速度加快，与此同时产品的销售回款时间也缩短了，这使得该企业第三季度的净利润出现了增长。
不足之处通过分析翻译官发现，该企业最大的不足之处在于，销售毛利率的下滑。
2020年第三季度，公司销售100元的锂电材料，能赚到36.9元的毛利润，销售毛利率为36.9%。
到了2021年第三季度，公司同样销售100元的锂电材料，却只能赚到31.13元的毛利润，销售毛利率为31.13%，同比下滑了16%。
销售毛利率的降低说明公司产品的价格出现了下滑，这样会缩减公司产品的利润空间，从而减少企业的净利润。
如果在未来的季度里，这个指标持续恶化的话，势必会影响公司的生产经营，作为投资者一定要心中有数。
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