美联储反应太慢了！经济衰退正在发生，如何应对？

理财鱼小提示：美联储反应太慢了！经济衰退正在发生，如何应对？

事实已经证明，通货膨胀并不是暂时的，美联储已经拿出了它的利器——加息。直到现在，美联储主席鲍威尔一直不愿使用它。

现在，美联储抑制通胀失控的主要工具——充其量只是一种钝器，不过，投资者似乎希望美联储为美国经济设计一个安全的 “软着陆”。

战胜通胀很难

但 Rosenberg Research & Associates Inc.的总裁 Rosenberg 坚信，美联储将战胜通胀是非常困难的，以至于美国经济最早将在今年夏天陷入衰退。

事实上，Rosenberg 已经看到了经济放缓的证据，这让他认为美联储的时机存疑，只会放大他对衰退的判断——即这一周期可能不会以一次衰退结束。

在 1981 年和 1982 年经历了两次痛苦的衰退之后，当时的美联储主席保罗·沃尔克——通胀斗士的守护神和鲍威尔的榜样——埋葬了十年的通胀，并重振了美国经济和股市。

利率上调会抑制需求，但如果走的更远，就会压垮它。由此产生的经济衰退对房价、非必需消费品股票和优质商品和服务产生负面影响，而对美国国债以及必需消费品、医疗保健和药品、能源、食品和其他必需品的供应商有利。

在这样的条件下，进行投资是具有挑战性和选择性的，但投资者必须按自己的意愿行事。

不出所料，Rosenberg 的经济和市场前景目前并未得到普遍认同。但正如他喜欢说的那样：“预先警告是预先准备好的。”

也许美联储最大的错误是没有更早地做出反应，开始政策正常化进程的最佳时间是一年前。

房价泡沫

房地产的市场规模至少和股市一样大。美国房价同比上涨了 19%，堪比 1970 年代后期、80 年代中期和 2000 年代中期的泡沫高峰。

相对于总体通货膨胀，住房被高估了 35%，相对于工资被高估了 27%。

按照过去的标准，房价相对于住宅租金被高估了 25%。如今，一套独栋住宅需要美国人 8 年多的个人收入才能购买，比 1968 年的平均水平高出近 50%。在一个正常的市场中，需要五年的收入才能买到一套独栋住宅。

与股票一样，房地产是一种长期资产，受益于多年的宽松货币政策，但现在又陷入了价格泡沫的混乱之中。目前的房价收入比与 2006 年和 2007 年差不多。当时没有人愿意相信这一点，现在谈论房地产泡沫，就好像告诉别人他们的孩子很丑一样。

衰退已经来临

美联储加息通常会给经济带来不利影响。从历史上看，美联储引导经济放缓而不导致经济衰退的概率只有四分之一。

名义债券收益率上升的唯一原因是通胀预期已经真正起飞。实际利率正变得更加负值。

股市中一些对经济敏感的股票要么处于急剧调整中，要么处于熊市：包括餐馆在内的消费者周期性服务股；汽车股；房屋建筑股票；媒体和广告股，以及小盘股，它们始终真正反映了国内经济。

它们告诉你经济衰退迫在眉睫。ADP 全国就业报告显示，2 月份小企业部门的就业出现萎缩。

所有的招聘都是在大型企业部门，小企业总是在两个方向上引领转折点，因为小企业部门都立足于实体经济。

如何应对？

当进入衰退期时，最后有现金储备。现金是垃圾的概念应该要抛弃了。现金将为你提供购买正在通缩并将进一步通缩的资产的本金。

另外，你的投资组合需要降低对经济的敏感度，并保持高度防御性。

这就是为什么必需消费品的表现往往比非必需消费品好得多。例如，餐馆的表现往往不如杂货连锁店、公用事业、消费必需品和医疗保健。

世界各地的军事预算都在增加，因此国防股是对冲地缘政治风险升高的重要工具。

供应安全，尤其是粮食安全，将使得世界稳定地区的农田更加珍贵。欧洲现在将被迫使其能源多样化，这对于北美的液化天然气出口以及核能和铀等其他潜在清洁能源来说是个好消息。

最后，美债收益率将出现大幅下降，这将是一个有吸引力的切入点。无论是否存在滞胀环境，国债通常确实会产生正回报。

在经济衰退中，收益率往往会下降。

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