创业板“股王”富满电子走高！MCU成财富密码？图解MCU产业链

　　7月2日，【富满电子(300671)、股吧】（300671）再度走高，截至发稿涨幅超过8%。从个股涨幅来看，富满电子则为年后创业板涨幅最大个股，以其阶段低点计至今涨幅超450%，赚钱效应爆棚。

　　富满电子的强势走势使得MCU芯片进入大家的视野之中。MCU(微控制器)是海量电子设备的基础控制芯片，以往海外大厂占据主要市场份额。2021年以来MCU海外大厂缺货及价格飞涨现象突出，包括汽车在内的部分下游出现缺芯状况，国内下游客户开始加速MCU的供应链本土化。

　　缺货潮催化国产MCU(微控制器)替代，国产厂商迎历史机遇

　　2021年以来半导体芯片均出现不同程度的涨价缺货，而MCU是本轮芯片缺货中最严重的品类之一。MCU产品的正常交货期在8-10周左右，而目前包括英飞凌、恩智浦、意法半导体等在内的国际大厂均出现交期延长的情况，交期最多延长4倍。缺货状况下MCU渠道市场价格飞涨，以意法半导体为例，爆款型号的渠道价格较2019年涨幅近12倍。

　　与此同时，部分国产厂商经多年积累，产品技术指标已经完全满足下游客户需求，在缺货背景下提供优质便捷的替代方案，下游终端厂商从本地服务效率、供货安全和产品质量等方面综合考量，也逐步备份本土厂商方案，或直接将海外供应商替换为本土厂商。同时在此前海外厂商占据优势的汽车和工业级别市场，国内厂商也逐步导入。我们判断国产化替代不是短期效应，MCU国产厂商迎来历史性发展机遇。

　　MCU是在单芯片上实现基础的计算机系统，汽车、物联网强劲驱动

　　IC Insights预计2021年全球MCU市场160亿美元，年复合增速6.7%；汽车和工业是MCU市场的重要驱动力，根据ASPENCORE，MCU在汽车电子、工业/医疗、计算机网络、消费电子各领域销售额占比分别为33%、25%、23%、11%，下游领域广阔。汽车和物联网是MCU市场增长的重要驱动力，传统汽车单车用量在70颗以上，智能汽车单车用量有望超过300颗，将显着拉动MCU需求。

　　32位MCU市场国内厂商已崭露头角，逐步替代海外大厂份额

　　目前中高端MCU市场主要被意法半导体(ST)、恩智浦(NXP)、瑞萨(Renesas)、英飞凌(Infineon)、微芯科技(Microchip)等国外大厂垄断，国内厂商产品主要集中于消费电子细分品类。目前国内外32位MCU大多采用ARM Cortex内核，在ARM Cortex内核MCU市场中，兆易创新（603986）已经跻身国内前三，此外【中颖电子(300327)、股吧】（300327）、华大半导体、芯海科技、极海/艾派克、顶诺微电子等厂商也处于快速成长中。

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