五年市场数据挖掘牛股基因 机构关注高景气度板块

　　证券时报记者 张娟娟

　　自2016年以来，上证指数一直围绕3000点上下震荡，虽然指数波澜不惊，但个股表现却差异很大。2016年以前上市股票中，近八成股票从2016年至今股价出现下跌，四成个股遭腰斩，跌幅在30%至50%之间的股票数量占比两成以上。与此同时，占比超过一成的个股区间内涨幅超过50%。

　　2016年至今，共有209只个股股价翻倍，10只个股在五年半时间内涨幅超10倍，其中酒类个股数量较多，包括山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）等。山西汾酒区间内涨幅超22倍，市值由2015年末的167亿提升至当前的3781亿元。隆基股份（601012）、北方华创（002371）、亿纬锂能（300014）、恒立液压（601100）等2015年年末市值均低于300亿，如今都已成为千亿市值大票。

　　牛股的五大特征

　　以史为鉴，可以知兴替。当年持有山西汾酒的投资者并不知道在五年半后，收获22倍以上的回报。历史已成定局，如何捕捉未来的投资机会，是投资者更关心的话题。跌幅较大、涨幅较高股具备哪些特征？

　　特征一：低市值个股表现明显不如高市值个股。跌幅超过50%个股2015年末平均市值仅有135.2亿元，上涨30%到50%的个股平均市值超过500亿。

　　特征二：传统行业个股跌幅较高，大消费、大金融行业个股涨幅较高。从行业看，传统行业跌幅普遍较高，传媒、纺织服装、通信行业平均跌幅均超过40%；食品饮料、银行业平均涨幅均超过50%。

　　特征三：高估值个股下跌的概率更大。取2015年末个股估值来看，跌幅超过50%个股的平均估值接近60倍，而上涨30%至50%个股的平均估值仅有42倍左右。

　　特征四：投资回报率低个股跌幅较大。以2015年的净资产收益率（ROE）来看，跌幅较大个股的ROE普遍低于涨幅较高个股，下跌30%至50%的个股的平均ROE小于0，而涨幅超过50%个股的平均ROE超过8%。

　　特征五：高价股下跌概率较大。以2015年末的股价来看，大幅下跌的股票价格相对较高，跌幅超过50%个股的平均价格接近19元，而上涨50%以上个股的平均价格低于15元。

　　哪些个股有望成为下一只10倍牛股？数据宝综合以下条件：上市半年以上、最新股价低于30元、市值低于200亿、最新估值30倍以下、过去三年净利润复合增速高于20%、2020年及2021年一季度净资产收益率分别超过10%和5%、机构预测2021年至2023年净利润增幅均超过20%，经统计，符合上述条件个股仅有15只，包括【风语筑(603466)、股吧】（603466）、诚意药业（603811）、比音勒芬（002832）、吉宏股份（002803）、龙大肉食（002726）等。

　　机构中期策略会

　　关注高景气度板块

　　后疫情时代，全球产业竞争引发先进制造业转移、碳中和加速全球能源清洁化趋势，中国正由低端制造业向产业链上游攀升。从券商的中期策略来看，大多数对后市抱以乐观态度，各大分析师言语中透露出对中国资本市场的信心。低估值、高景气度、核心资产成为策略报告中出现频率最高的词汇。

　　中信证券中期策略会围观人次超5万，其核心观点是全球经济共振复苏，通胀扰动高点已过，国内政策密集落地，宏观流动性平稳，市场流动性充裕，认为A股下半年将进入慢涨“三部曲”中的共振上行期，且四季度空间更大。

　　安信证券2021年中期策略会吸引了30多万人次线上观看，其首席经济学家高善文和首席策略分析师陈果对后市较为看好，认为2021年是A股从“复苏牛”迈向“高质量牛”的过渡年，下半年A股还是处于过渡期，整体上依然不是趋势市。在操作上，投资者要怀抱“牛心熊胆”。

　　招商证券认为a股估值分化的二元结构将会依然存在，不过新兴行业和传统行业估值分化仍有一定的收缩空间。南京证券（601990）、方正证券及华西证券（002926）等机构认为低估值、高景气度板块值得重点关注。

　　27只低估值绩优股

　　机构扎堆调研

　　根据以上机构观点，数据宝统计出消费、制造以及碳中和领域中估值低于30倍、今年一季度ROE超过5%、2020年ROE超过10%、二季度以来30家以上机构调研的个股，共计27只。

　　从投资回报来看，估值低于20倍的英科医疗（300677）、华峰化学（002064）以及估值接近30倍的汤臣倍健（300146）今年一季度净资产收益率超过10%、2020年净资产收益率均超过20%。从机构调研情况来看，6只个股调研机构超百家，其中TCL科技（000100）调研机构超过400家，【伊之密(300415)、股吧】（300415）、拓邦股份（002139）调研机构超200家。

　　市场表现来看，上述27股中仅有7股年内股价下跌，涨幅超10%个股数量占比过半，拓邦股份、卫星石化（002648）股价翻倍。

　　上述27股中已有7只个股披露半年报业绩预喜，卫星石化、齐翔腾达（002408）上半年净利润同比增幅下限超过200%，二季度以来分别获得61家、50家机构调研。

　　部分机构扎堆调研的低估值股一览

　　代码

　　简称

　　滚动市盈率（倍）

　　2020年净资产收益率(%)

　　二季度以来调研机构家数

　　300677

　　000932

　　000672

　　000800

　　002097

　　002539

　　002043

　　000100

　　002408

　　002064

　　000333

　　002637

　　002677

　　002001

　　002223

　　300415

　　300463

　　600956

　　002032

　　003028

　　002833

　　英科医疗

　　【华菱钢铁(000932)、股吧】

　　上峰水泥

　　【一汽解放(000800)、股吧】

　　山河智能

　　云图控股

　　兔宝宝

　　TCL科技

　　齐翔腾达

　　华峰化学

　　美的集团

　　赞宇科技

　　浙江美大

　　新和成

　　鱼跃医疗

　　伊之密

　　迈克生物

　　新天绿能

　　苏泊尔

　　振邦智能

　　弘亚数控

　　4.11

　　5.53

　　6.87

　　11.66

　　11.80

　　13.68

　　14.34

　　16.29

　　16.32

　　17.29

　　17.35

　　17.74

　　18.63

　　19.21

　　20.21

　　21.12

　　22.53

　　24.19

　　25.67

　　25.69

　　26.55

　　129.51

　　20.66

　　33.20

　　16.39

　　10.99

　　14.98

　　21.74

　　13.67

　　11.80

　　23.58

　　24.84

　　12.29

　　33.73

　　19.70

　　26.04

　　22.14

　　22.94

　　12.09

　　26.30

　　24.27

　　22.26

　　32

　　170

　　47

　　62

　　66

　　36

　　35

　　427

　　50

　　75

　　50

　　39

　　36

　　55

　　100

　　264

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