开源证券化工：化纤业将大幅受益于全球纺织服装需求复苏
中新经纬客户端8月19日电 开源证券化工团队19日在题为《中国化纤迎来历史性拐点》的研报中分析，纺服产业链景气度高企，化纤作为纺服产业链的上游，迎来历史性拐点。中国化纤继续稳定供应全球，充分受益于全球纺织服装需求复苏。
上述研报提到，2020年下半年以来，纺织服装需求持续复苏。在疫情持续扰动下，服装出口持续增长，反映了海外纺服需求复苏强劲，仍在持续主动补库。坚定看好中国化纤行业作为全球纺服产业链的上游，将持续、稳定供应全球，将在国内、外需求复苏中迎来历史性机遇，化纤行业将大幅受益于全球纺织服装需求复苏。
作为棉纺织原料之一的粘胶短纤主要用于生产纺织品。研报认为，纱线、棉花价格持续上涨，有望大幅提振粘胶短纤需求。根据Wind，粘胶短纤市场价格报13200元/吨，棉花与粘胶短纤价差已达4417元/吨，已处于历史高位，下游使用粘胶短纤替代棉花的动力将更为强烈。在纱线、棉花价格持续上涨情况下，预计粘胶短纤需求有望强劲增长。
2020年8月以来，纱线价格保持上涨趋势。图片来源：微信号“开源证券研究所”
研报预计，随着粘胶短纤需求增长，即使2021年下半年、2022年粘胶短纤行业开工率上行至较高水平，粘胶短纤供给仍显紧张，粘胶短纤或将维持供需紧平衡格局，价格有望持续大幅上行。
研报中还提到，涤纶长丝行业上接石油化工，下接纺织、服装、汽车以及其他工业等领域，与我国经济发展和居民消费能力具有一定相关性。
国内涤纶长丝龙头企业具有资金优势、规模优势和成本优势，有实力去采购海外一流的生产设备进行持续扩张；而受限于设备供应商的产能供应量，预计涤纶长丝行业将保持2016-2020年的投产节奏，即每年大约投放200-300万吨涤纶长丝产能，且大多为国内长丝龙头企业所投放。
研报称，在当前时间点，涤纶长丝仍然具备较强的复苏韧性和向上弹性。涤纶长丝在行业新增供给有限，下游纺服产业链持续向好的背景下，或将迎来长周期的景气上行，涤纶长丝行业龙头有望脱颖而出。
盈利预估值方面，上述研报认为，中国化纤作为纺服产业链的上游，继续稳定供应全球，充分受益于全球纺织服装需求复苏。(中新经纬APP)
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
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