西南证券：首予新安股份（600596.SH）“持有”评级 草甘膦需求旺盛 增厚农化产品板块利润
智通财经APP获悉，西南证券(600369,股吧)发布研究报告称，首予新安股份(600596,股吧)(600596.SH)“持有”评级，预计2021-2023年EPS分别为2.32/2.37/2.52元，对应PE分别为14X/13X/13X。
事件：公司发布2021年半年报，期内实现营业收入84.6亿元，同比增34.4%，归母净利润8.4亿元，同比增922.3%，扣非净利润8.2亿元，同比增2136.1%;报告期内公司农药板块中原药、制剂营收分别为6.3亿、16.8亿，同比分别增加17.3%、46.2%;有机硅板块中环体硅氧烷、硅氧烷中间体、有机硅硅橡胶营收分别为10.7亿、8.5亿、9亿元，同比分别增加78.3%、98.2%、66.8%。
西南证券主要观点如下：
农化产品板块多品种同步发展，草甘膦需求旺盛叠加供给端集中度提升将迎来景气长周期
公司农化产品业务涵盖除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大板块，除草剂业务以草甘膦原药及剂型产品为主导，草铵膦、敌草隆等为补充，宁夏新安6000吨草铵膦项目一期3000吨预计年底进入试生产;杀虫剂业务以甲维盐为代表，杀菌剂业务以多菌灵、百菌清为代表，另有以信息素、性诱导剂为代表的生物防控产品。公司现有草甘膦产能8万吨/年，年产量在8.5万吨左右，每年另外购1万多吨原药用于制剂生产，年销售量折合草甘膦原药近10万吨。
我国草甘膦产能占到全球总产能的63.7%，2021年江山股份(600389,股吧)拟并购重组福华通达，且未来三年只有兴发集团(600141,股吧)5万吨产能投放，未来CR5将从目前的77.2%提升至85.4%;全球农作物价格上行拉动草甘膦需求，目前草甘膦价格为51500元/吨，已较年初28500元/吨上行80.7%，该行认为草甘膦价格景气有望持续至2022年，高价将进一步增厚公司农化产品板块利润。
公司硅产业链充分向下游延伸，积极探索中高端应用领域
公司现有有机硅单体产能49万吨/年(折合硅氧烷产能约25万吨)，其中约80%用于自用生产下游生胶、107胶等聚合物和混炼胶、液体胶、密封胶等终端产品，公司围绕单体合成，搭建从硅矿冶炼、硅粉加工、单体合成、下游制品加工的完整产业链，形成硅橡胶、硅油、硅树脂、硅烷偶联剂四大系列产品且以子公司为载体，加快在医疗健康、电子新能源、光伏等高端下游领域的投入和布局。公司云南工业硅项目与特种有机硅新材料生产新基地稳步推进，赢创新安9000吨/年气相二氧化硅项目已于6月末进入试生产，为公司未来成长带来保障。
风险提示：原材料价格或大幅波动、项目建设或不及预期、下游需求或不及预期。
1、 中银证券首席经济学家徐高：2022年中国经济有望呈现前低后高格局
2、 国元证券董事长俞仕新近30年从未跳过槽 已58岁一年前才刚当上
3、 早讯: 东兴证券回应美女组合海报争议 麦当劳部分产品涨价
事件：公司发布2021年半年报，期内实现营业收入84.6亿元，同比增34.4%，归母净利润8.4亿元，同比增922.3%，扣非净利润8.2亿元，同比增2136.1%;报告期内公司农药板块中原药、制剂营收分别为6.3亿、16.8亿，同比分别增加17.3%、46.2%;有机硅板块中环体硅氧烷、硅氧烷中间体、有机硅硅橡胶营收分别为10.7亿、8.5亿、9亿元，同比分别增加78.3%、98.2%、66.8%。
西南证券主要观点如下：
农化产品板块多品种同步发展，草甘膦需求旺盛叠加供给端集中度提升将迎来景气长周期
公司农化产品业务涵盖除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大板块，除草剂业务以草甘膦原药及剂型产品为主导，草铵膦、敌草隆等为补充，宁夏新安6000吨草铵膦项目一期3000吨预计年底进入试生产;杀虫剂业务以甲维盐为代表，杀菌剂业务以多菌灵、百菌清为代表，另有以信息素、性诱导剂为代表的生物防控产品。公司现有草甘膦产能8万吨/年，年产量在8.5万吨左右，每年另外购1万多吨原药用于制剂生产，年销售量折合草甘膦原药近10万吨。
我国草甘膦产能占到全球总产能的63.7%，2021年江山股份(600389,股吧)拟并购重组福华通达，且未来三年只有兴发集团(600141,股吧)5万吨产能投放，未来CR5将从目前的77.2%提升至85.4%;全球农作物价格上行拉动草甘膦需求，目前草甘膦价格为51500元/吨，已较年初28500元/吨上行80.7%，该行认为草甘膦价格景气有望持续至2022年，高价将进一步增厚公司农化产品板块利润。
公司硅产业链充分向下游延伸，积极探索中高端应用领域
公司现有有机硅单体产能49万吨/年(折合硅氧烷产能约25万吨)，其中约80%用于自用生产下游生胶、107胶等聚合物和混炼胶、液体胶、密封胶等终端产品，公司围绕单体合成，搭建从硅矿冶炼、硅粉加工、单体合成、下游制品加工的完整产业链，形成硅橡胶、硅油、硅树脂、硅烷偶联剂四大系列产品且以子公司为载体，加快在医疗健康、电子新能源、光伏等高端下游领域的投入和布局。公司云南工业硅项目与特种有机硅新材料生产新基地稳步推进，赢创新安9000吨/年气相二氧化硅项目已于6月末进入试生产，为公司未来成长带来保障。
风险提示：原材料价格或大幅波动、项目建设或不及预期、下游需求或不及预期。
>相关《西南证券：首予新安股份（600596.SH）“持有”评级 草甘膦需求旺盛 增厚农化产品板块利润》内容：
1、 中银证券首席经济学家徐高：2022年中国经济有望呈现前低后高格局
由每日经济新闻主办的2021第十届中国上市公司高峰论坛周于2021年12月20日至24日在线上举办。 在此次高峰论坛的分论坛“2021中国投资价值趋势论坛”上，中银证券研究总监兼首席经济学家徐高发表了题为《重回政策市》的主题演讲。 徐高坦言，2022年整个经济...【继续阅读】
2、 国元证券董事长俞仕新近30年从未跳过槽 已58岁一年前才刚当上
理财鱼小提示：国元证券董事长俞仕新近30年从未跳过槽 已58岁一年前才刚当上 运营商财经 苏佳 / 文 国元证券现任董事长俞仕新今年已经临近退休年龄了，上任董事长职务才刚近 2 年，他有什么经历呢？运营商财经试图揭秘。 俞仕新生于 1962 年 11 月，今年已经 59...【继续阅读】
3、 早讯: 东兴证券回应美女组合海报争议 麦当劳部分产品涨价
吉野家因食品标签违规被罚 12月26日消息：12月24日，财经网产经由深圳市市场监督管理局网站表示，因经营标签不符合规定食品的违法行为，深圳吉野家快餐有限公司常兴欢乐颂分店被深圳市市场监督管理局南山监管局罚款5000元。此前，深圳市市场监管局对深圳34...【继续阅读】