夏春：港交所A50指数期货更具有“天时地利”的平台优势

近日，香港证监会宣布，香港交易及结算所有限公司(简称“港交所”)将推出A股指数期货合约。港交所称，已经与全球领先的投资决策支持工具和服务供应商MSCI签订新的授权协议，推出以MSCI中国A50互联互通指数为标的之期货合约。MSCI中国A50互联互通指数将追踪50只通过沪深港通交易的主要沪深股票表现，并将于10月18日推出。

这将是港交所首只A股期货产品。

此前，A股的离岸风险管理工具主要依赖在新加坡交易的新华富时A50指数期货，交易市场也比较活跃。作为海外唯一上市的挂钩A股的期货选择，新交所因此一直掌握着A股股指期货的“主动权”。此次港交所推出A50指数期货，主要是顺应中国资本市场进一步对外开放、海外投资者布局中国资产热情高涨的浪潮。

尽管新交所占据先机，但港交所想要将这部分“主动权”拿到香港的离岸市场，也并非难事。从地理位置、交易时间的覆盖以及互联互通股票交易，还有其他配套衍生产品等各方面，港交所似乎都更具有“天时地利”的平台优势。

富时A50指数里金融和消费占比较高，港交所的MSCI中国A50指数风格更加均衡。因此，投资者根据行业和风格的布局又多了一种选择。我认为，两者相互有一定替代关系，不过整个外资流量加大的情况下，双方都会受益。

这次内地监管正式授权的离岸A股指数期货产品的推出，将进一步巩固国家“十四五”规划下香港全球离岸人民币业务枢纽、国际资产管理中心和风险管理中心的功能，提升香港作为国际金融中心的竞争力。

此外，港交所推出A50指数期货也提供给海外投资者投资A股一项新的风险管理工具，将使得更多海外资金、特别是长期资金流入A股，利于市场上投资和风险管理工具的多元化。新的指数期货交易还有助于降低市场的波动率，有利于市场参与者获取收益。

从指数构成上来讲，股指期货标的MSCI中国A50互联互通指数比上证50指数更加均衡，降低了金融和日常消费的权重，提高了工业和材料的占比。

总之，对于香港来说，有利于进一步巩固和维护其国际金融中心的地位。从在港交所消息公布后的股价表现也能看出，投资者对该产品的认可及对未来收入更加乐观的预期。(中新经纬APP)

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