深剖IPO 老字号冰峰饮料“困于”陕西！

7月20日，证监会官网显示，西安冰峰饮料股份有限公司（以下简称“冰峰饮料”）更新招股书，拟冲刺主板，华创证券为承销商。

此次冲击IPO，西安冰峰拟募集资金6.7亿元，多用来项目建设。

资料显示：冰峰饮料是一家老牌饮料企业，目前主要业务为橙味汽水、酸梅汤等饮料的研发、生产和销售，主要产品为 “冰峰”玻璃瓶橙味汽水、罐装橙味汽水、玻璃瓶酸梅汤、罐装酸梅汤等。

从股权结构上来看，糖酒集团直接持有冰峰饮料99%股份，为公司的控股股东。

招股书显示：2018年至2020年冰峰饮料营收分别为2.86亿元、3.02亿元、3.33亿元；同期净利润分别为6969万元、7767万元、6525万元，净利率则分别为24%、26%和20%。

2020年净利率出现了下滑的原因系股权激励产生3554.64万元左右的股权支付费用。

从收入构成来看，橙味汽水为冰峰饮料主要的收入构成的主力。在报告期内，玻璃瓶橙味汽水和罐装橙味汽水占据营收的比重超过80%。其中，玻璃瓶酸梅汤和其他产品如茶饮料增长幅度较大，但其尚处于市场开拓阶段，销售规模仍然较小。

值得注意的是，冰峰饮料收入过度依赖陕西地区。报告期内，占比分别为 87.44%、81.73%和 80.23%，西北、华北等地区收入占比不足2%。对此，冰峰饮料在招股书中表示“存在一定的销售区域集中风险，一定程度上制约了公司未来向外拓展业务的发展。”

不过，来自陕西的收入比例正在逐年降低，已经从2018年占比87.44%降低至2020年占比80.23%，降幅可观。

此外，作为一家老牌汽水企业，冰峰饮料面临着激烈的市场竞争。

根据前瞻产业研究院数据，2016年至2020年期间，碳酸饮料市场迎来新一轮的增长，在2020年，增速超过6%。

值得注意的是，虽然碳酸饮料前景可观，但是目前国内大半的市场被国际品牌占领，比如百事可乐、可口可乐等。

而在国产品牌中，发展最快的是北京北冰洋，目前并入大豪科技实现曲线上市。

此外，就在冰峰饮料提交招股书不久后，7月15日有消息称健力宝最新推出的玻璃瓶装汽水已经在西安销售，并且健力宝在西安当地建有工厂，可以满足物流需求，在口味上选择了橙蜜味，售价仅为2元。

在健力宝推出玻璃瓶装低价汽水的同时，冰峰饮料却在涨价。这一点招股书中也有体现， 24瓶一箱的玻璃瓶装出厂价从2018年的17元涨到了2020年的19元。有媒体报道称，一箱24瓶的冰峰,餐饮店从供货商进货的成本已经从22-23元增加到了28-30元。

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