财联社时评：摩根大通在下一盘什么棋？

上周末，证监会对摩根大通境内法人公司成为摩根大通证券唯一股东的事项放行备案。这意味着摩根大通有望在全资控股的模式下，集齐证券、期货、基金三块牌照，成为在华外资金融机构中首屈一指的存在。

独资拿下三块牌照，摩根大通在开拓中国市场时将有更多的自由，为全球客户提供更优质的服务。全资控股的模式，也意味着摩根大通在公司运营中的话语权会更大。更值得一提的是，这些公司以往大多都在中国已开展了多年业务，具备一定的口碑和市场地位。以上投摩根基金为例，经过17年的发展公司已有近2千亿的管理规模，在基金行业排名第33位，具备一定实力。

实际上，摩根大通很早就释放出信号，有意将证券、基金、期货三家合资公司的持股比提升至100%。如此看重这三块牌照，摩根大通在下一盘什么大棋？

在记者看来，通过这些牌照整合开拓中国市场资源，并将其与自身客户的需求对接起来，将是摩根大通未来全球战略的重要一环，这也是包括瑞银、摩根大通在内的外资机构布局中国市场的最重要考虑。

从指标上看，摩根大通已是全球首屈一指的商业银行。2020年，摩根大通的全球投资银行业务、全球市场业务均排名第一，全球托管业务排名第二，美元支付交易量排名全球第一。在全球财富500强企业中，超过八成企业与摩根大通有业务往来。进入并投资以中国为代表的新兴市场，是这些机构客户越来越看重的一环，而与此同时，中国境内客户也越来越有多的跨境投融资需求。

值得一提的是，成立仅两年的摩根大通证券目前拥有四块业务牌照，其中包括证券承销与保荐。目前来看，摩根大通是债券和股票领域首屈一指的承销商，在跨境并购领域也占据领先地位。有这些业务基础铺路，摩根大通这条连贯中外资金的“桥梁”显然已开始施工建造。

对外资机构的进入，一个无法避免的老话题就是，这对中资机构意味着什么？摩根大通等外资机构的此番布局，究竟是“狼来了”，还是会产生“鲶鱼效应”？记者的看法是，外资入场并不会对中国金融格局造成剧烈的震动，但会带来忧患意识和竞争意识，并加速行业的整合。

内资券商在国内的业务扎根较深，又懂中国市场，这些都是外资无可比拟的。但外资机构的投资理念、合规意识等成熟经营管理经验，会给内资券商带来启发；外资将在财富管理、跨境投行、衍生品等擅长的领域寻求突破，这也将对金融行业的业务发展带来促进作用。

除了摩根大通的布局次第获批，花旗中国日前正式获批基金托管资格，这些信号均显示了决策层推动金融开放的决心和信心。中国要打造航母级券商，打造伟大的金融机构，需要“引进来”，也要积极地“走出去”，我们期待更多中资机构也能出海扬帆。

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