半年报解读原料价格上涨致东方雨虹毛利率承压 欲进军上游打造新壁垒

财联社（北京，记者 吕胜鹏）讯，上半年原材料价格上涨，致使东方雨虹(002271.SZ)2021年半年报毛利率下滑较为明显。有分析师认为，公司已渡过业绩困难时期，三季度毛利将有所改善。

1-6月，东方雨虹实现营业收入142.29亿元，同比增长62.01%，归属于上市公司股东的净利润为15.37亿元，同比增长40.14%。而在成本端，如剔除新会计准则影响，其营业成本较上年同期增加75.88%，毛利率34.67%则较上年同期降低5.15%。

报告期内，东方雨虹经营活动产生的现金流量净额-34.91亿元，也较上年同期减少871.43%。公司有关人士表示，这主要系报告期原材料价格上涨导致采购支出增加，同时为应对未来原材料价格上涨，公司进行了战略性储备，报告期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增长了72.79%。

德邦证券分析师认为，此前是东方雨虹毛利率承压最大的阶段，三季度将逐步改善。2月末公司沥青类卷材已提价10-15%，防水涂料提价10-20%，向下游传导成本压力。东北证券分析师则指出，2021年原油价格上涨，沥青价格同时上涨，华北地区SBS改性沥青市场均价从3000元/吨逐步上涨至目前3850元/吨，上涨幅度超过25%，而防水材料成本占建安费用比例不超过2%，B端以及C端提价顺畅，能够有效进行价格传导，预计2021年下半年东方雨虹新项目全部实施新定价后，成本压力能进一步转移。

半年报还显示，公司上半年装饰涂料、保温节能等新品类材料放量增长，实现营收5.69亿元，同比增长1608.54%。而今年7月，公司拟在扬州建设40万吨/年VAE乳液10万吨/年VAEP胶粉等，将完成向水性涂料、特种砂浆等产品的上游领域的延伸。业内人士指出，随着全品类建材产能释放，东方雨虹各业务板块有望显现协同效应，全品类的协同销售能否成为雨虹规模优势之后的另一竞争壁垒，值得关注。

今日公司还公告称，公司与贵州贵阳清镇市人民政府签订《项目投资协议》，协议约定公司拟投资12亿元在清镇市投资建设东方雨虹贵阳绿色建材生产基地及贵州区域总部建设项目，该项目也成为2020年2季度末以来，公司第20个对外投资全品类建材生产基地，随着产能扩张的推进，公司有望在全国各省均有建材产能，继续提升公司在各地区的市场份额。

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