川恒股份拟发行可转债超11亿 加码磷矿、硫酸等抵御原料波动风险

财联社（成都，记者 张海霞）讯，“磷矿、硫酸等今年价格涨幅都比较大。”川恒股份（002895.SZ）相关人士告诉财联社记者，公司此次发行可转债项目涉及的磷精矿、硫酸将供应于公司福泉工厂等，目的之一便是为了更有效的抵御原料价格波动的风险。

8月10日晚间，川恒股份表示拟发行可转债总规模11.60亿元，期限为六年，第一年至第六年的票面利率分别为0.4%、0.6%、1%、1.5%、2.5%以及3%；初始转股价为21.02元／股。

上述募集资金将用于福泉市新型矿化一体磷资源精深加工项目—150万 t/a 中低品位磷矿综合利用选矿装置及配套设施、福泉市新型矿化一体磷资源精深加工项目—30万吨/ 年硫铁矿制硫酸装置、30万吨/年硫铁矿制硫酸项目、贵州川恒化工股份有限公司工程研究中心 、补充流动资金以及偿还银行贷款等。

据悉，上述项目生产出的磷精矿将供应福泉工厂和前次非公开发行股票广西募投项目使用；“30万吨/年硫铁矿制硫酸项目”为福泉工厂改造升级系列项目之一，且直接为福泉工厂提供生产用硫酸，副产蒸汽将用于磷酸脱氟工序。

记者了解到，公司产品原料主要包括磷矿石、硫磺、硫酸和液氨。对川恒股份而言，磷矿石成本每变动1%，会导致营业毛利变动304.71万元，导致扣非后归母净利润变动259万元，近一年加权平均净资产收益率变动约0.12%，近三年加权平均净资产收益率变动约 0.04%。

据敏感性分析结果，硫酸成本每变动1%，会导致营业毛利变动117.76万元，导致扣非后归母净利润变动100.09万元，近一年加权平均净资产收益率变动约0.05%，近三年加权平均净资产收益率变动约0.02%。

偿付能力方面，财务数据显示，公司利息2018年-2020年的利息保障倍数分别为11.47、14.44以及96.66，近三年贷款偿还率和利息偿还率均为100%；截至2020年12月31日，公司资产负债率为21.45%，远低于同行川金诺（300505.SZ）、兴发集团（600141.SH）、云天化（600096.SH）等。信用评级方面，公司的主体信用等级为AA-，本次可转换公司债券的信用等级为AA-。

公司主营业务方面，公司主要产品包括饲料级磷酸二氢钙、磷酸一铵以及掺混肥等。其中磷酸二氢钙下游市场逐渐转型升级，推动销售数量稳定增长；磷酸一铵去年下游消防器材领域发生重要国家标准变化，迎来增长机遇，销量持续增长。值得一提的是，近日来，公司产品磷酸一铵因涉及新能源材料，公司股价曾一路高歌。

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