需求透支的重卡至暗已过？Q3销量环增12.1% 龙头盈利有望率先修复

有分析人士表示，眼下重卡行业回暖的态势基本确认，已在行业底部成功抢筹的头部企业有望凭借在规模、技术、服务网络和成本管控等方面的优势进一步提升市场份额，充分享受行业复苏的红利，率先实现业绩修复。

财联社10月31日讯（记者 方彦博）从去年3月份达到销量顶峰后，已连续17个月销量同比下降的重卡行业终于迎来曙光。

中汽协数据显示，2022年9月重卡销量5.2万辆，虽然同比仍旧下滑12.5%，但环比8月份销量增长12.1%，且连续两个月环比为正。

国内某重卡企业高管对财联社记者表示：“在国五切换到国六之后的这一年多时间里，需求的透支让重卡行业经历了一段至暗时刻，今年三季度销量更是创下了近年同期的新低。”

虽然市场中悲观的情绪仍在，但不少业内人士已开始表达出对重卡后市的看好。

“目前行业需求透支的影响已逐步弱化，在基建修复和出口逻辑的双重因素影响下，重卡的需求已经有了复苏的苗头，龙头企业则有望凭借其在规模、技术、服务网络等方面的优势扩张市场份额，从而率先实现盈利能力的修复。”前述企业人士表示。

重卡行业底部复苏

去年下半年以来，重卡行业陷入持续性低迷，并在今年三季度跌入谷底。

山东某重卡经销商在接受记者采访时表示：“重卡行业经过前期连续多年的高位运行，加之前两年排放升级政策的影响，提前透支了行业部分需求，今年的重卡行业一直面临着较大的外部压力。”

“此外，国内疫情多点散发延缓了基建投资项目的启动，对公路货运市场带来了较为严重的冲击，而三季度原本就是重卡行业的传统淡季，也在一定程度上加速了行业周期的触底。” 该人士进一步表示。

根据中国汽车工业协会统计，今年1-9月，我国重卡销售量共计52.3万辆，比去年同期的123.3万辆减少了71万辆，累计同比下降58%，创近6年同期销售量的新低。

事实上，从去年开始，看空重卡行业的声音便不绝于耳，市场也一度被悲观情绪所主导。但与之前不同的是，底部复苏则成了眼下业内人士评价后续重卡市场的主流声音。

国内某重卡企业高管表示：“一方面，虽然上半年受疫情影响导致部分项目开工推迟，但基建投资作为政府提振经济的重要方式，预计下半年专项债资金会加快拨付使用，开工项目或迎来环比大幅增长。”

记者了解到，今年上半年，地方政府专项债券发行共计3.9万亿元，同比增长126%。分析人士预计，专项债将投向交通基础设施、保障性安居工程、社会事业等多个基建领域。国家统计局数据显示，建筑业PMI新订单指数环比也已实现大幅修复，侧面印证了基建项目启动在即，重卡需求也有望因此改善。

“另一方面，由于海外需求的稳步恢复，叠加人民币贬值的利好，国内重卡的出口逻辑一直比较明确，也给重卡行业带来了可观的增量市场。”前述企业人士表示。

龙头企业有望率先修复

行业磨底的过程往往也是龙头企业翘首以盼的契机，重卡行业自然也不例外。

就在重卡销量连续17个月同比下滑的期间，龙头企业的仍在不断扩大市场份额，经营韧性也愈发凸显。

以国内重卡龙头中国重汽为例，上半年实现销量和市场占有率“双第一”中国重汽在三季度继续发力，前三季度公司合计销售重卡12.6万辆，累计市场份额24%，其中9月份单月销售重卡13526量，市场份额达到26.12%。

公司相关负责人表示，2018年中国重汽重组改革，四年来公司从内在的改革到外在的品牌建设、产品升级等方面都下了大力气，大幅削减冗余岗位，并在技术研发、智能制造等方面加大投入，这也让公司在面对行业低谷时并不慌张。

“其实当整个行业都在抢购时我们的优势并不明显，反倒是在行业的下行周期中，由于消费者会更看重性价比，而同样价格的产品我们的品质更好，同样的品质我们的价格也有优势，此时公司的竞争优势才体现的更为直观。”该负责人进一步表示。

市场占有率不断提升的同时，中国重汽（000951.SZ）也成为行业内为数不多仍能保持盈利的企业之一。根据中国重汽最新发布的三季报，今年前三季度，公司实现营收224.55亿元，归母净利润3.57亿元。

此外，包括陕汽、福田等二线头部重卡企业今年以来的市占率也有明显提升。

有分析人士表示，眼下重卡行业回暖的态势基本确认，已在行业底部成功抢筹的头部企业有望凭借在规模、技术、服务网络和成本管控等方面的优势进一步提升市场份额，充分享受行业复苏的红利，率先实现业绩修复。

（编辑：曹婧晨）

方彦博

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上市公司报道部记者

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