共同富裕的内涵及政策影响(2)

未来一两年房地产税立法步伐有望提速。房地产税已热议多年，2011年起上海和重庆已经开展了试点，但全国范围的房地产税立法进展甚微。事实上，2020年和2021年的政府工作报告中都未提及房地产税，也没有将其列入今年财政部或全国人大的立法日程。随着疫情后经济持续复苏、政府对实现共同富愈发重视，相关立法进程可能会有所加快。但即便如此，从法律条文起草到人大完成三次审议后最终通过也还需要一定时间。即使立法通过后，我们认为地方政府也会对房地产税税率和覆盖面有一定自主权，因此其直接影响也可能较为有限。鉴于国内自有住房比例高达90%以上，房地产税出台后，可能大多数人属于免征范围、无需缴纳税款。不过，在未来一两年，房地产税试点可能在更多城市铺开。除房地产税外，政府还可能着手增加土地供应，加大租赁住房建设力度，从而增加保障性住房供给。

公共服务供给：最近政府已收紧了基本公共服务领域的监管，以减少在这些领域追求利润最大化的行为。未来政府还可能会继续出台类似措施，来降低公共服务成本、提高公平性。同时，为了让更多人能更公平地享受公共服务，政府计划增加由国家提供的公共服务，包括基础教育（扩建或新建幼儿园、中小学和职业高中）、托育和养老（大量增加此类设施、机构和服务）、基本医疗保健（建设区域公共医疗中心，加强传染病预防控制、医学研究）、体育和文化（建设更多体育公园、健身设施和文化中心）和其他社区服务（发展社区服务平台，增加社区工作者）。部分此类建设可能归入城市发展或基建项目。

社会保障和保险：提高社会保障水平被视为实现共同富裕的核心要务之一。政府计划在未来几年内进一步扩大基本养老保险（从91%提高到95%，包括更多灵活就业人员）、失业保险、工伤保险以及基本医疗保险覆盖面。此外，政府还将进一步完善划转国有资本充实社保基金制度，力争到2025年基本实现基本养老保险全国统筹、使其更加便捷地跨省转移接续。政府还将鼓励提高企业年金覆盖率，提高商业保险保障能力。

三次分配：所谓"第三次分配"是指慈善捐赠和公益事业。政府明确倡导企业和个人进行慈善活动和捐赠，相比其他国家，中国在这方面相对落后（根据《哈佛商业评论》，《财富》全球500强企业每年将利润总额的1.8%用于企业社会责任支出）。我们认为，政府更有可能通过提倡引导和税收激励等方式鼓励企业承担更多的社会责任，但不会像印度在2013年那样出台强制性要求。另外，虽然政府表示将"考虑研究征收遗产税"，但我们认为，在未来几年内快速落地的可能性不大。

对经济的潜在影响

长期来看，共同富裕相关政策可能会对经济产生重大影响，包括：促进经济向消费再平衡。过去十年来，中国的经济再平衡进展缓慢，最近停滞不前。支持就业和劳动报酬增长的相关政策应有利于提振消费，完善社会保障也有助于降低预防性储蓄。增加公共服务，特别是农村地区的公共服务，应能直接拉动更多服务消费，而收入分配更加公平也有助于降低整体居民储蓄率。另一方面，实际缴税提高（更严格地执行征收措施、或扩大应纳税收入）以及加强服务领域监管可能会抑制部分投资。对增长的净影响难以衡量，这取决于各项政策的实际执行情况。

部分行业动能调整。在消费方面，共同富裕相关政策有望促进必需品和部分非必需品的消费，但可能会抑制高档奢侈品消费的增长。在服务方面，居民在公共服务上的消费或将增加，但私人部门提供的相关服务或将承压。在投资方面，由于私人部门在某些服务领域面临更严格的监管，可能会寻求其他领域，比如科技、可再生能源或先进制造业等政府鼓励的行业，或者海外的投资机会。同时，公共服务领域的投资可能会增加，而在传统基建和建设领域的投资力度可能会小幅减弱。

居民和政府部门的财务状况或发生改变。由于政府力求保持房价稳定、并防止房地产投资过热，居民可能会更多通过投资公募基金或保险等长期金融资产来积累财富。此外，随着中国人口老龄化的挑战日益加剧，政府在公共服务和社会保障方面的支出负担可能加重。这或令地方政府整体债务继续受到较为严格的管控，削减政府其他领域的投资，部分国企需要引进社会资本，或划转更多国有资本以补充社会保险。

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