华尔街料三只FAANG股：上涨空间47%至55%

FAANG的表现一直远远优于大市。

华尔街对其中三家公司的高目标价意味，每家FAANG股票存在巨大的上涨空间。

分析师的目标价通常不能说明一家公司的全部情况。

自大衰退结束以来，对成长型股票耐心的投资者皆获得丰厚的回报。由于利率接近历史低位，而且美国联储局在过去逾12年的大部分时间，都保持温和的货币政策，标普500指数自2009年3月触及大衰退低位以来，经已上涨561％。不过，如果没有FAANG股票的出色表现，标普500指数的巨大收益是不可能的。

当我说「FAANG」时，我指的是：

Facebook（NASDAQ：FB）

苹果（NASDAQ：AAPL）

亚马逊（NASDAQ：AMZN）

Netflix（NASDAQ：NFLX）

Google，现在是Alphabet（NASDAQ:GOOGL）（NASDAQ:GOOG） 的子公司

如果您认为标普500指数自2009年3月以来的561％涨幅令人印象深刻，请看看同期FAANG股票如何回报股东：

Facebook

苹果

亚马逊

Netflix

Alphabet

流媒体提供商Netflix提供五位数收益，而苹果、亚马逊和Alphabet则多次超越标普500指数。甚至Facebook在短短3年的表现就超过了标普500指数。

即使已经有这些巨大收益，但华尔街的精选分析师仍然认为三只FAANG股票仍有足够的上涨空间。根据分析师或华尔街投资银行的最高目标价估计，以下3只FAANG股票在未来12个月内，具有47％至55％的上涨空间。

亚马逊：隐含47%的上涨空间

预计明年将大幅上涨的第一只FAANG股票是电子商务巨头亚马逊。根据投资银行Susquehanna的资料，亚马逊的股价预计将达到每股5,000美元，相对于10月中的价格，意味隐含收益约47％。

亚马逊之所以成为如此特别的公司，是因为它在两大趋势中完全占据主导地位。首先，正如大多数人可能知道，亚马逊是美国线上零售销售的主力军。8月，eMarketer的一份报告估计，亚马逊将在2021年美国线上零售支出占41.4％，这比排名第二的沃尔玛（Walmart）高逾34个百分点。

但亚马逊零售业务的成功关键在于订阅服务Prime。截至今年早些时候，亚马逊达到2亿Prime订户。虽然这些人享受许多福利，例如免费两天送货，但亚马逊享受着数百亿美元的高利润收入，这有助抵销与线上零售相关的微薄利润。这种基于收费的收入还有助该公司在价格上削弱实体零售商。

亚马逊占主导地位的第二个趋势是云端基础设施服务。根据Canalys资料，第二季度470亿美元的云端基础设施支出中，亚马逊网路服务（AWS）贡献31％，AWS的年销售额有望超过590亿美元。考虑到在疫情大流行之后，建立线上和基于云端的业务的企业比以往任何时候都多，AWS看起来仍处于增长的早期阶段。

更重要的是，亚马逊增长最快的细分市场产生了最高的利润率。AWS、订阅和广告没有显示出放缓的迹象，它们应该在这十年的中期，对增加公司的运营现金流发挥重要作用。考虑到亚马逊的主导地位和现金流增长，12个月内5,000美元的目标价并非不可能。

Facebook隐含54%的上涨空间

另一只可能在未来12个月内展现出明显升幅的FAANG股票，是社交媒体巨头Facebook。瑞士信贷分析师Stephen Ju代表华尔街的最高目标价500美元。

Ju和其他Facebook爱好者可能已经认识到该公司的社交媒体吸引力。截至6月底止的季度，Facebook每月吸引了29亿用户，每月还有6.1亿独立用户访问Instagram或WhatsApp（Facebook也拥有这些网站）。总而言之，这是35.1亿月活跃用户。如果我们让年龄太小而无法使用社交媒体网站的儿童户口删除，每月还有超过一半的世界成年人登录Facebook旗下的网站。这是一个强大的数字，广告商并没有忘记，这就是公司具有强大的广告定价权的原因。

可以说，Facebook最令人瞠目结舌的事情是，它今年的广告收入有望超过1,000亿美元，但它仅将其四大核心资产（Facebook和Instagram）中的两项真正货币化。当该公司在Facebook Messenger和WhatsApp上打开闸门容让广告进入时，它的销售额和现金流将可再次激增。

投资者可能也忽视了Facebook辅助愿望的长线潜力。它的目标是凭借其Oculus设备成为虚拟实境领域的领导者，并且没有放弃通过基于区块链的加密项目成为支付中心的想法。

考虑到其最近的公关问题，Facebook在短期内达到500美元可能是个超买，但考虑到其稳定的20％以上的销售增长率，该公司从根本上仍然便宜（远期市盈率为20倍），这使其成为FAANG中的明显买入。

Netflix 隐含55%的上涨空间

有趣的是，具有最高预期上涨空间的FAANG股票，恰好是自大萧条以来涨幅最大的股票──Netflix。在覆盖Netflix的30多位分析师中，华尔街最高目标价为971美元，意味未来一年的涨幅高达55％。

围绕Netflix的乐观情绪与其领先的流媒体订阅服务有关。到2021年中，它在全球拥有超过2.09亿付费流媒体会员。在其内容库的深度和该公司创建的数十个专有节目之间，Netflix对其订户拥有巨大的定价权，并且在必要时几乎没有问题传递价格上涨。

美国对传统有线和卫星电视的厌恶，也对Netflix有利。NScreenMedia在2021年5月的一份报告显示，与4年前相比，现在家中拥有传统有线、卫星或TelcoTV的家庭减少2,100万以上。在许多情况下，这些家庭选择使用流媒体提供商，因为它们提供更多选择和更低月费。

然而，Netflix的长期增长论点并不像其他FAANG般清晰。虽然十多年来它已经能够让怀疑论者认输，但流媒体竞争只会越来越激烈。特别是迪士尼（Disney 迪士尼用了不足两年时间就达到这个数字，而Netflix用了十年时间才超过2亿全球订户。

Netflix的另一个担忧是，它历来是一家消耗手头现金的公司。虽然其现金消耗似乎终于出现已成过去，但Netflix的估值已经远远超过华尔街2021年每股估计经营现金流的200倍。如果Netflix股价真的达到971美元，则需要到2024年，其每股现金流倍数才会降至100倍以下。

Netflix的定价似乎已很完美，在我看来，这使得12个月内971美元的目标价极不可能。

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