Mysteel解读：白糖涨势强劲，后期又该如何？

导语：进入11月后，白糖市场走势强势，截至11月12日，ICE美国原糖主力03月合约结算价为20.12美分/磅，国内现货价格在成本的推动下出现小幅上涨。新榨季初始，白糖后期又该如何运行？

一、ICE美国原糖走势分析

进入11月份，因主要生产国巴西的供应问题，甘蔗转向乙醇的趋势上升及全球糖需求的强劲复苏，ICE美国原糖呈现震荡上涨的走势表现，截至11月12日，ICE美国原糖主力03月合约结算价为20.12美分/磅，同比增加38.85％，加工糖厂原糖采购成本增加，对国内现货市场价格的支撑作用增强。

二、郑糖主力走势分析

近期，在甜菜糖减产已实现预期且预计下个榨季甜菜种植面积难以恢复提振市场的情况下，郑糖主力期货呈现震荡上涨的走势表现，截至11月12日，郑糖主力SR2201合约结算价格为6085元/吨，同比增加18.18％，对现货市场价格提供的引导作用增强。

三、现货价格走势分析

ICE美国原糖呈现震荡上涨的走势表现，我国进口配额于6月中下旬已耗尽，在执行50％的进口关税的情况下，国内进口加工生产型企业利润出现倒挂，据Mysteel农产品测算于11月12日当天进口巴西原糖的加工利润约为-267元/吨，进口泰国原糖的加工利润约为-233元/吨，在进口利润倒挂的背景下，对糖市价格形成支撑，国内进口加工生产型企业成本增加；在郑糖主力期货呈现震荡上涨的走势表现下，对白糖现货市场价格有一定的引导作用。综上所述，在期货内外盘双涨的情况下，国内现货市场价格小幅上涨。

四、后期行情预测

在外盘高位的情况下，对应国内进口加工生产型企业进口成本维持高位，及进口量预计减少的情况下，对现货市场价格有一定的支撑力度。新榨季初期，在甜菜糖减产已实现预期且预计下个榨季甜菜种植面积依然难以恢复的情况下，预计后期现货市场价格稳中偏强运行。

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