财华洞察资本盲盒旋风已至！香港SPAC箭在弦上，这些看点不容错过！(2)

清科研究中心的数据显示，2021年前三季中国股权投资案例数同比大增70.5%，达到9391起，投资总金额已超万亿元，同比上升74.9%，至1.054万亿元。见下图，2021年前三季，国内股权投资（包括早期投资机构、VC、PE）已超出2020年全年水平。

同一份报告亦显示，市场投资偏好后移，扩张期和成熟期投资占比较高。清科研究的数据显示，2021年前三季扩张期和成熟期的投资案例数分别达到4547宗和1557宗，远高于种子期和初创期的1282宗和1960宗，投资金额则分别达到5183.58亿元人民币和3411.98亿元人民币，远高于种子期和初创期的632.08亿元人民币和1190.06亿元人民币。

笔者认为，扩张期和成熟期的投资增加，或意味着未来瓜熟蒂落;的交易，即通过IPO等形式退出的投资，也将增加，而SPAC无疑提供了门槛更低的选择。换言之，活跃的创投活动，为SPAC提供了并购的标的选择。

然而投资者需注意：如果新股交易未能如预期那样吸引资金进入，SPAC的资金资源分流，可能会进一步压抑港股市场的估值。

从上图可见，港股主板的市值几乎为全球主要股市中的最低，而市盈率估值更是垫底，反映港股市场已经相对其他市场便宜。

就目前而言，资金依然恋栈美股的节节攀升，对见顶回落的风险视而不见，而美联储的鹰派转向并未让圣诞节牛市;冷却下来，反而越催越高。所以，至少就短期而言，港股市场在吸引国际资本方面的努力仍未见成果，考虑SPAC和未来更多中概股回流，如果未能因此而吸引资金流入该市场，现有上市公司的估值压力在短期内或难以消除，投资者须警惕相关风险。

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