QE时代即将结束 美银：这几类标的最易受冲击

美国银行的“通胀冲击”观点进入“利率冲击”阶段，“量化宽松的统治时代”即将结束。美银策略师Michael Hartnett认为，从2020年的“增长冲击”叙事转向2021年的通胀主题，而因为发达市场的央行将采取紧缩措施，2022年的焦点将是利率冲击。

随着美联储加快缩减购债规模的步伐，以及其他央行采取强硬立场，Hartnett找出了13年的量化宽松牛市中受紧缩政策冲击的标的：债券——iShare iBoxx投资级公司债券指数ETF、iShare iBoxx高收益公司债券指数ETF，私募股权——PowerShare全球上市私募股权ETF，以及大型科技股——亚马逊（AMZN.US）、Meta Platforms（FB.US）、苹果（AAPL.US）、微软（MSFT.US）、英伟达（NVDA.US），奈飞（NFLX.US）、谷歌（GOOG.US）和特斯拉（TSLA.US）。

其次，Hartnett补充称，由于只有6%的投资者预测2022年经济将出现衰退，“利率冲击”的说法迅速转变为“衰退恐慌”的风险很高。

然后，Hartnett称：“通胀总是在衰退之前出现；无论是由资产、住房、商品、消费者驱动，通货膨胀就像非常高的‘体温’，必须通过紧缩政策或经济衰退来降低，以使‘体温’回归正常，并确保未来的健康。”

此外，Hartnett表示，“第一次加息买入，第二次加息卖出”的市场格言在这次不会起作用，因为通胀已经“失控”。Hartnett认为：“而且即便各大央行加快结束量化宽松，失控程度也只会稍稍减轻一些；到2022年，我们的主要投资预测仍然是金融环境将趋紧。”

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