新股中国移动600941估值分析和申购建议
理财鱼小提示：新股中国移动600941估值分析和申购建议
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一、公司介绍：
（一）主营业务，中国移动是全球领先的通信及信息服务企业，致力于为个人、家庭、政企、新兴 市场提供全方位的通信及信息服务，是我国信息通信产业发展壮大的科技引领者和创 新推动者。二十余年来，公司持续推进信息技术突破与应用，推动我国信息通信产业 实现了“2G 跟随、3G 突破、4G 同步、5G 引领”的跨越式发展，建成了惠及全球五分 之一人口的高速、移动、安全、泛在信息基础设施，业务覆盖全球 200 余个国家和地 区，竭诚服务全国 9.46 亿移动客户、2.05 亿家庭客户、1,553 万政企客户。
（二）公司的主营业务收入构成情况如下：
二、行业和竞争：
（一）数字技术正处于系统创新、深度融合与智能引领的重要发展阶段，各国高度重视 数字技术创新发展。随着新型基础设施建设的加快，5G 与人工智能（AI）、物联网 （IoT）、云计算（Cloud Computing）、大数据（Big Data）、边缘计算（Edge Computing）等技术持续集成优化，并与制造、能源、交通等各个领域交叉融合，实体 经济加速向数字化、网络化、智能化转型升级，数字经济发展规模将实现快速增长。根据中国信通院预测，到 2025 年，中国数字经济规模将从 2020 年的 39.2 万亿元增长 至 65.0 万亿元，复合年均增长率超过 10%。
根据调研机构 Ovum 报告，2020 年我国智慧家庭市场规模共计 183 亿美元，家庭 产品突破以及居民生活水平提高加速推进潜在用户转化，未来五年中国智慧家庭用户 数将达到 5 亿户，为智慧家庭市场提供广阔增长空间，预计到 2025 年市场规模将达到 537 亿美元。伴随着第四次工业革命的蓬勃兴起，人工智能、物联网、云计算、大数据、边缘 计算等数字技术正在与 5G 技术相融合，不断加速万物互联的时代进程。信息网络从 以数据传输为核心的网络体系，逐步演进为感知、传输、计算、交换融为一体的数字 基础设施。根据 GSMA 和 IDC 预测，到 2025 年中国设备连接数将达到 80 亿，全年新 建和复制的数据量接近 49ZB，海量设备和数据将给信息通信行业带来新的发展空间。
（二）由于通信行业目前发展较为成熟且通信服务具有较高的经营资质壁垒，各国对于 电信运营商资格的准入均有着较为严格的审核与管理，因此电信运营商市场的参与者 较少，市场竞争格局相对稳定。随着我国通信体制改革的不断深入，国家通过分拆、 重组等方式，逐步形成了中国移动、中国电信、中国联通三大市场主体，通信服务的 市场化程度不断提高。目前，中国移动是国内通信服务领域的主导运营商。移动通信方面，截至 2021 年 6 月末，公司的移动客户数为 9.46 亿户，市场份额为 58.42%；其中，5G 套餐客户数 达 2.51 亿户，市场份额为 50.63%。有线宽带方面，截至 2021 年 6 月末，公司的有线 宽带客户数为 2.26 亿户，市场份额为 47.01%。2019 年 6 月，中国广电获工业和信息化部颁发 5G 商用许可证，我国通信行业在 5G 时期将迈向新的格局。
三、特别风险：
禁止美国人士交易公司证券的风险，2020 年 11 月 12 日，时任美国总统签署第 13959 号行政命令（于 2021 年 1 月 13 日经第 13974 号行政命令修订）并规定：除豁免情形外，自 2021 年 1 月 11 日起，禁 止任何美国人士交易特定中国公司（以下简称“受限制公司”）的公开交易证券、任 何该等公开交易证券的衍生证券或为该等公开交易证券提供投资机会的证券（以下简 称“受限制证券”）；自 2021 年 11 月 11 日起，禁止任何美国人士持有受限制公司的 受限制证券。行政命令同时授权美国财政部长及美国国防部长（经与美国财政部长协 商后）将其他实体列为受限制公司；以上针对受限制公司的禁令将于该实体被列入受 限制公司名单后 60 日生效。美国财政部外国资产控制办公室于 2021 年 1 月 8 日将公 司列入受限制公司名单。2021 年 6 月 3 日，现任美国总统签署第 14032 号行政命令，修订第 13959 号行政 命令及废除第 13974 号行政命令并规定：除特定豁免情形外，自 2021 年 8 月 2 日起， 禁止任何美国人士交易包括公司在内的受限制公司的受限制证券，但允许其在 2022 年 6 月 3 日前进行以清仓受限制证券为目的的交易；美国财政部及相关部门须采取一切 必要措施撤销此前为实施第 13959 号及第 13974 号行政命令而发布的命令或禁令。上述行政命令及美国相关部门可能进一步发布的命令或禁令，可能对公司股票交 易价格与流动性造成不利影响。
四、募投项目：
五、财务情况：
1.报告期内：
2.预测21年业绩：
根据报告期内及报告期后的经营情况，公司对 2021 年度业绩进行了预计，预计 2021 年度营业收入约为 8,448.77 亿元至 8,525.58 亿元，同比增长幅度约为 10%至 11%；归属于母公司股东的净利润约为 1,143.07 亿元至 1,164.64 亿元，同比增长幅度 约为 6%至 8%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为 1,072.85 亿元至 1,093.28 亿元，同比增长幅度约为 5%至 7%。
六、无风个人的估值和申购建议总结：中国移动没什么好说的，估值方面可以直接看中国联通和中国电信，估值给与15-18倍pe，然后综合对比港股的估值，短线给予19000亿左右估值，57元的发行价，确实不过分，只不过盘子太大，市场短时间承接有点吃力，无风建议一般关注，建议申购。
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