持续分享行业结构性增长红利 五粮液2022年稳增势头强劲

中央经济工作会提出，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进，并特别强调要实施好扩大内需战略，这势必利好整个消费行业，而优质白酒是其中最好的赛道，且早已在投资者心中达成共识。对此，五粮液也表示，消费升级仍是长期趋势，城镇化率还在进一步提升，将有力支撑白酒行业的结构性增长。而且高端白酒需求刚性强。同时，白酒向优势品种、产能、产区集中的趋势也越发明显，因此，龙头企业和优势名酒将持续分享行业结构性增长红利。

在此机遇下，12月18日以“新时代 新征程 新作为”为主题的五粮液第二十五届12·18共商共建共享大会如约而至。同往年一样，本次大会一如既往地总结了五粮液一年来的发展成果，总的来说，2021年五粮液实现了营销业绩、品牌价值、企业形象的稳步提升，品质支撑、科技创新、文化建设、产业生态、团队建设也得到了明显加强，而产品结构、品牌推广、渠道建设、消费者培育、数字化转型、厂商关系则取得了新的突破。

数据显示，五粮液股份公司2021年前三季营收实现497.21亿元，净利润实现181.71亿元，同比增长均接近20%，已逼近去年全年水平，可以说2021年五粮液成功延续了稳健高增的发展态势。

与此同时，本届五粮液12·18大会也“按照惯例”全面明确了五粮液明年的主要任务和全年规划。五粮液集团公司党委书记、董事长李曙光在会上也强调，面向新时代、迈步新征程、展现新作为，做好明年的企业发展，要坚持以高质量的市场份额提升为核心，确保全面实现稳中有进的新发展。这一方面传递出五粮液2022年积极发展的决心，另一方面更为公司2022年实现高质量发展指明了前进方向。

品牌价值实现稳步提升

2022年持续强化品牌文化建设

众所周知，名优白酒具有物质消费和精神消费的双重属性。为此，五粮液不断加强品牌文化建设，2021年五粮液品牌价值实现了稳步提升，在“品牌金融”（Brand Finance）发布的《2021年度全球最具价值烈酒品牌50强》中，以23.5%的增幅排名第2位，继续保持AAA最高评级；在《中国500最具价值品牌》中，以14.6%的增幅排名第17位，同比提升2位；在世界品牌实验室发布的《世界品牌500强》中，排名同比提升21位，增速稳居食品饮料行业第一。

五粮液集团公司总经理、股份公司董事长曾从钦表示，2022年五粮液将继续强化品牌文化的塑造与输出，系统讲好五粮液品质故事、历史故事、工艺故事，并重点保护、深度挖掘用好长发升、利川永、刘鼎兴、天锡福、张万和、全恒昌、听月楼、钟三和八大古窖池酿造资产和窖池资源，精心打造好“八大老酒坊”IP。此外，据悉，2022年五粮液计划将新建10个文化体验馆并投入使用，并不断推动五粮液“520品牌日” “1218超级粉丝节”等IP升级，持续深化与APEC峰会等国际平台的战略合作，率先打造“零碳酒企”，争做中国酿酒行业“碳中和”文化的先行者。对此，中信证券表示，长期看好五粮液在强大品牌力牵引下，实现高确定性较快增长。

产品结构持续完善

2022年三大产品发力点清晰

据了解，2021年五粮液依托品牌价值提升，已完成了新一轮产品结构升级，其中核心大单品第八代五粮液整体实现“价稳量升”，终端动销再创新高，年份酒系列经典五粮液也成功导入市场，五粮液牛年纪念酒、步步高升、博鳌纪念酒等个性化产品也悉数亮相，成功推出新品五粮春、尖庄1911、虎年生肖酒等产品。

曾从钦表示，2022年五粮液将继续巩固第八代五粮液千元价格带大单品的市场核心地位，坚持发力2000+白酒市场，实现经典五粮液的市场突破，持续推动系列酒升级发展，促进系列酒品牌价值、市场规模双提升。可以看到，五粮液2022年三大产品发力点清晰。对此，华泰证券表示，第八代五粮液有望保持稳健增长，经典五粮液助推品牌势能向上，系列酒布局思路清晰，势能仍足，有望实现高质量增长。

渠道建设实现新升级

2022年有望持续提质增效

2021年五粮液渠道建设不断升级，终端整体质量稳步提升，系列酒品牌终端注册同比大增。不仅如此，五粮液新兴渠道也得到进一步拓展，一方面深化了与全国主流电商平台的战略合作，另一方面也积极尝试抖音等内容直播平台销售模式创新，从而实现了销售新增长。此外，五粮液团购网络进一步完善。

五粮液方面表示，2022年仍将持续优化传统渠道、拓展团购渠道，并为经销商提供更加稳定有序、公平公正的营商环境，构筑更加紧密的厂商关系。国泰君安对此表示，五粮液渠道管理有望提质增效。招商食品也表示，展望来年，五粮液内部管理有望进一步优化，第八代五粮液的渠道管控和经典五粮液的推广均有较大提升空间，继续看好五粮液估值和业绩弹性。

年尾，春节旺季将至，多家机构均分析认为，近期第八代五粮液高质量市场份额不断扩大，渠道库存良性循环，有望迎开门红。拉长来看，五粮液在品牌、产品、渠道等竞争力的持续强化下，也有望实现再加速成长。同时众多机构更纷纷给予了“买入”评级。

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