唯万密封预计今年净利降2成 两年一期逾期账款超净利
理财鱼小提示：唯万密封预计今年净利降2成 两年一期逾期账款超净利
中国经济网编者按：上海唯万密封科技股份有限公司（以下简称“唯万密封”）将于12月29日创业板首发上会，保荐机构为国信证券股份有限公司，保荐代表人为胡璇，王盼，唯万密封此次拟于深交所创业板上市，本次发行股数不超过3000万股，占发行后总股本比例不低于25%。
唯万密封是一家专业从事液压气动密封产品研发、生产和销售的高新技术企业，公司主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等其他密封产品。
唯万密封此次拟募集资金6.02亿元，其中，2.44亿元用于唯万科技有限公司新建年产8000万件/套高性能密封件项目，8499.62万元用于唯万科技有限公司密封技术研发中心建设项目，9246.60万元用于唯万科技有限公司智能化升级改造建设项目，1.80亿元用于补充流动资金。
2017年至2021年1-6月，唯万密封归属于母公司股东的净利润分别为2034.41万元、4504.39万元、4720.96万元、7690.44万元、3378.52万元。
唯万密封净利润2019年至2021年1-6月不敌逾期应收账款。2018年至2021年1-6月，唯万密封逾期应收账款分别为3881.76万元、5260.14万元、7864.47万元、8692.48万元。
唯万密封2021年前三季度净利润下降23%，公司预计2021年全年净利润同比下降25%至18%。
2021年1-9月，唯万密封实现营业收入3.23亿元，同比增长11.79%；实现归属于母公司股东的净利润4580.48万元，同比下降23.40%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润4336.46万元，同比下降24.49%；经营活动产生的现金流量净额为1788.59万元，同比增加177.45%。
唯万密封预计2021年实现营业收入4.14亿元至4.25亿元，同比增长2%至5%；归属于母公司所有者的净利润为5700万元至6250万元，同比下降25%至18%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为5400万元至5950万元，同比下降26%至18%。
2017年至2021年1-6月，唯万密封主营业务毛利率分别为47.32%、44.25%、39.60%、39.43%、37.13%，总体呈下降趋势。公司表示，主要由于受产品销售结构变动和产品销售价格下降影响。
预计2021年全年归母净利润下降25%至18%
唯万密封控股股东、实际控制人为董静，公司2021年12月22日披露招股书上会稿显示，截至招股说明书签署日，董静直接持有唯万密封47.11%股份，通过担任上海临都和上海方谊的执行事务合伙人分别间接控制唯万密封5.74%、4.93%的股份，董静通过直接持股和间接支配的方式合计控制唯万密封57.78%的股份。董静为中国国籍，无境外永久居留权。
唯万密封此次拟募集资金6.02亿元，其中，2.44亿元用于唯万科技有限公司新建年产8000万件/套高性能密封件项目，8499.62万元用于唯万科技有限公司密封技术研发中心建设项目，9246.60万元用于唯万科技有限公司智能化升级改造建设项目，1.80亿元用于补充流动资金。
2017年至2021年1-6月，唯万密封营业收入分别为1.05亿元、2.45亿元、2.89亿元、4.05亿元、2.40亿元，归属于母公司股东的净利润分别为2034.41万元、4504.39万元、4720.96万元、7690.44万元、3378.52万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1894.87万元、4858.80万元、4515.72万元、7311.66万元、3516.25万元，经营活动产生的现金流量净额分别为-608.14万元、-2169.15万元、540.65万元、681.64万元、2955.39万元。
2018年至2020年，唯万密封现金分红金额分别为850.00万元、5000.00万元、2000.00万元。
2021年1-9月，唯万密封实现营业收入3.23亿元，同比增长11.79%；实现归属于母公司股东的净利润4580.48万元，同比下降23.40%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润4336.46万元，同比下降24.49%；经营活动产生的现金流量净额为1788.59万元，同比增加177.45%。
唯万密封预计2021年实现营业收入4.14亿元至4.25亿元，同比增长2%至5%；归属于母公司所有者的净利润为5700万元至6250万元，同比下降25%至18%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为5400万元至5950万元，同比下降26%至18%。
今年上半年逾期应收账款8692.48万元
2017年至2021年1-6月，唯万密封应收账款账面价值分别为8107.67万元、1.28亿元、1.35亿元、1.88亿元、1.90亿元，占流动资产比例分别为56.09%、48.83%、38.84%、41.81%、36.32%。
2017年至2021年1-6月，唯万密封应收账款余额分别为8515.32万元、1.34亿元、1.43亿元、2.00亿元、2.03亿元，占主营业务收入比例分别为82.15%、55.26%、49.72%、49.71%、42.43%。
2018年至2021年1-6月，唯万密封逾期应收账款分别为3881.76万元、5260.14万元、7864.47万元、8692.48万元。
2017年至2021年1-6月，唯万密封应收账款周转率分别为1.69次、2.23次、2.09次、2.36次、1.19次。
核心产品收入占比连续走低
据IPO日报，从数据来看，2018年至2020年以及2021年上半年，唯万密封的营业收入分别为2.45亿元、2.89亿元、4.05亿元、2.4亿元。其中，核心技术产品收入占主营业务收入的比例分别为76.46%、75.84%、67.43%及59.51%，呈下降趋势。
剩余部分则主要是贸易收入，唯万密封外购标准件、外购密封包在采购成品后直接面向客户销售，主要产品为派克汉尼汾、NOK等进口品牌液压密封件、以及斯凯孚的油封产品，占主营业务收入的比例分别为23.54%、24.16%、32.57%及40.49%。
可以看出，公司核心技术产品收入占比持续下滑，贸易收入占比却持续增长。
此外，唯万密封发明专利方面也有看点。
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