2021年公募权益新品冰火两重天，金信“挂零”、金元顺安等仅发“一基”(2)
从他管理的其他基金来看，记者发现最大的问题似乎是频繁换手和对单一重仓股持股比例极为有限。以他在管的北信瑞丰研究精选为例，他从去年6月1日开始接任管理，2020年该基金全年的业绩大约40%，同类排名后二分之一。对比来看，虽然今年该基金业绩相对不错，但是基金经理投资中的问题依然值得重视。
记者查阅了基金四份季报的重仓股，在总共40只的重仓股中，仅仅旗滨集团、上海贝岭、天赐材料、中材科技四只股票曾重复出现过一次，也就是说总共出现过36只股票的名字，因此组合的换手率之高可见一斑。此外，基金的谜之操作还表现在对重仓股的配比逐渐降低，去年四季报时，第一大重仓股占比还约为5.97%，一季报时的头号重仓股占比则降为3.20%，二季报时的头号重仓股则降为1.55%，三季报时的头号重仓股更是降低至1.37%。
具体聚焦三季报，记者发现第一大重仓股上海贝岭的占比1.37%，仅比第十重仓股华光环能的1.13%多出大约0.25%个百分点。但是，三季报显示该基金股票仓位却达到91.12%，这或许意味着基金经理配置了数量超多的股票。而这种思路实际上基本也只适用于规模袖珍或迷你的产品，随着业绩趋暖带来的规模提升，大概率主动权益类公募产品要减少重仓股的家数。
而除去程敏外，北信瑞丰的权益基金经理团队也“乏善可陈”。Wind资讯数据显示，公司目前在任的基金经理仅有9人，其中负责权益投资的大约包括了程敏、张文博、庞文杰、邹杰、陆文凯等5人，除去程敏外，剩余基金经理中任职满3年的仅有陆文凯一人，虽然其在管基金今年表现不错，但是两只产品合计的规模也不到8亿元，市场影响力尚需积累。
和金元顺安区别的是，或许仅有一只新基金出炉，不仅和公司权益舵手星光不足有关，而且也和北信瑞丰高管今年频繁变动或密不可分。根据记者不完全统计，年内公司高管的离职事件大约出现了四次，1月份时是公司原副总经理李鑫离任，8月份时原来公司的督察长离任，9月另一位公司的时任副总兼明星基金经理王忠波离任，10月底则是公司的原总经理离任。而就在12月23日，公司又公告任命了新的副总，变化一直持续到了年底。
如是看来，年内似乎处在持续动荡中的北信瑞丰，无暇抽出太多精力关注新发产品市场也在情理之中。对此，接受《红周刊》记者采访时，上海某券商基金分析师廖仲明表示：“小型基金公司受限于自身投研实力、过往业绩及渠道实力和品牌号召力，尤其在新发市场中处于劣势，难以吸引优秀基金经理。而业绩越难提升同样影响规模，所以一般小基金公司过往新发产品的动力并不足，比如北信瑞丰2021年、2020年和2019年的权益类基金发行数量分别为1只、1只和2只。”
年内新发挂零、老产品提升有限
金信基金总资产排名“原地踏步”
在上述两家之外，记者还发现有另一家成立超过5年、权益领域具备一定知名度的公募金信，今年全公司新发产品居然挂零。数据表明，去年该公司发行成立的新品包括了金信民达纯债、金信民长、金信核心竞争力等三只，此外2019年也成立了两只权益新基。
若新基金年内没有问世，那么通常基金公司则会把提升规模的希望放在老基金上。记者注意到，虽然三季度末公司的规模42.29亿元较上一季度明显增加，但是公司的总资产排名依然停留在二季度末的133位。分基金来看，记者发现整体“一只独大”，老将孔学兵管理的金信稳健策略最新资产净值达到18.70亿元，但是排位第二的权益类基金金信智能中国2025，最新的资产净值仅有大约1.49亿元。
与此同时，按照0.5亿元资产净值清盘标准来一刀切的话，三季度末公司包括金信核心竞争力、金信多策略精选、金信深圳成长等三只基金未达及格线，同时即便将AC两类份额合并计算的话，记者统计彼时也有包括金信价值精选、金信消费升级、金信量化精选、金信转型创新成长等四只基金，9月30日时候的资产净值未达1亿元。综合分析，权益类存续产品的规模贡献基本还是来自于金信稳健策略。
若再探寻公司今年一基未发的深层次原因，或许还是和权益基金经理团队人数有限和“星味”不足有关。Wind表明，金信目前的主动权益类基金经理包括孙磊、黄飙、刘榕俊、杨超、孔学兵和周谧等6人，但是孙磊、黄飙、杨超都是刚刚出道不久的新人，刘榕俊虽然担任基金经理已满4年且一只在管产品今年业绩优异，但是问题在于他管理的两只基金在3季度末的规模合计仅仅约为1.69亿元，颇有些叫好不叫座的味道。
实际上，金信基金核心的基金经理就是孔学兵和周谧两位，天天基金网数据显示，前者是金信基金投资部董事总经理，而后者则是一拖五的基金经理。但两人的短板也相对明显，前者先后辗转过三家基金公司，但目前在金信管理的三只产品，三季度末时的合计规模仅仅为20.26亿元，特别是任职期间最佳基金回报仅仅为71.24%，未有一只产品实现过翻番的“业绩”。对比看,周谧虽在管产品中的两只基金，已实现任职回报翻番。不过，他在管5只基金在三季度末的合计规模约为6.15亿元，不仅说明部分产品的好成绩是建立在规模迷你的基础上或“船小好掉头”，而且也说明他被市场投资者的认可度有限。基于这样的显见短板，或许公司才会选择缺席新发市场,而是韬光养晦积累实力。
展望2022年新发市场，李柯柯表示：“基金公司应该继续充实自己的产品线，积极跟进最新的行业动态，发行与国家发展相契合的创新基金产品，才能避开已有的拥挤赛道。明星基金经理管理的产品仍然是投资者普遍关注的。此外，规模处于中小水平但业绩保持持续稳定增长的产品也开始逐渐受到专业投资者关注。”
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