棉花：关注棉花进口数量和节奏(2)

数据来源：TTEB，天风期货研究所

纺织产业链：局部织厂节前备货，棉纱继续累库

截止12月17日一周，棉纺织市场维持弱势，其中下游部分布行仍然有节前逢低备货举动，但多数织厂订单不足，周边棉纱在仓储库胀库，纺纱厂棉纱也继续累库。

染厂订单缩量。染厂订单逐渐缩量，部分接单可持续至本月底，但后续订单衔接困难。

织厂交投不佳，局部逢低备货。坯布成交弱势，下游反馈不论内销还是出口市场都表现出需求不足，同质化竞争激烈，差异化品种表现较差。华南市场虽有布行进行节前常规性备货，但多以逢低买入为主，对棉纱价格承受力有限。其他坯布厂家多有资金压力，对棉纱维持小单采购为主，备货意愿不强。

棉纱成交清淡、继续累库。棉纱成交依旧清淡，纺纱厂继续累库。郑棉上涨并未给棉纱销售带来提振。部分库存压力较大的局部低价抛货，市场价格较为混乱，目前纺企棉纱库存继续被动增加，超过一个月库存的纺企数量不断增加，提前放假意愿较强，局部出现减停产现象，预计元旦后提前放假的纱厂会增多。目前紧密纺JC50支成交较好，其他表现较差。纺纱厂对棉花补库较为谨慎，追涨情绪不高，维持随用随买甚至减少采购，个别有订单企业估计将在12月下半月完成备货，但对整体行情难有提振。

数据来源：TTEB ，天风期货研究所整理

价差及仓单：1月基差收窄，月差仍为深back ，仓单明显增加

数据来源：TTEB ，天风期货研究所整理

美国：出口装运进度仍偏慢

美棉加工检验：整体进度63％，落后去年20个百分点

美棉检验进度63％，落后预期去年。截止12月16日，美国新棉累计检验252.19万吨，同比-4.2％，检验进度63％，较去年同期落后20个百分点，达到仓单标准比例85.1％。

当周检验量高于去年同期。当周检验量26.97万吨，同比+12.6％。当周达到仓单标准比例为82.5％，较上周下降2.1个百分点。其中得州当周达到仓单标准比例为67.7％，较前一周下降4个百分点。

数据来源：USDA，天风期货研究所

美棉出口：签约超7成，装运进度仍偏慢

数据来源：USDA，天风期货研究所

美棉On call未点价数量：仍在历史高位

数据来源：USDA，CFTC，天风期货研究所

巴西：21/22年度棉花开始种植，进度偏慢

巴西：21/22年度新棉开始种植，进度慢于去年同期

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