中小银行为什么要重视财富管理？

财富管理对于中小行的意义不单是提升盈利能力，更是助力经济转型及实现共同富裕要承担的社会责任。

——馨金融

最近，多家城商行发布了业绩快报，包括江苏银行、宁波银行等在内的多家银行取得了净利润两位数的增长，且资产质量持续提升。

值得注意的是，其中几家城商行在近两年的业绩表现持续提升，甚至超过了部分股份行，一个很重要的原因在于他们对财富管理业务的投入和布局。

相较于更具规模优势的全国性银行，中小银行发展财富管业务可能面临着更大的挑战——财富管理业务是一项难度比较高的系统性工程，需要投入大量的资源。从成本效益角度出发，中小行开展财富管理需要有足够的客户规模。另外，人才缺乏、业务定位不清晰、战略定力不够等传统问题短期内也难有明显改观。

但随着经济结构调整及监管环境重塑，中小行需高度重视财富管理业务。

一方面，传统业务面临的资本缺乏、存贷利差收窄、客户粘性下降等冲击日益加剧，财富管理是有效缓解方式。另一方面，县域居民财富快速积累，财富管理需求日渐旺盛，传统业务已无法满足客户需求，客户脱媒日益严重。

今天分享的这篇文章，通过对中小银行所处环境与能力的深度分析，结合海外市场的发展经验，为中小银行财富管理转型路径探索提出了建议，enjoy~

中小银行财富管理：业务分析及海外案例

文 国信证券银行团队

来源 王剑的角度（ID：wangjianzj0579）

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中小行发展财富管理的必要性和可能性

随着经济结构调整及监管环境重塑，中小银行未来向大零售业务转型将是必然选择。

近年来，随着城乡居民可支配收入持续增长，中小行客户的理财观念也在发生变化，但与客户日益高涨的财富管理需求以及蓬勃发展的财富管理市场相比，中小行财富管理业务发展明显滞后。

因此，积极布局财富管理业务将是中小行满足客户需求，增强客户粘性，提升盈利能力和盈利稳定性的重要方式。但财富管理业务是一项难度非常高的系统性工程，这也决定了并不是每一家中小行都适合发展财富管理业务。

（一）中小行为什么要重视财富管理

居民财富快速积累，财富管理目标客户日益扩大

近年来，伴随中国经济的高速发展、城镇化进程的旧城改造和沿城拆迁补偿等因素，县域农村居民的家庭财富绝对水平虽然不及城镇居民，但也得以快速积累，财富管理需求日渐旺盛。

农村居民人均可支配收入绝对水平虽然远低于城镇居民，但近年来增速持续高于城镇居民。2021年农村和城镇居民人均可支配收入分别为1.89万元和4.74万元，2014-2021年年均复合增速分别为9.1％和7.6％。

随着县域农村居民可支配收入的持续增长，居民财富管理需求日渐旺盛，中小行财富管理业务发展相对滞后，无法满足客户的多样化需求，客户的黏性也逐步弱化。

因此对于中小行来说，财富管理业务并不简单是增加中间业务收入，更是提升客户粘性的重要方式，这也是财富管理业务最核心的价值。

我国大众和富裕家庭仍占绝大部分，中小行财富管理业务有发展的空间和必要性。

从中美人均GDP水平来看，我国个人GDP仍有较大的提升空间。根据麦肯锡预测，2025年我国个人金融资产将达到332万亿元，2021-2025年均复合增速为10.1％，其中大众客群、富裕客群、高净值客群和超高净值客群个人金融资产分别为179万亿元、50万亿元、63万亿元和66万亿元，2021-2025年均复合增速分别为7.8％、13.3％、14.0％和26.5％，占个人金融资产总额的比重分别是54％、15％、19％和20％，虽然大众客群和富裕客群个人金融资产增速不及高净值客户，但金融资产份额却接近70％，具有较大的发展空间。

目前，各类型机构纷纷发力财富管理业务，但考虑到成本收益比等因素，大多数的金融机构都将目标客群聚焦在高净值客户上，针对高净值客户持续创新产品和服务。但针对大众客户，通常简单运用金融科技来提供标准化的产品和服务。

但大众客群随着财富规模的持续增长，以及投资理念的不断崛起，尤其是资管新规后刚性兑付被打破，居民多样化的财富管理需求日益强化，这给中小行发展财富管理业务奠定了基础。尤其是我国大众和富裕客群个人金融资产合计占比接近70％，这也表明了该细分市场财富管理发展空间是巨大的。

财富管理业务有助于缓解传统存贷业务面临的多重压力

中长期来看，中小行资本缺乏、存贷利差收窄、客户黏性下降等冲击会日益加剧，财富管理业务是缓解冲击的有效方式。

当前中小行面临多方面的经营压力，第一，存贷利差收窄、资本市场向直接融资进化是难以逆转的长期发展趋势，中小行需要积极应对来拓展新的利润来源。

第二，中小行目前经营模式单一，以存贷业务为主，是一种高资本消耗的业务，当前靠利润留存难以满足业务的持续发展。尤其是伴随存贷利差的趋势性收窄，银行资本内生补充难度更大，近年来我们可以看到农商行资本充足率下降较快，资本补充压力较大。

第三，随着金融科技的快速发展，客户换一家服务银行变得更加容易，市场从卖方市场转换为买方市场，因此，近年来各家银行的竞争意识也进一步加强。

财富管理具有轻资本、弱周期以及提升客户黏性等优势，是有效缓解银行传统存贷业务面临的多重压力的有效方式。

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