何巧女夫妇股权再遭拍卖，大量减值准备导致去年预亏，东方园林3.0时代该如何走？

何巧女夫妇股权再遭拍卖。 截自 阿里拍卖网

本报（chinatimes.net.cn）记者苗诗雨 李未来 北京报道

东方园林作为中国园林行业第一家上市的公司，如今却落得坊间一句“巧女难为”。

近日，东方园林继2021年10月创始人何巧女拍卖资产后再次陷入“水逆”，因此前公司及相关当事人存在违规借款的情况，其时任总经理赵冬收到深交所的监管函，而何巧女、唐凯夫妇也因此被给予通报批评处分。同时，何巧女及唐凯持有的股份也再次遭到了拍卖。

管理层消息不断的同时，东方园林业绩仍尚未迎来转机，2021年业绩再次出现因计提大量减值准备导致预亏的情况。那么，为何何巧女夫妇股权再度被拍卖，又为何公司业绩屡次出现大额减值呢？

对此，东方园林证券事务代表在回复《华夏时报》记者发送的采访函时表示，何巧女夫妇的拍卖为个人股权质押行为，不会影响公司的生产、经营活动；计提大额减值主要是受经济环境、地方政府财力和融资能力等多重因素影响，部分项目回款延缓，造成生态业务形成的合同资产和应收账款余额较大，公司对资产减值风险的审慎评估后的决定。

而乘着PPP快车得以迅速发展的东方园林，在达成1.0时代与2.0时代的成就后，面对近半年来的“乌云笼罩”，又将如何开启3.0时代的篇章呢？

高层变动频繁

2月17日，东方园林发布公告称，（2019年）公司时任总经理赵冬收到了来自深交所的监管函。《华夏时报》记者查阅公告后了解到，此次监管原因与日前深交所发布的关于对何巧女、唐凯给予通报批评处分的决定相关联。

具体为，2019年3月，原实际控制人之一、时任董事的唐凯向自然人魏绍娟借款8480万元，借款期限为1个月，原实际控制人之一、时任董事长的何巧女和东方园林分别在出借人提供的《无限连带责任保证书》上签字、盖章，东方园林未就上述担保事项履行审议程序和信息披露义务。

在赵冬收到监管函的2天前，何巧女及唐凯也因上述事由违反相关规定，被深交所通报批评处分。不过值得关注的是，公告中所提到的总经理赵冬已于2020年11月辞去了相关职务。

而自2020年以来，东方园林的高管层便出现了较高频率的变动，东方财富网公告显示，2020年初至2022年2月15日，有关“高管人员任职变动”的公告数量便达到了12条。最新变动为刘伟杰辞去公司董事、总裁的职务，由公司副总裁刘晓峰继任。

接近东方园林的一位猎头向《华夏时报》记者透露，近年来东方园林曾高薪招聘过某高管职位，但由于当时公司经营变动不断，招聘工作曾一度陷入僵局。

与企业命运紧密相连的PPP

据公开资料显示，1990年何巧女开始创业，而后凭借在北京林业大学园林学院的所学内容成立了北京东方园林艺术公司，自此开始承接京广中心、国贸等高端酒店的植物租摆业务，并进入房地产园林工程业务领域。随后几年时间内，东方园林一路高歌猛进，不仅打造出第一个亚洲最大屋顶花园景观工程，而且还完成了公司向集团的升级，并在2009年成为中国园林行业第一家上市的公司。

现如今，官网显示东方园林作为行业领先的高新技术企业，拥有400多项生态修复与水环境治理专利，掌握130多项危废处理技术专利，以综合技术体系创新优势持续引领生态环保行业发展。（暂无法确定数据更新时间）

只是，东方园林为何会从昔日高歌猛进发展至如今的命运多舛呢？《华夏时报》记者关注到有股民曾在东方园林的投资界面评论道，“不要为难巧女，她只是看好PPP。”这兴许是股民用来自我安慰的一句话，但却道出了东方园林命运转折的关键。

PPP，官方解释为政府和社会资本合作，公共基础设施中的一种项目运作模式。2014年，我国PPP模式起步，东方园林开始参与部分地区的PPP项目，并表示2014年为“东方园林战略转型的探索之年”，是其从传统工程模式到PPP投资模式的蝶变。

彼时，东方园林对于PPP敏锐的感知力的确帮助企业实现了一定程度的飞跃。2015年、2016年东方园林PPP模式持续释放红利，在2016年度帮助公司实现净利润12.96亿元，同比上升115.23%，并在当年完成了对中山环保和上海立源的收购。也是在2016年，东方园林环境集团成为了PPP龙头民营企业，布局200个城市，200条清澈河流。

2017年，东方园林的PPP项目集中发力，带动当年营业总收入较上年增加77.95%，营业利润较上年增加64.78%，利润总额较上年增加60.06%。但“高光时刻”仅维持了一年，2018年东方园林一改往年对于PPP项目的主动出击，开始结合地方政府财政能力、SPV公司融资能力主动调整项目进度，并表示将规避客户或项目发生不利状况为公司日常经营造成的风险。

只是即便如此，东方园林依旧没能完美避开PPP项目的重击。在“去杠杆”“紧信用”的金融环境影响下，PPP项目结算进度放缓、工程工期延长、应收账款回收延长等“后遗症”开始陆续爆发。

2018年也成为了东方园林股价谢幕顶峰的一年。2017年-2018年一年时间，东方园林的股价断崖式下跌，自2017年10月约22元/股的高点跌至2018年10月约7元/股。并自此开启一路波动下跌，截至2022年2月24日收盘，东方园林每股报价2.83元。

东方园林股价2017-2022走势。 截自 东方财富网

计提大量减值准备

PPP模式逐渐淡出了东方园林的发展重心，但对其业绩的影响却越来越显著。

近日，东方园林发布2021年预亏7.84亿-9.85亿的公告，称受经济环境、地方政府财力和融资能力等多重因素影响，部分项目回款延缓，造成生态业务形成的合同资产和应收账款余额较大，公司基于谨慎性原则计提了大量的减值准备。

而回看东方园林2018年至今的业绩表现，应收账款、合同资产大额减值以及计提大额减值准备已成为了导致东方园林业绩亏损的主要原因。

2020年年报东方园林合同资产情况。 截自 企业财报

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