俄乌战争仍在持续，但避险情绪已大幅衰减

昨日，亚盘和欧盘时段，受俄乌战争影响，黄金、原油持续上涨，前者最高触及1976美元，后者触及100.54美元。但是，美盘时段，黄金和原油价格大幅回落，两者均收出长上影线，最终收盘价分别报在1905美元和93美元。从价格表现来看，北美洲交易者倾向于认为俄乌之间的战争会很快结束，双方将回到谈判桌上解决问题。或者说，美国和北约的克制态度，也就是不帮助乌克兰抵御俄罗斯，令市场避险情绪迅速回落，押注“北约和俄罗斯对抗”的多头提前获利了结。接下来的问题是，黄金和原油还能否回到昨日高点，俄乌冲突所激发的避险情绪真的已经消耗殆尽了吗？答案在后续的局势发展当中。关键点在于俄罗斯的意图，如果后续争夺仅限于乌克兰东部的顿巴斯地区（主要是顿涅茨克和卢甘斯克），那么避险情绪将很难被再次激发，黄金和原油也将按照供需层面的常态化逻辑运行。如果俄罗斯的意图是占领乌克兰全境，那么昨日的争夺仅仅是序章，避险情绪在短暂回落后还将迅速放大，届时黄金和原油还将迅速上涨，突破昨日高点应当不是难事。

▲ATFX供图

原油供需面：美国对俄罗斯的制裁主要涉及金融领域，并未限制石油和天然气的出口。原油的供应端并没有出现显著变化，油价还将围绕俄乌战争爆发之前的逻辑运行。OPEC+谨慎增产（或者说增产能力不足），叠加原油需求增长，原油的常态化趋势即为多头，俄乌冲突只是加速了短期的涨势而已。

黄金与美指：在黄金上涨的同时，美元指数也在大涨，这是一种反常表现。从长期来看，黄金和美指具有跷跷板关系，其中一个上涨，另外一个必定下跌。美元指数的长期逻辑比较清晰，伴随着美联储加息政策的执行，其大概率逐步升值。由此推断，黄金的长期趋势应当是空头。俄乌冲突激发的避险属性能够在短期内提振黄金，但等到冲突结束，黄金也将回归与美元指数的“跷跷板关系”。

风险提示：俄罗斯和乌克兰回到谈判桌、美国和欧盟继续保持克制、货币、疫情层面突变，均有可能造成上述分析准确率降低。

行情走势分析：

▲ATFX供图

▋总结：

ATFX分析师团队认为：事件驱动型的行情虽然波动大、机会多，但由于事态发展不可预料，很容易出现反向走势，令反应不及时的交易者措手不及，所以，仓位管理能力差和短线交易经验不丰富的人请谨慎参与。

ATFX风险提示及免责条款：市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

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