新股阳光乳业001318估值分析和申购建议分享(2)
销售区域集中，公司品牌在全国范围内缺乏知名度 受冷链运输的限制，公司产品主要销售于江西市场。报告期内，公司来自 江西地区的收入占比90%以上，55%左右来自于南昌。近年来，公司积极开拓 省外市场，目前公司产品已推广至湖南、安徽等周边省份。公司于2019年专门 设立安徽阳光开拓安徽市场，并取得了积极的成效。未来，随着公司销售市场 的扩大，区域销售市场占比较高对公司生产经营业绩稳定性带来的影响将逐步 降低。但是，区域销售市场占比较高仍可能给公司经营带来一定风险，如果公司 产品所覆盖的区域市场情况发生变化而公司未能及时做出相应调整，短期内将 对公司经营业绩造成不利影响。同时，与全国性乳品企业如伊利股份、蒙牛乳业等相比，公司品牌在全国 性市场上知名度较低，品牌影响力在全国市场范围内较为有限。
四、募投项目：
五、财务情况：
1.报告期内：
2.公司预计 2022 年一季度收入约为 12,000-14,000 万元，较 2021 年同期增长约 5%-10%；归属于母公司股东的净利 润约为 2,700-3,000 万元，较 2021 年同期增长约 7%-13%；扣除非经常性损益后 归属于母公司股东的净利润约为 2,650-2,900 万元，较 2021 年同期增长约 5%-11%。
六、无风个人的估值和申购建议总结：
发行人公司是一家小区域乳业企业，公司奶源主要依靠采购，这几年公司毛利率持续下滑，品牌效应差，向外扩张挺困难，很难跟巨头竞争，公司质地一般般，短线给予50亿左右估值，无风建议一般关注，发行市值比较低，上市开盘完全不需要担心破发问题，建议疯狂申购，中签如中大奖。
温馨提示：对于新股预测表的价格，无风重点是指开盘价，不是指开盘后跌到这个位置。从炒作情绪来说，高开低走太伤人气，就算高开了跌到某个价位也不建议接盘，除非庄占比资金介入量明显暴增。预测表是看重公司上市前的财务质地和行业前景，新股后期有波动是正常的，个人看法会随着资金的喜好和题材的发酵而改变前期观点（请关注本号每天复盘，会更新不同的估值分析观点），请谨慎和理性参考，本文内容不做任何投资建议，据此操作风险自理。
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