联合资信：国际评级机构数字化非评级业务实践的比较研究(2)

序号 分类 产品名称 产品内容 1 数据库、工具、研究报告 Market Intelligence Platform 为客户提供精确定位的详细新闻、数据以及高度结构化行业的分析数据，例如金融机构、能源、消费品、医疗、工业和媒体。数据和新闻主要来源于SNL，标普于2015年收购的一家数据公司。 2 数据库 S&P Capital IQ Platform 为客户提供上市和私营企业、投资公司、资本交易以及人物数据查询的金融数据平台，并提供各类分析工具和应用工具以便于客户生成数据、分析等各类报告。该平台涵盖超过88,000家上市公司和825,000家私营公司的财务数据。 3 数据库 S&P Global Marketplace 通过 FTP 和 API 解决方案无缝访问的高级基本数据集和替代数据集的数据服务和服务平台。用户可以根据公司类型和角色类型选择数据集批量采购相关数据库 4 数据库、分析工具 451 Research 专门聚焦高增长的科技、数字转型和IT创新型企业的商务数据、分析和研究的平台。 5 数据库、分析工具 杠杆评论和数据（LCD） 专注于杠杆贷款的新闻、分析、以及指数产品，高收益和投资级债券市场的内容。 6 数据库、分析工具 供应链智能 Panjiva。为采购商、供应商和物流公司提供全球全供应链贸易数据，例如提供贸易关系分析、确定市场份额、采购新产品、查看最新市场动向、管控业务风险获取即时信息等 7 数据库、分析工具 标普智信 China Credit Analytics Platform。平台整合了标普全球市场财智的本地化信用分析功能,囊括了来自2000多万家中国私营公司的数据,以及我们根据本地违约数据校准的量化信用模型，提供一站式解决方案，便于用户搜索、评估和监控中国中小企业的信用状况。并通过独特的差异化内容和本地化分析，获得对中国中小企业与信用评级大致契合的信用洞察。 8 研究报告 研究报告在线平台 ResearchOnline。提供在线查询标普所有研究报告内容 9 数据库、模型、分析工具 信用分析 Credit Analytics。提供超过5千万公司的信用分析评估内容，包括数据、报告和评级结果等内容。

资料来源：标普市场资讯官网，联合资信整理

具体来看，在9个数字化平台产品中，有8个都基于标普的数据库积累，1个研究报告平台，6个涉及工具类应用。同时，其中直接跟评级业务相关的产品有3个，分别是Market Intelligence Platform、China Credit Analytics Platform和Credit Analytics。

标普评级官网共披露了37个产品，除了委托评级、债项评级等报告服务产品外，其中明确表明具备数字化属性产品有12个，其中9个产品都依赖于数据库的积累（包括行业数据库），2个依赖于研究报告，9个涉及工具类应用，6个涉及模型类应用。具体如下表2所示。其中直接以评级数据为基础的产品有6个，分别为Ratings360?、RatingsDirect?、Credit Ratings、Fund Ratings、Loan, Recovery and CLO Ratings和Local Government Investment Pools（表2中1-6产品）。

表2 标普评级数字化产品列表

序号 分类 产品名称 产品基础 客户使用 产品功能 1 数据库、研究报告、工具 Ratings360® (FOR RATED ISSUERS) 评级数据、行业研究、经济数据库 网页 提供标普发行人的历史评级结果和相关数据比较，为发行人提供整体信用图景和关键信息，帮助发行人做出及时有效决定。主要功能有：1.评级结果展示，2.财务数据对比，3.信用场景构建（经济数据），4.行业研究，5.评级分布，6.投资者咨询服务，7.公司可持续性研究服务 2 数据库、研究报告 RatingsDirect® 评级数据、行业研究、经济数据库、市场信息、新闻 桌面应用 标普评级报告和研究的综合桌面应用平台。主要功能：1.评级数据，2.研究报告，3.行业分析，4.市场数据，5.实时信息的推送 3 数据库
模型 Credit Ratings 评级结果、评级数据 评级分布
第三方意见
信息资讯服务 对实体履行其到期财务承诺的能力和意愿，以及单个债务发行(如公司或市政债券)的信用质量，以及该发行可能违约的相对可能性，发表前瞻性意见。亮点是三种评级分布：发行人/债项的公开评级分布、非公开评级分布以及第三方委托的保密评级分布。 4 分析工具
数据库 Fund Ratings 基金评级研究数据库、评级数据等 评级结果查询、研究报告、选基金、风险评估、资产评估 提供基金信用质量评级、基金波动率评级、基金本金稳定性评级结果。 5 数据库
模型
分析工具 Loan, Recovery and CLO Ratings 评级模型、评级数据、各类评级历史数据；分析工具 数据、新闻 提供多种评级结果，包括贷款评级、债项评级、发行人评级、回收率评级，为产品发行、交易对手谈判等提供信息和分析服务，供决策使用 6 数据库
分析工具
模型 Local Government Investment Pools 评级模型、评级数据、研究报告、各类评级历史数据 评级结果、指数数据、研究报告 地方政府投资池，针对地方政府投资池提供多种类型的评级结果，例如基金本金稳定性评级、基金信用质量评级、基金波动率评级等，并提供周报和月报推送 7 分析工具 CDO Suite of Products 分析模型或工具 小程序应用，Excel、XML、C++程序模拟 CDO系列打包产品包括CDO Evaluator, Cash Flow Evaluator, Corporate Loan Data Table,和CDO Monitor 4个子产品。该系列提供了进行信贷、现金流和详细资产分析的分析建模和数据能力。 CDO Evaluator允许用户评估公司、市政或结构性金融资产池。利用蒙特卡洛、标普的违约率以及相关假设，估计了与我们的评级水平相称的不同经济压力下的投资组合损失率。CDO Monitor是CDO经理和受托人使用的工具，根据交易文件的要求，确定是否符合标准普尔全球评级的CDO Monitor测试。标准普尔全球评级(S&P Global Ratings)的CDO监测测试(Monitor Test)旨在突出可能对交易表现产生影响的CDO标的资产信贷质量或其他抵押品属性的变化。
Cash Flow Evaluator是一个现金流模型，用于分析在抵押违约和抵押池产生的其他压力作用下，结构化交易的评级证券是否能够在不同负债评级水平下及时或最终获得利息和本金支付。 8 分析工具
数据库 Commercial Mortgage Evaluator 分析模型、行业数据库 excel插件 CME是标准普尔全球评级的一个专有模型，用于帮助进行与美国商业抵押贷款支持证券(CMBS)抵押品相关的信用风险分析 9 分析工具 Financial Services Credit Tools 银行资本调整模型
保险资本充足率模型 APP、网页、excel插件 金融机构信用评估工具，主要为银行和保险行业提供信贷场景构建，根据用户输入的参数和评级结果建立不同的情景假设。 10 模型
分析工具 Fund Volatility Ratings 评级模型 评级结果
敏感性分析
同一基金经理的投资历史策略 提供针对固定收益投资基金的波动率评级，并提供基金对市场环境变化的敏感性分析，例如违约风险、信用利差风险、利率风险、收益率曲线、流动性和集中度风险等 11 数据库
模型 Principal Stability Fund Ratings 评级模型、行业数据 评级报告、行业研究报告、市场新闻 货币市场基金评级，每周推送变化 12 数据库
分析工具
模型 Structured Credit Products 分析工具、数据库 excel插件 包括Small Business Portfolio Evaluator和Market Value Evaluator两个工具。提供对信用表现、现金流和资产的详细分析。

资料来源：标普评级官网，联合资信整理

穆迪分析产品汇总

穆迪投资者服务公司（Moody' s Investors Service）以评级业务为主，主要的数字化产品均可以在穆迪分析公司（Moody 's Analytics）的产品内容中找到。因此，穆迪产品梳理以穆迪分析的产品梳理为主。

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