业绩比较基准纷纷下调，四季度银行理财应如何选择？

近日多家理财公司下调业绩比较基准，多为固收类产品，部分权益类、混合类理财产品业绩比较基准也有所下调。同时多家公司实行费率优惠，不排除是出于挽留客户的考虑。今年四季度理财怎么买？专家建议，如果能够承担一定的波动和回撤风险，“固收+”和“混合型”理财或是比较好的选择。

费率优惠挽留客户

多家理财公司近期下调业绩比较基准，不同理财产品的下调幅度不同，大致在10-30个BP（基点）。

近日，中银理财发布公告称，对“中银理财-稳富（季增益）010”“中银理财-稳富（季增益）011”“中银理财-稳富（季增益）012”3只理财产品的业绩比较基准进行调整。其中，前两只产品的业绩比较基准均下调30个基点，A份额由2.85%-4.15%调整至2.55%-3.85%，B份额均由2.9%-4.2%调整至2.6%-3.9%。第三只产品仅对A份额业绩比较基准进行调降，由2.85%-4.15%调整至2.6%-3.8%。

招银理财在年内3次下调“招睿月添利（平衡）2号固定收益类理财计划”的业绩比较基准，最近的一次是自10月8日起，业绩比较基准调整为2.35%-3.55%，上限和下限均较前期下调10BP。

实际上在8月份，各理财公司就曾纷纷下调旗下部分产品的业绩比较基准，成为当时市场关注的热点。数据显示，2022年9月理财公司新发开放式理财产品的平均业绩比较基准为3.86%，环比下跌0.01个百分点，较年初下跌0.18个百分点；新发封闭式理财产品的平均业绩比较基准为4.27%，环比下跌0.11个百分点，较年初下跌0.32个百分点。为何理财公司新发产品的平均业绩比较基准持续走低？

“目前，市场利率仍处于下行通道，理财产品的收益或将持续‘被动’下行，因此适当向下调整业绩比较基准已成为一种理性选择：一方面有利于修正投资者心理预期，减少客户投诉，维护品牌声誉；另一方面也有助于缓解投研考核压力，避免投资经理一味追求业绩而过度冒险。”普益标准表示。

融360数字科技研究院分析师刘银平认为，银行理财产品业绩比较基准下降主要有两方面原因：一是市场流动性宽松，高收益优质资产难寻；二是今年股市震荡导致部分理财产品净值下跌，投资者出现账面浮亏。“对金融机构的投诉增多，调低业绩比较基准可使产品更易达到投资者的收益预期。”

由于产品下调业绩基准会给投资者造成未来产品收益下降的预期，或许是出于挽留客户的考虑，中银理财、交银理财、招银理财、光大理财、华夏理财等多家银行理财子公司对旗下理财产品进行调整，包括实行费率优惠等。

“目前银行理财除了收取固定管理费和销售服务费外，很多银行也收取浮动管理费。通过降低固定管理费和销售服务费，能够更多地让利于投资者，提高产品的吸引力，抢占市场。另外，当产品表现较好时，银行可通过浮动管理费的方式参与分成。”普益标准对《国际金融报》记者表示。

未来如何配置

“就四季度平安理财研究部关于资产配置的观点和展望来看，如果能够承担一定的波动和回撤风险，‘固收+’和‘混合型’理财或是比较好的选择。”平安理财对投资者建议。

综合理财意见，投资者可以平衡持仓风格，按行业看，盈利和成长性均较好的行业集中在新能源、有色、煤炭等，预期盈利有望持续上行的有农牧、汽车等，消费、医药、地产、军工等跟随宏观环境改善。

经过前期调整，四季度银行理财子公司看好权益市场走势，并积极进行调研。Wind数据显示，今年三季度，共有22家银行理财子公司参与上市公司调研，合计调研985次，调研上市公司达到873家（含同一公司被多次调研的情况），调研次数和调研的上市公司家数均高于一二季度。

苏银理财认为，受市场对稳增长政策预期逐步发酵、年底机构投资者排名压力、市场增量资金结构出现变化等因素影响，四季度股票市场风格通常都会发生切换，投资者可以考虑适度均衡配置。

中邮理财表示，总体来看，调整后可择机增配，关注结构性机会。风格上，价值和成长均衡，保持稳增长板块配置，消费成长板块调整后择机增配；行业推荐建筑地产建材、光伏和新能源部分方向、啤酒、美护、免税等。

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