国君策略：稳增长预期下看好财政发力方向 推荐能源新基建、碳中和、国货消费三大主题

热点事件追踪。财政部补贴890亿支持光伏等可再生能源发电；工信部等联合印发《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》；国家发改委鼓励电解铝企业提高风电、光伏发电等非水可再生能源利用水平；全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量8,440,371吨，累计成交额4.16亿元。

新能源、周期类主题维持强势，光伏板块最受资金青睐。硬核科技和清洁能源仍是阻力最小方向，工业母机板块（19.7％）领涨，钴矿、稀土、光伏、钠离子电池等板块涨幅居前，周期板块中供需矛盾短期难缓解的纯碱、煤炭、钢铁等板块走强，成为除新能源赛道外博弈超额收益的主要方向之一。光伏、电源设备获大额资金净流入。新能源赛道兼具产业长逻辑确定性和业绩短逻辑可验证性，在产业政策导向和市场结构分化下成为资金底仓型配置，周期资源品赛道具备强供给约束、高价格弹性及低估值优势，但在保供稳价导向下价格难再大幅上行，应在周期品种中寻找成长逻辑。

市场风格轮动下原材料周期品配置价值显现，细分赛道中锂电材料更受资金拥趸。上周申万行业指数表现中石油开采（15.9％）、煤炭开采（12.9％）、稀有金属（以锂电材料为主）行业领涨，资金偏好角度看，包含锂、钴、稀土的锂电材料最受资金拥趸，净流入金额达173.2亿元，中报季进入尾声，盈利预期加速兑现下景气持续性成为关注焦点，新能源、原材料周期确定性优于大众消费，资产管理逻辑下的券商行业显现成长逻辑，而产业逻辑愈发清晰的军工板块也值得重视。

新能源仍是北上资金博弈主战场，稳增长预期下看好能源新基建方向。上周北上资金净流入180亿元，新能源和金融是主要净流入方向，周期、券商板块内部分化开始显现。建议精选新能源赛道中的光伏、锂电上游材料和抽水蓄能等板块。市场对联储收紧流动性的预期已经趋于平滑，而国内政策的独立性开始体现，预计后续信用、流动性环境边际向好，关注财政发力稳增长的方向，看好碳中和背景下能源革命浪潮带来的能源新基建投资机会。

主题投资展望：政策稳增长预期逐步升温，风格轮动和资金热度稳定利好主题投资。按照事件催化多、涉及面广、短期难证伪三个特征重点推荐：能源新基建、碳中和、国货消费主题。

目录

1. 国君策略“主题投资”相关个股

2. 上周热点板块回顾

3. 主题投资展望3.1. 主题一：能源新基建3.2. 主题二：碳中和3.3. 主题三：国货消费

4. 风险提示

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国君策略“主题投资”相关个股

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上周热点板块回顾

新能源、周期类主题维持强势，光伏板块最受资金青睐。上周主流指数的表现排序是中证500指数（3.76％）＞上证指数（2.77％）＞创业板指（2.01％）＞沪深300指数（1.21％）＞科创50指数（-1.14％），其中中证500指数再创新高。热点主题方面，硬核科技和清洁能源仍是阻力最小方向，工业母机板块（19.7％）领涨，钴矿、稀土、光伏、钠离子电池等板块涨幅居前，周期板块中供需矛盾短期难缓解的纯碱、煤炭、钢铁等板块走强，成为除新能源赛道外博弈超额收益的主要方向之一，而通信、医药、半导体、育种等板块走势偏弱。从资金偏好看，光伏、电源设备获大额资金净流入，光伏平价上网加速装机时代下游组件厂对材料端价格上涨接受度提升，全产业链配置价值再度提升，育种、华为鸿蒙、封测等板块资金净流入规模居前。新能源赛道兼具产业长逻辑确定性和业绩短逻辑可验证性，在产业政策导向和市场结构分化下成为资金底仓型配置，周期资源品赛道具备强供给约束、高价格弹性及低估值优势，但在保供稳价导向下价格难再大幅上行，应在周期品种中寻找成长逻辑。

市场风格轮动下原材料周期品配置价值显现，细分赛道中锂电材料更受资金拥趸。上周申万行业指数表现中，上涨行业数量明显多于下跌行业，市场热度仍处高位，石油开采（15.9％）、煤炭开采（12.9％）、稀有金属（以锂电材料为主）行业领涨，农业、通信、金融、医药等行业回调。资金偏好角度看，包含锂、钴、稀土的锂电材料最受资金拥趸，净流入金额达173.2亿元，电源设备、工业金属（包括铝）、钢铁等行业资金净流入规模居前，值得注意的是，消费复苏逻辑下的景点、航空行业有所反弹，而饮料制造行业有一定资金净流入。中报季进入尾声，盈利预期加速兑现下景气持续性成为关注焦点，新能源、原材料周期确定性优于大众消费，资产管理逻辑下的券商行业显现成长逻辑，而产业逻辑愈发清晰的军工板块也值得重视。

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