突发！托管行出手！要求基金公司自查这个，“风格漂移”的基金要慌了？(2)

“规范的核心在于事前明确主题标准，事后提升违规成本。”上海证券基金评价中心基金分析师赵威建议监管机构出台相关管理办法，要求管理人明确主题投资产品与非主题基金之间的区别。如果无法证明两者的区别，就不能以主题基金的方式创设产品。“从源头上杜绝主题基金定义过于宽泛，‘一口大筐啥都能装’的情况。”

赵威建议可以对类似或相近主题基金设定统一的名称及投资范围，不能一家公司一个样。即便产品并未以主题基金名义创设，其产品名称也不得给投资者带来该产品专注投资于某特定领域的误导。“明确标准对风格漂移能产生较大的震慑作用。”

民生加银基金资产配置部研究员孔思伟认为，首先要在产品设计时设置明确、合理且易于执行的契约约束；第二，任命能力圈契合的基金经理；第三，根据产品投资主题的不同，设置合理的考核标准；第四，在基金入池、投资比例限制等方面进行制度化的控制。

华南一位公募产品部负责人建议行业协会推动基金公司加强对主题基金投资方向的限制与跟踪，确保主题基金“名副其实”。

深圳一位基金经理建议，基金公司在业绩考核方面要有相应的引导，对于行业主题基金，重点考核行业相对收益，对风格漂移进行严格约束。“如果没有基金合同的硬约束，偏离主题并不属于违规行为，在所在主题行业缺乏投资机会的情况下，基金经理很容易会关注其他热点行业，发生‘风格漂移’的现象。”

诺德基金表示，未来公募基金产品可能从两大方向细分化发展，一是主动管理型产品，通过长期持有争取给客户带来持续的收益。另一类是工具化产品，包括主题类、指数化产品，明确告诉投资者买的是什么。

引导投资者理性投资

不以短期业绩排名“论英雄”

当下，基金投资日益深入人心，但很多投资者仍抱有“以业绩论英雄”的心态，只看短期业绩选择排名靠前的基金经理。业内人士建议，行业亟需提升投资者的基金投资认知、建立长期投资和价值投资观念。

“在大多数普通投资者并无余力深入研究基金历史持仓、底层资产、风险特征等维度的情况下，基金的名称对于大多数普通的投资者来说确实起到了标签化的作用。”华南一家基金公司人士表示，改变这一现状，一方面可以通过更多的投资者教育工作来提高基民对于基金投资的认知；另一方面，要给投资者提供更多简单、好用、易于理解的投资产品，基金公司应当给普通投资者提供“名实相副”的产品，简化投资成本。

华南一家公募基金经理表示，公司通过直播或其他方式接触客户时，会一直提醒投资者买基金之前要关注这只基金是什么类型的产品，是属于全市场选股还是行业主题型基金。如果是个行业主题基金，会提醒投资者关注这只基金历史上有没有出现过“风格漂移”情况，再进一步让其了解基金经理的能力圈在哪里？过往的风格是怎样的？了解清楚了以后再去投资，选择适合自己风险偏好的基金。

盈米基金研究院研究总监邹卓宇建议，应该加大对于投资者的宣导和教育，让投资者进一步了解基金产品，普及投资上“实际大于形式”的理念，明白基金产品的属性和业绩应该由基金实际投资组合的构成来决定，而不仅仅是基金产品的名称或者主题概念。

此外，华南一位公募产品部负责人也表示，一方面，基金公司与代销渠道在基金销售过程中需要进一步做好基金经理风格研究，做好分析与披露工作，让投资者清晰了解自己买的是什么样的基金；另一方面，也要培育投资者正确审视基金产品的投资业绩，明白涨幅最高的并不一定是最适合的产品。同时，还要引导投资者甄别产品的投资范围、主要的投资方向，正确看待产品的涨跌，引导投资者坚持长期投资，综合判断基金经理风格稳定性、中长期投资业绩等多重因素，再进行个人的投资判断。

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