能源行业大洗牌 高盛最喜欢这几支股

能源是上周、本月和今年表现最好的标普板块，但近期的强势并不能弥补多年来的表现不佳。

不过，高盛认为该板块仍有赢家。该银行找到了一些在过去五年中总回报率为负值的股票，并且认为这些股票的转机已经成熟。

高盛在给客户的一份说明中说，能源精选行业SPDR ETF（XLE）在过去五年中从两年的平均每股67美元降至每股48美元，"假设资本纪律和资本回报改善，这个ETF应该是识别能源领域转机的好机会。"

该板块的下滑让其走势落后于石油价格，自2016年9月以来，布伦特原油价格从每桶52美元的2年平均值上升到每桶70美元。

该公司转机名单上的公司的催化剂包括战略变化、领导层的发展以及宏观改善，所有这些都可以推动均值回归。高盛对提到的每一个支股票都给予了买入评级。

综合巨头Exxon Mobil （XOM）是高盛名单上的显眼的股票。该股票今年已经上涨了近40％，但在过去五年中仍然下跌了32％。高盛说，从总回报的角度来看，或者说如果把公司的股息计算在内，该股已经下跌了14％。根据该公司的分析，这使得Exxon Mobil是相对于其他石油巨头来说表现最差的公司。

一些因素影响了该股，包括盈利向下修正、下游业务的疲软以及长期减排计划的不明确。不过，高盛表示，"有意义的转机正在发生中"。

以Neil Mehta为首的分析师在给客户的一份说明中写道："该公司已经降低了成本，在资本支出方面出现了令人惊讶的降低，在下游/化工领域的表现超出了我们的预期，并且在圭亚那开发了一种出色的资源。"Mehta还指出，最近几个季度该公司的盈利透明度更高，此前Exxon Mobil 是标普500成分股中盈利数据和分析师预期差别最大的公司之一。"

勘探和生产公司Occidental Petroleum（OXY）是另一个上榜的公司，根据高盛的数据，过去五年的总回报率下降了54％。Mehta将这种乏力的表现部分归因于该公司在新冠削弱对石油产品的需求之前收购了Anadarko Petroleum。

高盛表示："在目前有利的商品价格下......我们看到了通过改善资产负债表，以及随着时间推移OXY的低碳风险投资业务的成功，因此股价有可能得到改善。该公司领导层没有变化，但我们确实认为该企业的战略已经从根本上从增长转向去杠杆化。"

谈到能源服务公司，Baker Hughes （BKR）被高盛认为在未来有最明显的转机。该公司在过去五年的总回报率是负23％。

高盛表示，由于该公司的传统业务表现不佳，该股已经出现了动摇。但最近，Baker Hughes已经转向利润率更高的高增长商业领域，包括碳和氢气终端市场。

"BKR计划将其工业和传统能源业务分开运营，这表明管理层正在考虑所有关于如何最好地释放价值的选项，"高盛针对Baker Hughes点评时表示，该公司被列入高盛的信念名单。

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