高凌信息去年净利飚现金流跌 靠大客户IPO拟募4年营收

中国经济网编者按：上交所科创板上市委员会将于9月30日召开2021年第75次上市委员会审议会议，审议珠海高凌信息科技股份有限公司（以下简称“高凌信息”）的首发上市申请。

高凌信息从事军用电信网通信设备、环保物联网应用产品以及网络与信息安全产品研发、生产和销售。公司选择的科创板上市标准为第（一）项标准：“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

高凌信息此次冲刺科创板，由长城证券股份有限公司担任保荐机构，保荐代表人为章洁，漆传金。

截至招股说明书签署日，高凌投资持有公司57.41%股份，系公司的控股股东；胡云林持有高凌投资100%股权，其通过高凌投资间接控制公司57.41%的股份，系公司实际控制人。胡云林为中国国籍，无境外永久居留权。

招股书披露，公司募集资金15.02亿元，用于内生安全通信系统升级改造项目、通信网络信息安全与大数据运营产品升级建设项目、生态环境监测及数据应用升级项目、内生安全拟态防御基础平台建设项目、内生安全云和数据中心研制建设项目和补充流动资金。

值得关注的是，高凌信息此次募资15亿元，接近其2020年3.98亿元营收的4倍。

2018年至2020年，高凌信息的营业收入为17,544.37万元、25,214.35万元和39,757.86万元，净利润为2019.07万元、3983.00万元和10,907.43万元，归属于母公司所有者的净利润为2087.87万元、4093.59万元和10,934.77万元，经营活动产生的现金流量净额为3711.46万元、15,104.66万元、6219.73万元。

可以看到，在2020年营收、净利大幅增长的情况下，高凌信息经营活动产生的现金流量净额比2019年减少超过五成。

2018年至2020年，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为19,465.20万元、44,885.02万元和40,326.17万元，主营业务收入分别为17,390.46万元、25,081.88万元和39,701.62万元，主营业务收现比为111.93%、178.95%和101.57%。

2021年1-6月，高凌信息的营业收入为19,781.71万元，较上年同期增长10,518.80万元；实现净利润为3750.85万元，同比增长178.62%；归属于母公司股东的净利润为3777.70万元，同比增长180.61%；公司经营活动产生的现金流量净额为3431.89万元，较上年同期增长153.52%。

2018年至2020年，高凌信息的税收优惠合计为556.51万元、1177.36万元和2235.17万元，占利润总额比例分别25.81%、26.62%和17.91%，占比较高。

分业务来看，2018年至2020年，高凌信息的军用电信网通信设备收入分别为1896.86万元、7293.99万元、28,286.76万元，占主营业务收入的比例分别为10.91%、29.08%、71.25%；环保物联网应用收入为6504.37万元、9567.98万元、7406.21万元，占比37.40%、38.15%、18.65%；网络内容安全收入8633.69万元、6754.74万元、3638.30万元，占比49.65%、26.93%、9.16%。

报告期内，高凌信息的网络内容安全业务收入呈现下滑趋势，军用电信网通信设备收入快速增长，占主营业务收入比重逐年提高。

不过高凌信息称，2018年公司的军用电信网通信设备收入基数较小，导致2019年和2020年收入快速增长，但该等增长不具持续性，未来将进入平稳发展期甚至可能出现收入的负增长。

招股书披露，高凌信息军用电信网通信设备业务的主要客户为国防单位B，公司与国防单位B签署合同的单笔金额较大，2020年的收入增长主要来源于与国防单位B签署的金额为5294.26万元和21,984.25万元的两份合同。

2018年至2020年，高凌信息对前五大客户的销售金额占营收比重分别为59.74%、52.90%、72.86%，其中公司对国防单位B的销售金额分别为1028.11万元、5287.95万元、24,189.43万元，占当期营业收入比例为5.86%、20.97%和60.84%。

2018年至2020年，高凌信息的综合毛利率分别为49.97%、54.97%和63.37%，主营业务毛利率分别为49.85%、54.81%和63.36%。

不过，2020年公司的三类主要业务毛利率均小幅下滑。其中，军用电信网通信设备业务毛利率为62.05%、72.08%、70.83%；环保物联网应用业务毛利率为32.18%、42.36%、40.00%；网络内容安全业务毛利率为61.16%、57.45%、56.04%。

2018年至2020年，高凌信息的研发费用分别为2583.36万元、4039.85万元、6152.75万元，研发费用率为14.72%、16.02%、15.48%。上述期间，高凌信息的研发人员为111人、159人和256人，人均年薪16.71万元、20.12万元和18.54万元。

截至招股说明书签署日，高凌信息及子公司拥有包括62项发明专利在内的94项专利，以及252项软件著作权。目前公司核心技术对应的申请中的发明专利24项，针对这一问题，监管部门曾在问询函中要求高凌信息说明正在申请的专利如无法取得授权是否会对核心技术保护产生不利影响。

2018年至2020年各期末，高凌信息的总资产为33,185.61万元、58,135.27万元、88,895.14万元，其中流动资产分别为31,137.55万元、54,676.83万元、84,025.33万元，占比93.83%、94.05%和94.52%。

上述各期末，高凌信息的货币资金分别为6245.95万元、16,937.12万元、44,375.42万元，其中银行存款分别为6158.91万元、16,839.21万元、43,993.16万元。

2018年至2020年各期末，高凌信息的负债分别为13,658.82万元、26,063.22万元、28,623.32万元，其中流动负债13,640.82万元、25,291.05万元、28,187.55万元，占比分别为99.87%、97.04%、98.48%。

上述各期末，高凌信息的资产负债率（合并）分别为41.16%、44.83%和32.20%，同行业可比公司资产负债率平均值为50.04%、37.26%、26.77%；高凌信息流动比率分别为2.28、2.16、2.98，同行业可比公司的流动比率平均值为1.85、2.35、3.60；高凌信息速动比率分别为1.12、1.35、2.12，同行业可比公司的速动比率平均值为1.60、2.02、3.21。高凌信息的流动比率和速动比率2020年略低于平均水平，资产负债率2020年略高于平均水平。

2018年至2020年各期末，高凌信息的应收账款账面价值分别为7587.05万元、8432.90万元和9321.15万元，占期末流动资产的比例分别24.37%、15.42%、11.09%。公司应收账款账面余额为8812.51万元、9377.79万元、10,854.20万元，占营业收入比例为50.23%、37.19%、27.30%。

截至2020年末，公司1年以上账龄的应收账款余额为4960.46万元，其中3年以上的应收账款余额为460.42万元，公司对3年以上的应收账款全额计提坏账准备。截至2020年末，高凌信息1到3年的应收账款余额为4500.05万元。

2018年至2020年各期末，高凌信息的应收账款周转率分别为2.13、2.77、3.93，同行业可比公司的应收账款周转率平均值分别为2.03、1.71、1.92。

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