国缆检测将创业板IPO，够独立吗？

深交所官网显示，上海国缆检测股份有限公司（下称“国缆检测”）将于1月25日IPO上会，接受创业板上市委的审议。

本次申请上市，公司计划募集资金3.04亿元，用于超高压大容量试验及安全评估能力建设项目、高端装备用线缆检测能力建设项目、设立广东全资子公司项目、以及数字化检测能力建设项目。

图片来源：公司官网

背靠国资

据介绍，成立于2003年的国缆检测系国内一家从事电线电缆与光纤光缆及其组器件的独立第三方检验检测服务机构，主营业务为电线电缆及光纤光缆的检测、检验服务，以及相关的专业培训、检查监造、标准制定、工厂审查、应用评估等专业技术服务。

从股权结构上看，公司有着国资背景。

截至招股书签署日，国缆检测的股东包括上海电缆研究所有限公司（下称“上海电缆所”）、申能（集团）有限公司（下称“申能集团”）以及中国质量认证中心。

其中，上海电缆所是公司的控股股东，持有公司约3825万股份，占公司此次发行前总股本的85%；同时，上海电缆所系申能集团控股子公司，申能集团直接持有公司 5%的股权并并通过上海电缆所间接控制85%的股权，合计持股90%，是公司的间接控股股东。上海市国有资产监督管理委员会持有申能集团100%股权，是公司的实际控制人。

上会稿显示，2018年至2020年及2021年上半年（下称“报告期”），公司实现营业收入1.62亿元、1.63亿元、1.78亿元、1.04亿元，对应净利润分别为5603.42万元、5386.11万元、5567.74万元、3412.4万元。

报告期各期，公司电线电缆及光纤光缆检验检测收入占主营业务收入的比例分别为87.67%、84.49%、87.18%、86.34%。

2019年度，公司的营业收入与上一会计年度相比基本保持稳定，但净利润却同比小幅下滑了3.88%，主要原因系当年销售费用、管理费用和研发费用等增幅较大。

其中，国缆检测当年的销售费用较2018年度增长34.32%，主动加大市场开拓力度所致；管理费用同比增长了27.37%，系当年管理人员人数增加和人均薪酬的提高；2019年的研发费用也较2018年增长了26.25%。

独立性如何？

IPO日报注意到，公司与控股股东上海电缆所之间的联系较为密切。

报告期内，国缆检测向上海电缆提供相关的检验检测服务以及计量服务，并同时还向其支付过管理服务费、配件及维修费等。 此外，公司在报告期内向上海电缆所支付的房屋租赁费分别为1028.06万元、1298.79万元、1304.79万元、651.71万元。

2015年12月，上海电缆所将所内检验检测业务相关的资产、负债、业务资质、专利技术、经营性业务和业务相关人员等以无偿划转的形式转移进入国缆有限（公司前身），具体的划转部分包括上海电缆所原检测中心、科技开发中心、第四研究室等三个部门与检验检测业务相关的全部资产和负债。

既然公司的资产和负债均是从控股股东划转过来，那为何产生上千万元的房屋租赁费？

据悉，彼时在进行业务划转时，上海电缆的原检测中心、科技开发中心、第四研究室对应的房屋土地无法分割划转至国缆有限。为了保证业务的持续性，公司以向上海电缆所租赁的方式继续使用上述房屋土地。

截至2019年末，公司向上海电缆所租赁房屋的面积占总经营面积的比例高达91.88%。国缆检测无自有产权房屋，办公用房和检测实验室均由公司向上海电缆所及其他企业租赁使用。

2020年9月，公司自有宝山基地建成并投入使用；自2021年1月起，国缆检测退租了向上海电缆所租赁的杨浦区军工路1000号的办公用房和部分检测实验室，因此租赁上海电缆所房屋场地面积占公司总经营面积的比例下降至55.19%。

此外，公司还存在多位高管及核心技术人员等来自于上海电缆所的情形。

报告期内，江斌、许伟斌不再担任国缆检测的高管，主要系两人还在公司控股股东上海电缆所任职（江斌担任上海电缆所的总经理，许伟斌担任上海电缆所的副总经理），为解决人员独立性问题，江斌、许伟斌自2021年4月不再担任公司的总经理和财务总监职务。

“截至本审核问询函回复出具之日，发行人满足资产完整，业务及人员、财务、机构独立的要求，具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力，不存在影响发行人独立性及构成本次发行上市的实质法律障碍的情形”，国缆检测在回复问询函中指出。

END

记者 杨紫薇

版式 褚念颖

编辑 王莹

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