又见“微”字半导体公司，赛微微能否复制卓胜微（300782.SZ）3年30倍的神话？(2)
赛微微以电池管理芯片为核心，并延展至其他种类的电源管理芯片。根据检索上市公司和已申报IPO的公司招股说明书及年度报告显示，国内参与电池管理芯片领域竞争的企业主要有圣邦股份、中颖电子、力芯微、希荻微、比亚迪半导体等。上述企业与赛微微将形成一定的竞争关系，不过产品线最全的还是赛微微，并且电池计量芯片目前仅赛微微一家在做。
电池计量芯片方面，赛微微的电池计量芯片产品结合了电池特性分析、提取和建模，低偏移误差电流采集，高精度电池计量算法以及其实现，高精度电压基准设计，超低功耗电路设计等多项技术，具有较高的设计门槛。目前，公司为拥有成熟的电池计量芯片产品且已广泛应用的国内企业，且公司产品在关键性能指标可与TI、MAXIM等国际竞品相媲美。如此来看，赛微微后续若能将电池计量芯片进一步做大做强，或许能获得不错的发展。
虽然赛微微在电池管理芯片方面全方位布局，而且是少数电池安全芯片产品串数范围可以涵盖单串至十六串的公司。
但由于公司采用的Fabless模式(也称为无晶圆厂模式)，即只负责产品的设计研发和销售，生产环节委托Foundry和封装测试厂商进行，因此公司对供应商以及采购商依赖十分严重。
2018年-2020年以及2021年上半年，赛微微的前五名经销商的销售收入合计占当期营业收入的比例分别为66.96%、72.04%、62.94%和67.61%，集中度相对较高。如果未来公司主要客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，将对公司经营产生不利影响。
另外，公司对前五名供应商期内采购金额占比分别为99.87%、99.93%、99.84%和99.94%。作为典型的IC设计企业，尽管自成立以来，公司与外协加工厂商建立了稳定、良好的协作关系。然而，2020年以来，IC设计企业普遍面临着晶圆供应短缺及封测等外协工厂产能紧张的情况。若外协工厂产能紧张状况持续或进一步加剧，则公司存在因外协工厂生产排期紧张导致供应量不足或延期供应或供应价格出现上涨;此外，IC设计企业也将面临因外协工厂生产工艺控制问题导致产品不符合公司要求的潜在风险，进而对公司经营业绩产生一定的不利影响。
综合来看，目前国内电源管理芯片以海外企业为主，国内企业普遍体量较小，作为深耕电池管理芯片的企业，赛微微在产品管线方面布局最全，并且电池计量芯片方面目前尚无国内竞争对手，因此若公司发力电池计量芯片，或许会有不错的发展前景;而第一大业务电池安全芯片国内竞争对手相对较多，由于竞争的因素，该业务毛利率会受到影响。不得不提的是，作为IC设计企业，赛微微对供应商以及经销商依赖程度较高，存在一定的风险隐患。
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