智氪 · 北交所丨从宜家到喜茶，「跨界营销」的风又把竹制品带火了？(2)

跳出环保吸管领域，我们又发现，竹吸管面临的竞争者远不只于此。由于禁塑令监管不严，市场上塑料吸管又开始悄悄盛行；麦当劳、星巴克等品牌开始推行带有饮用嘴的杯盖，意图减少吸管的使用。因此，环保吸管的未来将会如何，目前来看仍未成定局。

总体看来，竹吸管虽未上市，但其目标市场的竞争已是异常激烈，不具备显著优势的竹吸管或许很难在短期内站稳脚跟，乐观估计，其在流通吸管市场的渗透率仅约10%。由此看来，对应竹吸管3.68亿元的市场空间，并不能为公司带来过多的业绩增量。

龙竹科技值得投资吗？

从行业整体来看，竹制品仍处在行业发展的前期，生产端，竹制品厂商间竞争激烈、同质化严重；需求端，竹制品的可替代性较强，不属于刚性需求。

具体至公司来看，龙竹科技的现有客户高度集中，目前的经营活动极为被动，新客拓展方面，公司也面临着客户粘性低、产能瓶颈等重重阻碍，未来成长看点不够。此外，从寄予厚望的竹吸管来看，面临的市场竞争者众多，但产品优势不足，公司触及的成长空间将极为有限。

因此，患有“宜家依赖症的”龙竹科技，业绩确定性较高但弹性相对不足。而且从新客户开发以及新产品上市层面来说，目前看两者的想象空间均不大，这就影响到了公司的成长性。

估值方面，由于公司业绩增速不高、未来成长性不足，估值消化能力并不会太强，其一路走低的股价已在一定程度上反映了投资者对其增长乏力的悲观预期。

图六：截至目前龙竹科技及其可比公司估值情况 36氪整理

图七：36氪财经

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