智通每日大行研报丨华润电力(00836)获花旗大幅上调目标价 汇丰指中远海控(01919)有望恢复派息

大和预计，若Vuse的烟草产品预上市申请获批，思摩尔国际(06969)的业绩将有正面的影响。

花旗相信，华润电力(00836)近期股价向上是基于重估，参考清净能源公司等相信公司重估合理，因为现时公司有84.9%溢利是来自可再生能源。

汇丰研究称，中国电力(02380)仍未公布的就十四五规划关于新能源的具体目标有机会成为主要催化剂，值得留意。

汇丰相信，中远海控(01919)即将恢复派息，并成为股价催化剂。

里昂称，将中国飞鹤(06186)列为首选“买入”名单，将2022-23年销售预测上调1%至2%。

思摩尔国际(06969)收跌逾8% 目标价最低看至55港元

大和：重申思摩尔国际(06969)“买入”评级 目标价降14.1%至55港元

大和称，思摩尔国际(06969)上半年经调整纯利29.8亿元人民币，为盈警的中间水平，然而绩后其股价大挫9.45%，相信是由于来自中国市场的收入占比高于预期，而来自美国和欧洲的收入同比升20%-25%，较市场预期差。该行认为，市场过度反应，并预计若Vuse的烟草产品预上市申请获批，公司的业绩将有正面的影响。

该行表示，公司股价近期低迷的主要原因在于，内地政府持续关注电子烟的健康问题，并升级对电子烟的监管至与传统香烟相约。中国市场占公司收入由去年的27%升至今年上半年的41%，令市场更为忧虑中国市场的风险和不确定。随着公司在第二季因监管要求和供应过剩而关闭门市，该行预计下半年在中国的收入增速将见放缓，在华的收入占比或将下降至33%。

东吴证券：维持思摩尔国际(06969)“买入”评级 中报盈利能力再创新高

东吴证券称，思摩尔国际(06969)与核心客户绑定持续深化，加强自动化产线布局。21H1公司新一代自动化产线投产，单线生产效率达到7200个/小时，该行预计未来公司制造端效率优势将继续扩大。公司盈利能力的持续提升印证了其较坚固的竞争壁垒，产品优势及烟草属性加持下，该行看好公司盈利能力的可持续性。

报告中称，21H1研发开支同比增13.1%(剔除20H1PMTA费用影响后同比增23.7%)，新增研发人员超过160人，研发团队规模超千人，占非生产人员的近半数。公司持续探索雾化技术在医疗保健领域的应用，部分产品陆续进入第三方检测或消费者测试阶段。公司同时加强HNB研发及技术、专利储备，已与全球多家烟草公司展开HNB相关合作。

华润电力(00836)获多家大行唱好 股价再度走高 花旗看高至20港元

花旗：上调华润电力(00836)至“买入”评级 目标价升108%至20港元

花旗称，华润电力(00836)上半年净利同比增12.7%至51.05亿元，相当于市场对其2021年净利预测的61%，而可持续溢利则同比升19.1%至52.77亿元，当中有84.9%是来自可再生能源，上半年每股派息同比增11.1%至每股0.25元。

花旗相信，公司近期股价向上是基于重估，参考清净能源公司等相信公司重估合理，因为现时公司有84.9%溢利是来自可再生能源。另外，火电方面盈利下行空间有限，上半年火电的可持续溢利同比跌63.7%至8.12亿元，股本回报率仅1.9%，主因燃料成本同比升30.6%，该行估计逾四成内地煤电厂均是亏损，而基于过往的表现，假如煤价上升将进一步带来能源短缺，预计政府将会介入。

天风证券：维持华润电力(00836)“买入”评级 可再生能源带动业绩增长

天风证券称，华润电力(00836)发布2021年中期业绩，期内实现收入422.39亿港元，同比增长35.45%;实现归母净利润51.05亿港元，同比增长12.72%。

公司预计，2021年下半年投产的风电、光伏项目权益装机约502兆瓦，燃煤和燃气发电机组权益装机515兆瓦。在碳中和背景下，新能源运营行业规模有望快速增长，公司作为火电转型新能源的先锋企业，未来将继续加大在新能源领域的投资规模。公司规划，未来五年新增40GW可再生能源装机，至十四五末，可再生能源装机占比超过50%，有望带动业绩快速提升。据此规划测算，2021-2023年公司可再生能源装机容量将分别达到1416、2002和2631万千瓦。

汇丰研究：上调中国电力(02380)至“买入”评级 目标价升68.75%至2.7港元

汇丰研究称，中国电力(02380)受惠于风力及太阳能业务成果丰硕，业务纯利分别同比升37%及21%，故推动2021年中期纯利同比上升17%，符合预期。

报告中称，公司仍未公布就十四五规划关于新能源的具体目标，该行认为，该目标有机会成为主要催化剂，值得留意。在管理层宣布转向氢能及电池业务后，公司股价自今年7月起累升32%，加上管理层有明确长远目标转向清洁能源，认为现时相当于明年预测市帐率0.6倍的估值吸引，预计有更多上行空间以追近行业龙头。

汇丰研究：重申中远海控(01919)“买入”评级 目标价升3.7%至28港元

汇丰研究称，将中远海控(01919)2021-23年盈利预测上调13%至23%。报告中称，公司将于8月30日发表中期业绩，而公司此前预告中期纯利371亿元人民币，相等于第二季按季增长40%，渴望在电话会议期间了解管理层对第四季及以后之展望。该行指，在东方海外(00316) 的中期表现后，相信中远海控也即将恢复派息，并成为股价催化剂。

里昂：将中国飞鹤(06186)列为首选“买入”名单 目标价微升至31港元

里昂称，将中国飞鹤(06186)列为首选“买入”名单，将2022-23年销售预测上调1%至2%。公司上半年增长表现强劲，得益于营销推广及销售渠道控制措施奏效。管理层表明对短期及中期增长目标有信心，预期2021及2023年收入可增长至230亿及350亿元人民币。此外，控股股东日前增持2000万股，也显示出对长期发展的决心，表示飞鹤现估值相当于2022年预测市盈率的约12倍。

光大证券：维持港交所(00388)“增持”评级 目标价575.1港元

光大证券称，港交所(00388)上周公告，计划于10月18推出MSCIA50指数期货。当前市场基于A股风险管理的衍生品主要为新加坡FTSEA50指数期货;港交所MSCIA50与新加坡FTSEA50指数相比，MSCIA50个股选择范围来自于沪深股通目标;而MSCIA50行业选取更为均衡。

光大证券认为，看好标的/产品/市场等互联互通进一步拓宽;预计包括中概股回归、以及行业龙头等为代表的新经济类公司赴港上市趋势仍有望延续，预计在驱动港交所IPO规模扩大的同时也将进一步提振交易量;及持续看好在A股国际化过程中，港交所基于离岸人民币交易/风险管理的定位、以及新产品持续推进前景。

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