和讯SGI公司|迪威尔SGI指数评分为53分！对油价过于敏感：上半年营利齐降，净利润同比下滑近七成
2021年8月24日，迪威尔最新和讯SGI指数评分出炉，公司得分为53分。迪威尔和讯SGI指数评分一直偏低，从图中可以看出，迪威尔评分在2020年第四季度开始评分一直下降。 图：和讯SGI指数综合评分
公开资料显示，迪威尔是一家油气设备零部件生产商，自成立以来一直专注于油气设备专用件的研发、生产和销售。迪威尔由于做的是国际生意，汇率变动、国际贸易形势和地缘政治重大变动等因素都会给其带来很大的影响。这就为公司的经营状况带来很多的不确定风险。
近来，迪威尔评分一直降低的主要原因是，国际油气价格大幅波动，原油开采行业景气度下降，企业比较难熬。2020年以来，迪威尔的业绩一直不太理想，今年上半年净利润约1933万元，同比下降66.77%。
营利齐降！订单减少，迪威尔上半年净利润同比下滑近七成
8月17日，迪威尔发布2021年半年报，财报显示，公司实现营业收入2.49亿元，同比降36.69%；实现净利润1933.25万元，同比降66.77%。从图中能更清晰的看出，和去年同期相比，迪威尔不论营业收入还是净利润都有大幅下降。 图：迪威尔2021和2020半年度财务数据对比 来源：迪威尔公告
对于2021年上半年营业收入、净利润、扣非净利润的大幅下滑，迪威尔表示，主要是受海外新冠疫情持续发展的影响，订单减少，原材料大幅涨价所致。
事实上，从2020年，迪威尔的营业收入和净利润的增长就开始陷入困境。从下图中可以看出，从2020年第二季度开始，迪威尔的营业收入增长率和净利润增长率的下滑趋势十分明显。 作为油气设备商，迪威尔对油价敏感，当原油价格上行时，油气勘探开采公司将加大资本开支扩产，油气设备企业自然会有更好的业绩。反之，当原油价格大幅下跌且持续处于低位，油气设备企业就会比较难熬。
2020年受新冠疫情影响，以及石油输出国组织及其盟国(OPEC+)减产不及预期等因素影响，国际原油价格出现暴跌。美国WTI 原油期货2020 年5月合约价 格收于每桶-37.63 美元，是自 1983 年石油期货在纽约商品交易所交易以来，首次跌入负数。油气行业的发展情况，将直接影响油气设备制造行业的发展。迪威尔自然会受到较大的影响。
此外，迪威尔外销收入占比达60%以上，产品出口主要以美元进行贸易结算。迪威尔表示，由于人民币的升值，外销会产生一定的汇兑损失。
原材料短期内价格大幅上涨，毛利率、净利率都有明显下降趋势
2021年上半年，毛利率下降9.36个百分点，迪威尔表示，这主要是当期收入减少及原材料短期内价格大幅上涨所致。
迪威尔生产使用的主要原材料为特钢。报告期内，直接材料占主营业务成本的比重约为60%。若公司在承接销售订单后原材料价格下降，则所承接订单的毛利率水平上升；反之则毛利率水平下降。
迪威尔还特别强调，报告期内原材料价格大幅上升。若未来短期内原材料持续大幅上涨，将对公司的生产经营产生不利影响。 毛利率下降的同时，净利率也随之明显下降。从图中看出，也是从2020年第二季度开始，迪威尔的毛利率和净利率都呈现下降的趋势。在2020年的财报中，迪威尔也表示，由于 2020 年下半年人民币对美元汇率大幅度升值，公司在手出口订单实现销售减少，导致毛利率降低。
靠天吃饭的痕迹明显！对油价敏感，曾因油价暴跌止步创业板
迪威尔净利润变动与油气行业景气度变动趋势基本相吻合，靠天吃饭的痕迹十分明显。早在2014年11月，迪威尔就曾闯关创业板，但在2016年9月被证监会终止审查。原因是当时油价暴跌，油气设备专用件行业景气度明显下降，公司经营业绩持续下滑。
原油价格对迪威尔的影响主要表现在订单、收入和利润上，总体来看，原油价格的变动对这三方面的影响呈现正相关。迪威尔表示，随着公司实力的进一步增强，公司已逐步进入到全球高端油气设备专用件的领域，主要竞争对手为意大利、法国等几家欧美供应商，具有较强的性价比优势，因此2017年以来油气价格波动对公司的不利影响逐年减小。
这次，订单减少、原材料价格大幅上升，会不会像2014年一样导致迪威尔业绩持续下滑还未可知。
和讯SGI指数介绍
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公开资料显示，迪威尔是一家油气设备零部件生产商，自成立以来一直专注于油气设备专用件的研发、生产和销售。迪威尔由于做的是国际生意，汇率变动、国际贸易形势和地缘政治重大变动等因素都会给其带来很大的影响。这就为公司的经营状况带来很多的不确定风险。
近来，迪威尔评分一直降低的主要原因是，国际油气价格大幅波动，原油开采行业景气度下降，企业比较难熬。2020年以来，迪威尔的业绩一直不太理想，今年上半年净利润约1933万元，同比下降66.77%。
营利齐降！订单减少，迪威尔上半年净利润同比下滑近七成
8月17日，迪威尔发布2021年半年报，财报显示，公司实现营业收入2.49亿元，同比降36.69%；实现净利润1933.25万元，同比降66.77%。从图中能更清晰的看出，和去年同期相比，迪威尔不论营业收入还是净利润都有大幅下降。 图：迪威尔2021和2020半年度财务数据对比 来源：迪威尔公告
对于2021年上半年营业收入、净利润、扣非净利润的大幅下滑，迪威尔表示，主要是受海外新冠疫情持续发展的影响，订单减少，原材料大幅涨价所致。
事实上，从2020年，迪威尔的营业收入和净利润的增长就开始陷入困境。从下图中可以看出，从2020年第二季度开始，迪威尔的营业收入增长率和净利润增长率的下滑趋势十分明显。 作为油气设备商，迪威尔对油价敏感，当原油价格上行时，油气勘探开采公司将加大资本开支扩产，油气设备企业自然会有更好的业绩。反之，当原油价格大幅下跌且持续处于低位，油气设备企业就会比较难熬。
2020年受新冠疫情影响，以及石油输出国组织及其盟国(OPEC+)减产不及预期等因素影响，国际原油价格出现暴跌。美国WTI 原油期货2020 年5月合约价 格收于每桶-37.63 美元，是自 1983 年石油期货在纽约商品交易所交易以来，首次跌入负数。油气行业的发展情况，将直接影响油气设备制造行业的发展。迪威尔自然会受到较大的影响。
此外，迪威尔外销收入占比达60%以上，产品出口主要以美元进行贸易结算。迪威尔表示，由于人民币的升值，外销会产生一定的汇兑损失。
原材料短期内价格大幅上涨，毛利率、净利率都有明显下降趋势
2021年上半年，毛利率下降9.36个百分点，迪威尔表示，这主要是当期收入减少及原材料短期内价格大幅上涨所致。
迪威尔生产使用的主要原材料为特钢。报告期内，直接材料占主营业务成本的比重约为60%。若公司在承接销售订单后原材料价格下降，则所承接订单的毛利率水平上升；反之则毛利率水平下降。
迪威尔还特别强调，报告期内原材料价格大幅上升。若未来短期内原材料持续大幅上涨，将对公司的生产经营产生不利影响。 毛利率下降的同时，净利率也随之明显下降。从图中看出，也是从2020年第二季度开始，迪威尔的毛利率和净利率都呈现下降的趋势。在2020年的财报中，迪威尔也表示，由于 2020 年下半年人民币对美元汇率大幅度升值，公司在手出口订单实现销售减少，导致毛利率降低。
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原油价格对迪威尔的影响主要表现在订单、收入和利润上，总体来看，原油价格的变动对这三方面的影响呈现正相关。迪威尔表示，随着公司实力的进一步增强，公司已逐步进入到全球高端油气设备专用件的领域，主要竞争对手为意大利、法国等几家欧美供应商，具有较强的性价比优势，因此2017年以来油气价格波动对公司的不利影响逐年减小。
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