【直播文字回顾】封闭基金—基金中的巨大投资机会
行者峰峰：雪球的球友们大家晚上好，我是雪球用户行者峰峰，非常感谢雪球的邀请过来做封闭基金投资机会的分享，我说话大家听到的话call 1，谢谢大家。
行者峰峰：今天峰峰收到了一位球友的评价，责怪峰峰把封闭基金的投资机会分享出来，球友给峰峰连续三条留言说了我一顿，峰峰想说的是，我之所以把封闭基金的机会跟大家分享，第一个就是封闭基金的投资机会被越来越多人知道是大势所趋，不会因为峰峰或其他人（的分享）而改变趋势。
第二，即使峰峰把封闭基金的投资机会分享出来，也只有少数人才投资封闭基金，真正能坚持下去的人可能更少。
第三，峰峰把机会分享出来也是想给基金的投资者多一个选择。
峰峰今天分享的内容共有三块：
1、封闭基金蕴藏着巨大的投资机会。
2、如何投资封闭基金。
3、封闭基金如何要在资产配置之下进行管理。
分享第一块之前峰峰想和大家约定一个概念，封闭式基金是相对于开放式基金而言，在封闭期内不能申购也不能赎回，基金份额在封闭期不变，在所有封闭式基金中有一部分封闭式基金会选择上市交易，而上市交易的封闭式基金里蕴含着巨大投资机会，峰峰把上市交易的封闭式基金称为“封闭基金”，单纯和封闭式基金做区别，在下面所有内容中峰峰所提到的封闭基金都是指上市交易的封闭式基金。
大家知道上市交易的封闭式基金有多少支吗？截止到目前10月底的数据，共有1157支封闭式基金，而上市交易的封闭式基金是73支，相对于1000多支封闭式基金来说占比不到10%。
大家知道现在市场上有多少支基金吗？算上货币基金、债券基金、投向股票市场的基金总共接近9000支基金，未来可能不到几年时间基金的数量就会破万，这也体现了基金投资者存在喜新厌旧（的心理），大家都喜欢新发基金，不喜欢已有的基金，而峰峰觉得已经存在的基金可能比新发基金更好一些。
咱们先看第一块内容，封闭基金蕴藏着巨大投资机会，是什么投资机会呢？封闭基金为我们提供了超越偏股基金5-10左右的收益率。当然，以现在的封闭基金市场情况来看，这个超额收益在10%左右，但未来可能会向着5%靠近，也可能维持在10%左右的超额收益。为什么会比普通基金多5%- 10%的收益率？这就涉及到封闭基金的收益来源，收益来源包括三块：
1、基金本身的收益，也就是咱们买普通基金的全部收益。
2、折价收益。比如一个基金的净值是1块钱，9毛钱买入，9毛钱的价值会向着1块钱的净值靠近，而靠近的折价收益就达到了1元-0.9元，再除以9毛钱，折价收益会达到11.11%。
3、封闭基金有更低的进入成本，我们一般认购或申购基金的费率是1.2%（认购费）、1.5%（申购费），现在很多销售平台认购费和申购费打一折，千分之1.2和千分之1.5，而封闭基金的进入成本就是券商佣金，现在券商佣金水平普遍在万2或万1.5，也就是说封闭基金的进入成本远远小于认购普通基金或申购普通基金的进入费用。俗话说得好“省下的就是赚到的”，投资封闭基金恰是如此。
接下来我们看看封闭基金到底能达到怎样的收益？下面有一组数据，这组数据从2004年1月至2021年11月24日，接近18年，在这18年时间里沪深300指数的收益率是311.53%，折合成年化回报是8.22%，偏股基金的总收益是1190.4%，年化回报15.35%，偏股基金的年化回报超越沪深300指数7%左右的收益率，而封闭基金因为折价率存在会比偏股基金还多5%-10%的折价收益，所以封闭基金的预期收益可能会达到20%到25%，保守一点可以达到20%。
20%意味着什么？假如期初资产50万，每年持续不断投入10万元，20%的年化收益下，10年之后我们的资产就会达到569万元，这是三四线城市基本财务自由，15年之后资产接近1500万，相当于一二线城市基本的财务自由，20年之后资产是3784万元。峰峰给大家列这个数据不是给大家画饼，而是在我们有一定期初资产之后每年不断投入，在稳定的复利之下资产将会发生翻天覆地的变化，“20%”是非常高的收益率，20%的年化收益怎么样，大家可以看这么一组数据，下面是从2010年6月1日至2020年5月31日排名前十公募基金的收益率，在这排名前十的基金中只有一支基金达到了（年化）20%以上，这支基金叫兴全合润，收益率是22.05%，收益达到15%就可以排进公募基金的前10名，如果我们投资封闭基金能达到20%，那就会是非常顶尖的收益率。
从理论上来讲封闭基金因为折价率的存在比普通基金多5%-10%的收益率，在实践中会是什么样的？这是峰峰在2020年4月通过《基金中的黄金坑》（上、中、下）三篇文章指出了封闭基金中蕴含的巨大投资机会，在当时也建立了一个投资组合，截止到2021年11月19日累计收益是72.5亿，年化回报达到了40.77%。
这个回报水平相比沪深300指数，相比偏股基金，它的收益怎么样？大家可以看一下：2020年这个封闭基金组合的收益是55.09%，偏股基金是49.36%，比偏股基金多6%左右的收益率。
沪深300指数的收益率是37%，封闭基金组合高于沪深300指数18个百分点。在2021年时封基组合实现了11.23%的收益率，对比偏股基金的4.16%多了差不多7%，而比沪深300指数多了17%，两年累计下来封闭基金组合总收益72.55%，大幅领先于偏股基金，也领先于沪深300指数，折合成年化收益，两年跑下来年化收益比偏股基金多了接近8%左右的收益率，比沪深300指数多了23%。
我们再看封闭基金组合相比市面上非常顶尖的基金组合收益率怎么样。下面有两支基金：
1、睿远成长价值。这是睿远基金公司的第一支基金，也是它的开山之作，基金经理是大家所熟知的傅鹏博老师，2020年时他实现了63.31%的收益率，这个收益在2020年时超越封闭基金组合。2021年它的收益是1.58，要比封闭基金组合少了不到10%，两年累计下来它的总收益小于封闭基金组合，年化收益比封闭基金组合小了差不多接近3个百分点。
2、易方达蓝筹精选，这是易方达基金管理公司张坤先生的代表作，可以看到在2020年时这个基金取得了88%的收益率，收益要比封闭基金组合高很多，但在2021年它的收益负9.04%，比封闭基金组合少20%的收益，两年累计下来总收益是71.40%，小于封闭基金组合的收益，年化收益略小于封闭基金组合。
我们在这儿可以看到，我们做一个封闭基金组合，这个组合因为折价率的存在比一般基金多5%-10%的收益率，这样长期跑下来我们不仅可以超越普通基金，也可以大幅领先于沪深300指数，和市面上一些特别出名的基金相比不惶多让。
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